피서브·블록·애디엔... 번스타인이 이 3개 핀테크 주식에 강세를 보이는 이유

연준의 최근 금리 인하와 추가 금리 인하 기대감으로 저금리 환경에서 일반적으로 수혜를 받는 핀테크 주식에 대한 투자자들의 기대감이 되살아났다. 번스타인 애널리스트들은 수익성 있는 종목 선별 기회를 제공한다고 믿는 이 섹터의 매력을 강조했다. 번스타인은 섹터가 회복되기 시작할 경우 주목해야 할 핀테크 주식으로 파이서브 (FI), 블록 (XYZ), 아디엔 (ADYEY) 등 3개 회사를 선정했다고 밝혔다.

번스타인은 미국에서 거래량 기대치를 낮게 보고 있지만, 여러 회사에서 부가가치 서비스(VAS) 성장 여지가 상당하다고 본다.

파이서브는 지금 매수하기 좋은 주식인가?

파이서브 주식은 클로버 POS 결제 처리 시스템을 포함한 회사의 가맹점 솔루션 사업 성장 둔화 우려로 연초 대비 약 36% 하락했다. 회사의 가맹점 사업은 블록과 시프트4 페이먼츠 (FOUR) 같은 경쟁사들로부터 치열한 경쟁에 직면하고 있다.

번스타인은 "주당순이익 성장주"로 평가받는 파이서브의 가이던스 재조정과 실적 상향 조정 가능성을 면밀히 지켜보고 있다고 밝혔다. 이 투자회사는 2분기 실적 부진이 실망스러웠지만, 파이서브는 결제 분야의 고품질 기업으로 "다면적인" 성장 동력을 보유하고 있다고 주장했다.

주가수익비율(PER) 11.5배에 거래되고 있는 파이서브 주식에 대해 번스타인은 동종업체 대비 더 나은 자산과 수익 품질, 자본 배분을 보유하고 있다고 평가했다. 다만 "주식이 당분간 불이익을 받을 것"이라고 경고했다.

현재 월가는 22개 매수와 1개 보유 추천을 바탕으로 파이서브 주식에 대해 강력매수 합의 등급을 부여하고 있다. 파이서브 주식 평균 목표가 189.48달러는 현재 수준에서 약 44% 상승 여력을 시사한다.

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블록 주식의 목표가는?

블록 주식은 연초 대비 9.4% 하락했는데, 이는 거시경제 불확실성과 치열한 경쟁 때문이다. 회사는 지속적인 어려움에도 불구하고 예상보다 나은 2분기 실적을 발표했다. 번스타인은 하반기 지표 가속화에 대한 "명확한 경로"를 보고 있다. 하지만 이 투자회사는 블록의 저소득층 소비자에 대한 민감성을 경고했다.

그럼에도 번스타인은 블록을 하반기 커버리지에서 촉매가 풍부한 종목으로 보고 있는데, 스퀘어 GPV(총결제액) 가속화와 캐시앱 MAU(월간 활성 사용자) 성장을 포함한 수치 개선 가능성을 보고 있기 때문이다. 또한 번스타인은 주가수익비율 24배(2026년 GAAP 수익 추정치 기준)에서 블록 주식의 밸류에이션이 "부담스럽지 않다"고 평가했다.

번스타인은 세 가지 이유로 하반기 스퀘어 GPV가 2%포인트 가속화될 것으로 예상한다고 밝혔다. 안정적인 투자 회수율을 보이는 시장 진출 투자 개선, 단일 앱과 더 나은 온보딩 플로우 같은 최근 제품 개선, 새로운 유통 능력 개발 등이다.

현재 월가는 24개 매수, 5개 보유, 3개 매도 추천을 바탕으로 블록 주식에 대해 보통매수 합의 등급을 부여하고 있다. 블록 주식 평균 목표가 88.03달러는 14.3% 상승 여력을 시사한다.

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아디엔 주식은 매수인가?

결제업체 아디엔에 대해 번스타인은 특이한 동력과 고객 성장으로 회사 실적이 다소 "들쭉날쭉"했지만, 새로운 최소 규정 이후 전망 축소에 대한 논쟁은 잘못된 것이라고 주장했다. 번스타인 애널리스트들은 거시경제 요인이 아디엔의 시장 점유율 확대에 영향을 미칠 것으로 예상하지 않는다.

번스타인은 "효과적이고 통합적이며 민첩한" 결제 솔루션을 제공하는 아디엔의 능력을 경쟁 우위로 본다. 주가수익비율 29배에서 번스타인은 아디엔 주식이 매우 매력적인 진입점에서 거래되고 있다고 보며, 이를 "희귀한 품질의 복리 성장주"로 평가했다.

현재 월가는 아디엔 주식에 대해 관망세를 보이고 있으며, 평균 목표가 20.30달러는 25.2% 상승 여력을 시사한다.

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