메이빌 엔지니어링, 전략적 성과 거두었으나 도전과제 직면

메이빌 엔지니어링(MEC)이 2분기 실적발표 컨퍼런스콜을 진행했다. 주요 내용을 살펴보면 다음과 같다.

이번 실적발표에서 메이빌 엔지니어링은 신중한 낙관론을 제시했다. 아큐팹 인수와 신규 수주 확대 등 전략적 성과를 거뒀으나, 매출 감소와 인수에 따른 레버리지 증가 등으로 전망이 엇갈리는 모습이다.

아큐팹 인수 성공

아큐팹 인수는 주목할 만한 성과로, 이를 통해 메이빌의 시장 규모가 60% 증가한 약 80억 달러로 확대될 것으로 예상된다. 올해 실적에도 소폭 기여할 것으로 전망되며, 시장 접근성과 플랫폼 활용도 개선이 기대된다.

데이터센터 및 핵심 전력 사업 확대

아큐팹 인수 이후 데이터센터 부문에서 첫 교차판매 성과를 달성했으며, 2026년까지 5백만~1천만 달러의 시너지 효과가 예상된다. 이는 고성장 분야로의 전략적 진출을 의미한다.

신규 수주 호조

연간 목표인 1억 달러를 상회하는 신규 수주를 기록 중이다. 데이터센터 제작, 상용차, 핵심 전력 시장에서의 수주 성과는 회사의 전략적 입지와 시장 침투력을 보여준다.

잉여현금흐름 개선

조정 EBITDA의 92% 수준인 1,250만 달러의 잉여현금흐름을 창출했다. 이를 부채 상환과 자사주 매입에 활용하며 재무 건전성 강화에 주력했다.

운영 효율성 향상

조정 EBITDA 마진이 전분기 대비 130bp 개선되었다. 이는 효과적인 비용 관리와 엄격한 운영 레버리지 관리에 기인한다.

매출 급감

전략적 성과에도 불구하고 총매출은 전년 대비 19.1% 감소한 1억3,230만 달러를 기록했다. 주요 시장의 수요 부진과 재고 조정이 원인으로 지목된다.

상용차 시장 약세

상용차 시장은 2025년 생산량이 2024년 대비 24% 감소할 것으로 전망되며, 2025년 하반기에도 회복이 어려울 것으로 예상된다.

인수로 인한 레버리지 증가

아큐팹 인수로 순레버리지비율이 1.4배에서 3.1배로 상승했다. 회사는 2026년까지 이를 2배 미만으로 낮출 계획이다.

제조 및 EBITDA 마진 하락

제조 마진이 13.6%에서 10.3%로, 조정 EBITDA 마진은 전년 대비 170bp 하락한 10.3%를 기록했다.

2026년 재무목표 철회

현재의 거시경제 환경을 고려해 2023년 투자자의 날에 제시했던 2026년 재무목표를 철회했다.

향후 전망

메이빌은 2025년 매출이 5억2,800만~5억6,200만 달러, 조정 EBITDA는 4,900만~5,500만 달러를 기록할 것으로 전망했다. 이는 아큐팹 인수 효과와 현재의 수요 상황을 반영한 것이다.

종합하면, 메이빌 엔지니어링의 실적발표는 전략적 성과와 시장 도전과제가 혼재된 모습을 보였다. 아큐팹 인수와 신규 수주 확대는 성장 동력을 제공하지만, 매출 감소와 레버리지 증가는 부담 요인으로 작용하고 있다. 회사는 현재의 경제 상황에서 신중한 낙관론을 유지하며 대응해 나갈 계획이다.