로젠블랫 "신규 상장 2개사 매수 추천"

IPO는 주식시장의 핵심 동력이다. 새로운 활력을 불어넣고 투자 기회를 확대하며 시장 건전성을 보여주는 지표가 된다. 올해 이 지표는 상승세를 보이고 있다.

2021년 말부터 IPO 활동이 급감해 이후 2년간 부진했던 것은 공공연한 사실이다. 그러나 작년부터 기업공개가 늘어나며 수치가 회복되기 시작했다. 이러한 가속화는 올해도 이어지고 있다. 봄철 시장 변동성과 트럼프 대통령의 관세 정책에 대한 우려가 여전히 있음에도 불구하고, 월가는 현재 IPO 건수와 총 조달액이 전년 대비 증가하는 모습을 보이고 있다.

2분기 수치가 이를 잘 보여준다. 2025년 2분기 미국에서는 59건의 IPO가 진행되어 총 150.2억 달러가 조달됐다. 이는 2024년 2분기의 45건, 112.3억 달러와 비교해 크게 늘어난 수준이다.

로젠블랫의 크리스 브렌들러 애널리스트는 올해 IPO를 주시하며 투자자들이 더 자세히 살펴봐야 할 종목들을 제시하고 있다. 현재 그는 2개 종목에 대해 매수 의견을 제시했다.

마이애미 인터내셔널 홀딩스(MIAX)

첫 번째는 금융 기술 기업인 마이애미 인터내셔널 홀딩스다. 뉴저지에 본사를 둔 이 회사는 미국과 국제 자본시장에서 글로벌 거래소 그룹에 대한 접근을 제공한다. MIAX로 알려진 이 회사는 미국 주식 옵션 시장, 주식 시장, 선물 시장 및 국제 주식 시장에서 완전 전자 거래소를 운영하고 있다.

MIAX는 독자적인 기술을 기반으로 이러한 거래소 네트워크를 구축했다. 회사는 거래 플랫폼 전반에 걸쳐 일관되게 낮은 지연시간과 맞춤형 리스크 보호를 제공할 수 있다고 자부하며, 검증된 고객 서비스 센터로 거래 운영을 지원한다. 2007년 설립된 MIAX는 오늘날 시장 거래자들의 요구를 충족시키는 광범위한 데이터 기반 제품과 서비스를 갖춘 디지털 거래 분야의 혁신기업으로 알려져 있다.

금융 거래는 본질적으로 국제적이며, MIAX는 프린스턴, 마이애미, 시카고, 미니애폴리스 등 미국 내 여러 지역과 버뮤다, 건지 등 해외에도 사무소를 두고 있다. 회사의 거래소들은 SEC 인가를 받았으며, 그중 가장 큰 MIAX 옵션은 2012년부터 운영되고 있다. 회사는 MIAX 거래소 외에도 마이애미 국제증권거래소, 버뮤다 증권거래소, 국제증권거래소를 소유·운영하고 있다.

MIAX는 올해 8월 14일 월가에서 주식 거래를 시작하며 상장했다. IPO 가격은 예상 범위인 19~21달러를 상회한 23달러로 책정됐으며, 실제 시초가는 31달러를 기록했다. 회사는 IPO에서 1,500만 주를 공모해 총 3억9,675만 달러의 자금을 조달했다. IPO 이후 주가는 18% 이상 상승했다.

로젠블랫의 크리스 브렌들러는 MIAX에 대해 특히 금융 서비스 산업에서의 기술 기여도 측면에서 낙관적인 견해를 보였다. 그는 이 신규 상장 기업에 대해 "기술이 금융 서비스를 혁신하고 있으며, MIAX는 미국 옵션 시장을 재창조하고 있다고 믿는다. 경쟁사들이 레거시 기술과 경직된 기업 구조로 인해 제약을 받는 반면, MIAX의 시장 점유율은 2015년 7%에서 2025년 16%로 성장했다. 우리 견해로는 회사의 주목할 만한 성공이 우수한 기술, 제품 혁신, 시장 순풍의 조합 덕분이며 이는 계속될 것으로 예상된다"고 설명했다.

브렌들러는 MIAX에 매수 의견과 함께 목표주가 50달러를 제시했는데, 이는 향후 1년간 36%의 상승 여력을 시사한다.

전체적으로 MIAX는 7개의 분석 의견 중 4개의 매수와 3개의 보유로 구성된 '적정 매수' 의견을 받았다. 현재 주가는 36.81달러이며, 평균 목표주가 40달러는 향후 1년간 9%의 상승 가능성을 암시한다.

불리시(BLSH)

두 번째는 또 다른 핀테크 기업인 불리시다. 이 회사는 기관투자자를 대상으로 글로벌 디지털 자산 거래 플랫폼을 제공한다. 불리시는 규제를 받는 거래소 세트를 통해 이러한 투자자들이 필요로 하는 시장 인프라와 최신 정보 서비스를 제공한다. 이 중 대표적인 것이 디지털 자산 현물 및 파생상품 거래에 중점을 둔 불리시 거래소다. 불리시 거래소는 독일, 홍콩, 지브롤터에서 규제를 받고 있어 글로벌 도달범위와 주요 규제 체제에서의 관련성을 갖추고 있다.

불리시는 2021년에 출범했으며, 짧은 운영 기간 동안 국제 암호화폐 거래에서 확고한 평판을 쌓았다. 회사는 현재 35억 달러 규모의 비트코인, 이더리움, 각종 스테이블코인으로 구성된 강력한 '전쟁 자금'을 보유하고 있어, 기관 암호화폐 거래 시장에서 업계 선두 코인베이스에 도전할 수 있는 위치에 있다.

암호화폐 거래는 대규모 사업이 되었다. 대표 암호화폐인 비트코인은 현재 11만5천 달러 이상에 거래되고 있으며, 불리시도 이와 함께 성장해왔다. 8월에 진행된 최근 IPO는 회사의 성장 전략과 암호화폐 거래의 인기를 반영한다.

불리시는 IPO 가격을 주당 37달러로 책정했으며, 3,000만 주를 공모했다. 8월 13일 거래가 시작됐을 때 주가는 90달러에 시작했다. 첫날은 변동성이 컸으며 주가는 118달러까지 치솟았다가 68달러에 마감했다. IPO 종료 시 불리시는 10억 달러 이상의 '총 조달액'을 달성했다고 밝혔다. 그러나 상장 이후 BLSH 주가는 40% 하락했지만, 여전히 78억 달러의 시가총액을 자랑한다.

로젠블랫의 브렌들러는 불리시에 투자할 만한 충분한 이유가 있다고 본다. 그는 회사의 규모가 현재의 정치적, 경제적 상황에서 이익을 얻기에 좋은 위치에 있다고 지적한다.

브렌들러는 불리시에 매수 의견과 함께 목표주가 60달러를 제시했는데, 이는 12개월 내 12%의 상승 여력을 시사한다.

BLSH에 대한 월가의 견해는 4개의 매수와 6개의 보유로 구성되어 '적정 매수' 합의 의견을 형성했다. 현재 주가는 53.39달러이며, 평균 목표주가 56.37달러는 1년 시계에서 5.5%의 상승 가능성을 시사한다.