오픈에이아이가 엔비디아(NVDA) 칩을 구매 대신 리스할 수 있는 이유

마이크로소프트가 지원하는 (MSFT) AI 기업 오픈AI와 반도체 제조업체 엔비디아 (NVDA)가 오픈AI가 엔비디아의 첨단 AI 칩을 직접 구매하는 대신 임대할 수 있도록 하는 파트너십을 모색하고 있다고 The Information이 보도했다. 실제로 엔비디아는 비싼 하드웨어를 쉽게 감당할 수 없는 기업들에게 서비스를 제공하기 위해 새로운 비즈니스 모델을 테스트하고 있는 것으로 보인다. 당연히 임대는 오픈AI의 비용을 약 10-15% 절감할 수 있고, 수백억 달러를 선불로 조달해야 하는 필요성을 줄이는 동시에 칩이 너무 빨리 구식이 될 위험도 피할 수 있다.

이는 엔비디아가 오픈AI의 새로운 데이터센터를 지원하기 위해 최대 1000억 달러를 약속한 이후 나온 것으로, 전체 5000-6000억 달러 규모 중 엔비디아의 칩과 네트워킹 장비가 3500-4500억 달러를 차지할 것으로 예상된다. 최종 확정될 경우 임대는 오픈AI가 오라클 (ORCL)과 맺은 기존 임대 계약과 유사하게 약 5년간 진행될 가능성이 높다. 구매 대신 임대를 통해 오픈AI는 AI 모델에 대한 폭발적인 수요를 처리하는 데 필요한 최첨단 하드웨어를 확보하면서도 비용을 분산시킬 수 있다.

이 거래 구조는 엔비디아도 보호한다. 실제로 논의되고 있는 아이디어 중 하나는 엔비디아가 별도 법인을 설립해 칩 구매를 위한 자금을 차입하고, 칩을 담보로 하며 오픈AI의 임대료로 대출을 상환하는 것이다. 또한 엔비디아는 5000억 달러 기업가치로 평가받는 오픈AI에 100억 달러를 투자하고 있다. 이를 통해 소규모 지분을 확보하는 동시에 오픈AI가 네트워킹 및 관련 시스템 비용을 충당하는 데 도움을 줄 예정이다.

NVDA의 적정 주가는?

월가를 보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 36개 매수, 2개 보유, 1개 매도 의견을 제시하며 NVDA 주식에 대해 강력 매수 합의 등급을 부여했다. 또한 NVDA 평균 목표주가는 주당 212.22달러로 19.1%의 상승 여력을 시사한다.

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