몰슨쿠어스, 시장 악재 속 실적 전망 엇갈려

몰슨쿠어스 브루잉(TAP)이 2분기 실적발표 컨퍼런스콜을 진행했다. 주요 내용을 살펴보자.

몰슨쿠어스 브루잉의 최근 실적발표는 투자자들에게 엇갈린 전망을 제시했다. 주력 브랜드의 강세와 프리미엄화 전략이 성공을 거두었으나, 미국 맥주 시장의 중대한 도전과 원가 상승으로 재무 가이던스가 하향 조정됐다. 특히 중서부 프리미엄 가격의 급등이 전망을 더욱 불투명하게 만들었다.

주력 브랜드의 견고한 실적

쿠어스 라이트, 밀러 라이트, 쿠어스 뱅큇 등 몰슨쿠어스의 주력 브랜드들이 시장에서 견고한 성과를 보였다. 이들 브랜드는 상당한 진열 공간 점유율을 유지했으며, 상반기 업계 물량 점유율은 3년 전 13.4%에서 15.2%로 상승했다. 특히 쿠어스 뱅큇은 상반기 유통망을 15% 이상 확대하며 브랜드 인기가 상승세를 보였다.

프리미엄화와 혁신 전략 성공

회사의 프리미엄화 전략이 미국 시장에서 긍정적인 결과를 보이고 있다. 페로니는 최근 13주 동안 두 자릿수 물량 성장을 기록했으며, 블루문 무알코올 제품도 빠른 확장세를 이어가고 있다. 피버트리의 성공적인 통합 또한 아메리카 지역의 브랜드 믹스 개선에 기여하며 프리미엄화 노력을 강화했다.

견고한 현금흐름과 주주환원

몰슨쿠어스는 기저 잉여현금흐름 가이던스를 13억 달러(±10%)로 재확인했다. 회사는 20억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 통해 B종 주식의 9.4%를 매입하는 등 적극적인 주주환원을 실시했다. 이는 현재의 도전적 상황에도 불구하고 주주가치 제고에 대한 회사의 의지를 보여준다.

재무 가이던스 하향

회사는 재무 가이던스를 하향 조정했다. 순매출액은 환율 고정 기준으로 3~4% 감소할 것으로 예상되며, 기저 세전이익은 12~15% 감소, 기저 주당순이익은 7~10% 감소할 것으로 전망된다. 이러한 조정은 시장의 지속적인 도전을 반영한다.

미국 맥주 시장의 도전

미국 맥주 시장은 압박을 받고 있다. 2분기 업계 물량이 3% 감소 예상을 크게 벗어나 약 5% 감소했다. 지정학적 사건들과 낮은 소비자 심리가 소비 트렌드에 추가 압박을 가하며 몰슨쿠어스에 큰 도전이 되고 있다.

중서부 프리미엄 가격의 영향

알루미늄에 대한 중서부 프리미엄 가격이 1월 이후 180% 이상 급등해 하반기에 2천만~3천5백만 달러의 추가 비용이 발생할 전망이다. 이러한 가격 상승은 회사의 재무 가이던스 하향에 기여하며 재무적 부담을 가중시켰다.

향후 전망

몰슨쿠어스는 거시경제적 도전으로 인해 가이던스를 수정했다. 환율 고정 기준 순매출액은 3~4% 감소할 것으로 예상되며, 하반기 미국 업계 물량은 4~6% 감소할 것으로 전망된다. 이러한 어려움에도 불구하고, 높은 세금 혜택과 운전자본 조정에 힘입어 잉여현금흐름 가이던스는 13억 달러를 유지하고 있다.

결론적으로, 몰슨쿠어스 브루잉의 실적발표는 강력한 브랜드 성과와 프리미엄화 노력이 시장의 중대한 도전과 원가 상승으로 상쇄되는 혼조된 상황을 보여준다. 수정된 재무 가이던스는 회사가 직면한 어려움을 반영하지만, 주주환원에 대한 의지는 여전히 확고하다.