5성급 애널리스트가 디즈니(DIS)의 ABC 폐쇄를 주장하는 이유

5성급 애널리스트 로라 마틴이 이끄는 투자회사 니덤은 최근 엔터테인먼트 기업 디즈니 (DIS)가 ABC를 매각하려 하기보다는 차라리 폐쇄하는 것이 낫다고 밝혔다. 니덤은 일회성 재정 손실을 감수하더라도 폐쇄가 더 많은 장기적 가치를 창출할 것이라고 주장했다. 이 권고는 ABC가 정치 활동가 찰리 커크에 대한 발언으로 지미 키멀을 정직시켰다가 복직시킨 후 나온 것으로, 이는 언론의 자유를 둘러싼 반발을 불러일으켰다. 동시에 FCC 위원장 브렌던 카는 규제당국이 방송사에 대한 감독을 강화할 수 있다고 시사했다.

니덤에 따르면 ABC 폐쇄는 디즈니의 시가총액 2040억 달러 중 약 5%에 해당하는 100억~110억 달러의 손상을 의미한다. 하지만 월가는 이를 중단 사업으로 간주해 수익을 그에 맞게 조정할 것이라고 니덤은 보고 있다. 또한 ABC 제거는 향후 10년간 디즈니의 연간 매출 성장률을 40~60 베이시스포인트 끌어올리고 밸류에이션 배수를 높일 수 있다. 결과적으로 이는 약 200억 달러, 즉 10%의 주주 가치를 추가로 창출하는 동시에 방송 네트워크에 대한 연방 규제로 인한 위험을 영구적으로 줄일 수 있다.

니덤은 또한 ABC의 영향력 축소를 지적했다. 실제로 내셔널 미디어스팟 조사에 따르면 미국인의 0.5%만이 이 네트워크를 시청하며, 평균 시청자 연령은 58세로 광고주들이 가장 중시하는 49세 미만 그룹을 훨씬 웃돈다. 니덤은 방송을 고수하는 대신 디즈니가 ABC 콘텐츠를 훨씬 젊은 시청자층을 보유한 훌루에서 동시 방송할 것을 제안했다. 훌루의 평균 시청자 연령은 37세이며 FCC 감독을 받지 않는다. ABC 프로그램을 훌루를 통해 생방송과 주문형으로 모두 제공함으로써 디즈니는 더 가치 있는 시청자에게 도달하고 매출을 보호하며 규제 장벽을 피할 수 있다.

디즈니 주식은 매수할 만한가?

월가를 보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 19개, 보유 3개, 매도 0개의 의견을 바탕으로 DIS 주식에 대해 강력 매수 합의 등급을 부여했다. 또한 DIS 평균 목표주가는 주당 137달러로 22.3%의 상승 여력을 시사한다.

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