모건스탠리, 2025년 하반기 유망주 3종목 제시

2025년 3분기 막바지에 접어든 가운데, 일부 투자자들의 신중한 태도에도 불구하고 시장 전망은 결코 어둡지 않다. 고용 지표가 다소 약화되고 9월이 주식시장의 어려운 달로 알려져 있음에도 주요 지수들은 사상 최고치 근처를 유지하고 있다. S&P 500은 연초 대비 10%, 나스닥은 12.5% 상승했다.

이러한 시장 회복력의 주요 동력은 연준의 이달 금리 인하 전환에 대한 기대감이다. 이러한 정책 전환 가능성은 시장의 주요 호재로 작용하며, 완화적 통화정책이 랠리를 지속시킬 수 있다는 낙관론을 뒷받침하고 있다.

모건스탠리의 마이크 윌슨 미국 주식 전략 책임자는 상황을 다음과 같이 요약했다: "잭슨홀에서 파월 의장은 채권시장이 예상하던 9월 금리 인하 시작을 사실상 확인했다. 채권시장은 이미 2026년 말까지 약 5차례 금리 인하를 반영하고 있다. 우리 분석에 따르면 주식시장은 연준의 금리 인하 국면에서 강세를 보이는 경향이 있다. 또한 정책금리가 인하되고 실적 성장이 장기 중간값을 상회할 때 밸류에이션이 지지되는 경향이 있다. 이는 향후 12개월 동안 주식시장에 대한 우리의 전망이기도 하다."

이러한 긍정적인 시장 전망 속에서 모건스탠리 애널리스트들은 2025년 하반기 유망 종목을 선별했다. 팁랭크스 플랫폼을 통해 살펴본 3개 종목은 월가에서도 강한 지지를 받고 있다. 자세히 살펴보자.

츄이(Chewy)

첫 번째 추천 종목은 2011년 설립된 온라인 반려동물용품 유통업체 츄이다. 2019년 상장한 이 회사의 시가총액은 약 176억 달러다.

반려동물용품 시장은 틈새시장이지만 상당한 규모를 자랑한다. 사료와 장난감부터 수의학 서비스, 숙박, 훈련에 이르기까지 다양한 제품과 서비스를 포함하며, 고양이와 개는 물론 조류, 기니피그, 설치류, 관상어, 도마뱀, 거북이 등 모든 반려동물을 위한 상품을 제공한다. 츄이는 온라인 쇼핑몰을 통해 이러한 제품들을 쉽게 찾을 수 있도록 구성했다. 말과 닭과 같은 가축을 위한 상품과 서비스도 제공한다.

최근 츄이는 기본적인 반려동물용품에서 수의 및 동물 의약품 서비스로 사업을 확장했다. 츄이의 수의 네트워크는 사우스플로리다, 애틀랜타, 덴버, 텍사스의 오스틴, 댈러스, 휴스턴 지역의 클리닉을 포함한다. 수의 서비스는 처방으로 이어지는 경우가 많은데, 약국 서비스는 일반적인 개와 고양이부터 말과 이국적인 반려동물까지 폭넓게 제공된다.

츄이는 웹사이트와 네트워크를 통해 13만개 이상의 제품과 서비스를 제공하며, 1-2일 배송 서비스로 이를 뒷받침한다. 소비자들 사이에서 인기를 얻어 2024 회계연도 말 기준 약 2,050만 명의 활성 고객을 보유하고 있다.

지난 5월 4일 마감된 2025 회계연도 1분기 실적에서도 견고한 매출 성장을 보였다. 매출은 전년 대비 8.3% 증가한 31.2억 달러로 예상을 4,000만 달러 이상 상회했다. 비GAAP 주당순이익은 전년 대비 4센트 증가한 35센트로 예상보다 1센트 높았다. 회사는 9월 10일 2분기 실적을 발표할 예정이다.

