슈퍼마이크로, 4분기 실적 부진에 월가 의견 엇갈려...주가 15% 급락

슈퍼마이크로(SMCI)가 2025 회계연도 4분기 실적 부진과 2026 회계연도 매출 전망치 하향 조정 소식에 장 전 거래에서 주가가 15% 하락했다. 회사는 2026 회계연도 매출 전망치를 기존 대비 70억 달러 낮춘 '최소 330억 달러'로 제시해 투자자들의 우려를 자아냈다. 실적 발표 이후 월가는 단기 리스크를 지적하는 의견과 장기 성장 잠재력을 강조하는 의견으로 나뉘었다.

JP모건 "신중한 접근 필요"

JP모건의 수석 애널리스트 사믹 차터지는 슈퍼마이크로에 대해 '중립' 의견을 유지하면서 목표가를 소폭 하향 조정했다. 이 스타 애널리스트는 주요 고객사들의 예산 긴축과 주문 감소로 인해 4분기 실적이 부진했으며, 이는 회사가 자체 목표치를 또다시 달성하지 못한 것이라고 분석했다.

슈퍼마이크로의 2026 회계연도 새 매출 전망치 '최소 330억 달러'는 월가 예상치를 상회했으나, 회사가 이전에 제시했던 400억 달러 목표치에는 크게 못 미쳤다. 차터지 애널리스트는 또한 가격 압박이 심화되면서 수익성을 유지하며 성장하기가 더욱 어려워질 수 있다고 경고했다.

긍정적인 측면으로는 데이터센터 구축 시간을 단축하는 새로운 DCBBS 솔루션이 장기적으로 수익성 개선에 도움이 될 것이라고 평가했다. 고객 기반도 확대되고 있다고 언급했다. 다만 대형 고객사들의 지출 감소가 단기 성장을 제한할 수 있다고 지적했다.

레이몬드 제임스 "강한 성장세 지속될 것"

반면 레이몬드 제임스의 사이먼 레오폴드 애널리스트는 슈퍼마이크로에 대한 '아웃퍼폼' 의견을 유지하고 목표가를 상향 조정했다. 그는 4분기 실적 부진과 1분기 실적 전망 약화를 인정하면서도, 2026 회계연도 성장 전망이 예상보다 양호하다고 평가했다.

레오폴드는 고객 및 제품 믹스 개선으로 수익성이 향상될 것으로 전망했다. 엔비디아(NVDA)의 블랙웰 GPU 공급이 원활해지면서 향후 분기에 강한 매출 성장을 달성할 수 있을 것으로 내다봤다.

투자의견 및 목표가

월가는 슈퍼마이크로에 대해 최근 3개월간 매수 6건, 보유 7건, 매도 2건을 제시하며 '중립적 매수' 의견을 유지하고 있다. 평균 목표주가는 44.57달러로, 현재 주가 대비 22.16%의 하락 여지를 암시한다.