내셔널 리테일 프로퍼티스, 실적발표서 성장세 확인...리스크도 상존

내셔널 리테일 프로퍼티스(NNN)가 2분기 실적발표를 진행했다. 주요 내용을 살펴보면 다음과 같다.

내셔널 리테일 프로퍼티스(NNN REIT)는 이번 실적발표에서 꾸준한 배당 증가와 성공적인 채권 발행, 견조한 임대 및 인수 실적을 바탕으로 전반적으로 긍정적인 전망을 제시했다. 앳홈(At Home) 파산과 순부동산 비용 증가 등의 도전과제가 있었으나, 전반적인 재무상태는 견고한 것으로 나타났다.

NNN REIT는 보통주 배당을 3.4% 인상했다. 이로써 36년 연속 연간 배당 인상을 기록했다. 이는 미국 상장기업 중 80개 미만, 리츠 중에서는 단 2개 기업만이 달성한 기록이다.

5년 만기 무담보 채권 5억 달러를 쿠폰금리 4.6%로 성공적으로 발행했다. 이를 통해 재무 유연성을 확보하고 전략적 목표 달성을 위한 기반을 마련했다.

NNN REIT는 견조한 실적과 성장 전략을 반영해 2025년 주당 핵심 운영자금(FFO) 가이던스를 3.34~3.39달러 범위로 상향 조정했다.

20개 임대 계약 중 17개를 갱신했으며, 임대료는 기존 대비 108% 상승했다. 또한 7개 물건에 대해 신규 임차인과 계약을 체결했으며, 임대료는 기존 대비 105% 상승했다.

초기 자본수익률 7.4%, 평균 임대 기간 17년 이상인 45개 신규 물건에 2억3000만 달러를 투자했다. 연간 인수 규모 중간값을 6억5000만 달러로 상향 조정하며 공격적인 성장 전략을 보여줬다.

평균 부채 만기 11년 이상, 가용 유동성 약 15억 달러를 보유하며 재무 안정성과 유연성을 유지하고 있다.

11개 물건과 관련된 앳홈의 파산이 과제로 대두됐다. 다만 이들 물건은 초기 폐쇄 대상 목록에 포함되지 않았으며, 앳홈은 현재까지 임대료를 정상적으로 납부하고 있다. 하지만 상황을 지속적으로 모니터링할 필요가 있다.

일부 물건의 재임대 지연으로 순부동산 비용 전망치를 상향 조정했으며, 이는 단기 실적에 영향을 미칠 수 있다.

NNN REIT는 2025 회계연도 주당 핵심 FFO 가이던스를 3.34~3.39달러로 상향 조정했다. 또한 36년 연속 연간 배당 인상 기록을 이어가며 보통주 배당을 3.4% 인상했다. 5억 달러 규모의 채권 발행을 완료해 재무 유연성을 강화했으며, 향후 인수를 위한 기반을 마련했다. 높은 임대 갱신율과 지속적인 자산 수요를 바탕으로 포트폴리오는 견조한 실적을 보이고 있다.

종합하면, 내셔널 리테일 프로퍼티스의 실적발표는 배당 인상, 채권 발행, 임대 실적 등에서 주목할 만한 성과를 보여줬다. 앳홈 파산과 부동산 비용 증가 등의 과제가 있으나, 견고한 재무상태와 전략적 성장 계획을 고려할 때 전망은 긍정적이다.