모건스탠리의 네이선 페더 애널리스트는 츄이의 성장 가능성을 긍정적으로 평가하며 다음과 같이 분석했다: "분기 중 트렌드를 볼 때 2025 회계연도 하반기 매출 둔화 전망은 과도해 보여 매출 가이던스가 상향 조정될 가능성이 높다. 또한 반려동물 관련 매크로 지표가 웹 트래픽, 검색 관심도, 보호소 데이터 등에서 개선 조짐을 보이고 있다. 2025년 하반기에 반려동물 가구 형성이나 가격이 상승한다면 10% 이상의 매출 성장 복귀도 가능해 보인다."

페더는 츄이에 대해 매수 의견과 함께 목표주가 50달러를 제시했는데, 이는 향후 1년간 18%의 상승 여력을 의미한다.

전체적으로 츄이는 22명의 애널리스트 중 17명이 매수, 5명이 보유 의견을 제시해 강력매수 의견을 받았다. 현재 주가 42.33달러에 대해 평균 목표주가는 47.68달러로, 향후 1년간 13%의 상승 여력을 시사한다.

EQT

두 번째 추천 종목은 미국 탄화수소 에너지 부문의 선도기업 EQT다. 1888년에 설립된 이 회사는 애팔래치아 분지의 최대 천연가스 생산업체 중 하나다. 펜실베이니아, 오하이오, 웨스트버지니아 3개 주에 광대한 토지를 보유하고 있으며 거대한 마셀러스 셰일층의 자원을 개발하고 있다.

회사의 최대 보유지는 펜실베이니아 주의 10만 에이커 이상으로, 주로 남서부 지역과 중북부 일부 지역에 위치해 있다. 웨스트버지니아에서는 60만 에이커를, 오하이오에서는 벨몬트 카운티의 유티카 셰일을 개발하며 15만 에이커를 보유하고 있다. EQT는 수평시추와 수압파쇄 기술을 광범위하게 활용해 지하 6,000피트까지 위치한 자원을 효율적으로 채굴한다.

2분기 실적에서 EQT는 전년 대비 167% 증가한 25.6억 달러의 영업수익을 기록했다. 비GAAP 주당순이익은 전년 동기 8센트 손실에서 45센트 흑자로 전환했으며, 예상을 5센트 상회했다. 잉여현금흐름은 전년 1.71억 달러 손실에서 2.4억 달러 흑자로 개선됐다.

시가총액 320억 달러의 이 대형 에너지 기업에 대해 모건스탠리의 데빈 맥더모트 애널리스트는 매수 의견과 함께 목표주가 69달러를 제시했다. 이는 34%의 상승 여력을 의미한다.

19명의 애널리스트 중 13명이 매수, 6명이 보유 의견을 제시해 적정매수 의견을 받았다. 현재 주가 51.60달러에 대해 평균 목표주가는 63.89달러로, 24%의 상승 여력을 시사한다.

누홀딩스

마지막 추천 종목은 브라질 은행 부문에서 활동하는 핀테크 기업 누홀딩스다. 회사의 대표 브랜드인 누뱅크는 상파울루에 본사를 둔 온라인 은행으로, 브라질, 멕시코, 콜롬비아의 고객들에게 디지털 은행 계좌, 개인 대출, 신용카드, 캐시백 리워드 등 다양한 금융 서비스를 제공한다. 또한 20개의 암호화폐를 지원하는 암호화폐 투자 플랫폼도 운영하고 있다.

설립 12년 만에 1억 2,200만 명 이상의 고객을 확보했으며, 특히 브라질에서는 성인 인구의 60%가 누뱅크 고객이다. 5년 만에 2,000만 명 이상의 브라질 국민에게 첫 신용카드를 제공했다.

2분기 실적에서 누홀딩스는 사상 최대인 36.7억 달러의 매출을 기록했으며, 순이익은 6.37억 달러로 2년 전보다 3배 증가했다. 고객 기반은 410만 명이 늘어 전년 대비 17% 성장했다.

모건스탠리의 호르헤 쿠리 애널리스트는 매수 의견과 함께 목표주가 18달러를 제시했다. 이는 22%의 상승 여력을 의미한다.