플러그파워, 투자 매력도는...스타 투자자 `신중론` 제기

수소연료전지 시스템 개발업체 플러그파워(NASDAQ:PLUG)가 최근 몇 년간 급격한 하락세를 보이며 페니스톡 수준까지 추락했다.

새로운 기업을 설립하는 것도, 새로운 산업을 일구는 것도 결코 쉽지 않은 가운데 플러그파워는 아직 수익성 확보에 어려움을 겪고 있다.

세계 에너지 수요가 지속적으로 증가하는 상황에서 플러그파워는 이에 대한 잠재적인 친환경 솔루션을 제공하고 있다. 그러나 이러한 거시적 비전과는 별개로 회사는 여전히 실행 가능한 비즈니스 모델을 입증해야 하는 상황이다.

최근 몇 가지 긍정적인 신호가 있었다. 물류기업 율라인과의 계약을 2030년까지 연장했고, 2025년 2분기 매출은 1억7400만 달러를 기록하며 전년 대비 21% 성장했다. 2분기 총이익률은 -31%로 여전히 적자지만, 1년 전 -92%에서 크게 개선됐다.

이러한 긍정적인 발전을 반영하듯 회사의 주가는 최근 3개월간 10% 상승했다.

이런 희망적인 조짐에도 불구하고 스타 투자자 루벤 그레그 브루어는 완전한 확신을 보이지 않고 있다.

팁랭크스 상위 1% 투자 전문가인 5성급 투자자는 "플러그파워가 지속 가능한 수익성을 확보하기 전까지는 대부분의 투자자들이 이 주식을 피하는 것이 좋다"고 밝혔다.

그레그 브루어는 회사의 재무상태 개선, 특히 크게 향상된 총이익률을 인정했다. 하지만 이는 여전히 수익성을 확보하지 못한 기업임을 의미하며, 총이익률이 R&D와 일반관리비 같은 필수 비용을 고려하지 않는다고 지적했다.

그는 "이러한 비용은 선택사항이 아니며, 플러그파워의 경우 R&D는 실질적인 수소 최종 시장을 구축하는 데 필수적"이라고 덧붙였다.

저렴한 주가가 일부 투자자들의 관심을 끌 수 있다고 인정하면서도, 그는 위험 감수성이 매우 높은 투자자들을 제외하고는 다른 투자처를 찾아볼 것을 조언했다.

그레그 브루어는 "이는 가장 공격적인 투자자들에게만 적합한 위험을 지닌 기업"이라고 결론지었다.

월가도 플러그파워에 대해 신중한 입장을 보이고 있다. 매수 4건, 홀드 9건, 매도 2건으로 전반적인 투자의견은 '홀드'(중립)다. 12개월 목표주가는 1.89달러로, 향후 1년간 약 30%의 상승 여력이 있는 것으로 전망된다.