플러그 파워 주가 8일 만에 55% 급등, 원인 불분명…공매도 압박 매수세인가

플러그 파워 (PLUG) 주가가 갑자기 급등하고 있다. 이 수소 기술 회사의 주식은 8거래일 연속 상승하며 해당 기간 동안 55% 급등해 투자자들을 당황하게 만들고 있다.

금요일 오전 플러그 파워는 2.30달러까지 치솟았다가 2.18달러로 마감하며 3.6% 상승했다. 이는 0.25% 상승한 S&P 500 (SPX)이나 0.23% 오른 다우지수보다 훨씬 강한 움직임이다.

이 미스터리 랠리의 배경은 무엇인가

대부분의 급등과 달리 이번 상승은 대형 증권사의 투자의견 상향 조정이나 새로운 실적, 게임 체인저급 파트너십 발표와 함께 나타나지 않았다. 월가의 평균 목표주가는 여전히 2달러 수준에 머물러 있다. 투자의견 상향 조정도, 전망 상향 조정도 없었다. 아무것도 없었다.

그럼에도 주가는 계속 오르고 있다. 가장 가능성 높은 설명은 펀더멘털이 아닌 기술적 요인이다.

금리 인하 효과일 수도

한 가지 요인은 연방준비제도다. 수요일 연준이 단기 금리를 0.25%포인트 인하해 목표 범위를 4.0~4.25%로 조정한 후 플러그 파워 주가는 19% 급등했다.

이는 플러그 파워에게 중요한데, 여전히 현금을 소모하고 외부 자금 조달에 의존하고 있기 때문이다. 차입 비용 하락은 아직 수익성을 확보하지 못한 사업에 시간을 벌어줄 수 있다. 하지만 한 번의 금리 인하만으로는 일주일 만에 55% 상승을 완전히 설명하기 어렵다.

공매도 압박매수일 수도

또 다른 설명은 공매도 비중이다. 팩트셋에 따르면 플러그 파워 거래 가능 주식의 약 40%가 공매도 상태다. 이는 S&P 500 평균 주식의 3%와 비교된다.

공매도 비중이 이렇게 높으면 랠리가 자체적으로 증폭될 수 있다. 주식 하락에 베팅한 트레이더들이 손실을 제한하기 위해 더 높은 가격에 주식을 되사야 하는 상황에 내몰린다. 이런 '공매도 압박매수'가 주가를 더욱 끌어올리고 새로운 매수세를 끌어들인다. 별다른 뉴스 없이도 눈에 띄는 움직임을 만들어낼 수 있는 구조다.

이번 상승 후에도 플러그 파워는 지난 1년간 2.4% 상승에 그쳤다. 이 주식은 지난 12개월 동안 최저 69센트에서 최고 3.32달러까지 극심한 변동성을 보였다.

큰 의문은 이번 급등이 실제 심리 전환인지, 아니면 공매도 세력이 숨을 고르면 사라질 일시적 압박매수인지다. 어느 쪽이든 플러그 파워의 차트는 올 9월 거의 아무도 예상하지 못한 움직임을 보이고 있다.

플러그 파워는 매수할 만한 주식인가

월가는 PLUG에 대해 매우 신중한 접근을 보이고 있다. 매수 4개, 매도 2개와 함께 보유 9개 의견으로 PLUG는 보유(중립) 등급 컨센서스를 받고 있다. 12개월 평균 PLUG 목표주가 1.89달러는 향후 1년간 약 13%의 손실을 시사한다.

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