정부 셧다운 무산에 주식 투자자들은 시큰둥... 비트코인은 상승세

현대 시장의 비합리성을 보여주는 대표적인 사례로, 미국 주식이 정부 셧다운 중에도 사상 최고치를 기록하고 있다는 점을 들 수 있다. 워싱턴의 국회의원들이 예산 우선순위를 놓고 다투는 가운데, 투자자들은 미국 정부 셧다운이 미국 주식에 미칠 잠재적 영향을 저울질하고 있다.

장기간의 대치 상황에 비해 셧다운의 단기 경제적 결과는 제한적일 가능성이 높지만, 이번 혼란은 주식시장의 특정 섹터에 눈에 띄는 흔적을 남길 것으로 예상되며, 일부 투자자들이 비트코인 (BTC-USD)과 금 (XAUUSD) 같은 대안 자산으로 이동하도록 유도하고 있다. 올해 들어 금은 45% 상승했다.

영향은 이미 뚜렷하게 나타나고 있다. 광범위한 시장에 위험 선호도가 돌아오면서 비트코인은 금요일 이후 8% 상승했고, 금은 이번 주 초 온스당 약 4,000달러라는 사상 최고치를 기록했다. 동시에 헬스케어와 제약주들이 수년 만에 가장 강한 한 주를 기록하며, 투자자들이 2018-2019년 35일간의 셧다운 이후 더욱 노련해졌을 가능성을 보여주고 있다. 다시 말해, 투자자 커뮤니티는 일반적으로 예상되는 약세 조정의 조짐 없이 셧다운을 무시하고 있는 것으로 보인다.

2018년 당시 주식시장은 대부분의 참가자들이 결국 해결될 것이라고 베팅하면서 약간의 손실만으로 혼란을 흡수했다. 2025년 트레이더들도 비슷한 기대를 갖고 있는 것으로 보이지만, 한 가지 핵심적인 차이점이 있다. 오늘날의 미국 행정부는 헬스케어, 국방, 정보기술 등 핵심 섹터에 적극적으로 지원을 집중하고 있다는 점이다. 역사는 반복되지 않지만 운율을 맞춘다는 말이 맞는 것 같다.

연방 계약업체들이 가장 큰 압박 직면

가장 즉각적인 영향은 연방 지출에 의존하는 기업들이 받을 것이다. 록히드 마틴 (LMT), 노스롭 그루먼 (NOC), 제너럴 다이내믹스 (GD) 같은 국방 및 항공우주 대기업들은 지연되거나 일시적으로 동결될 수 있는 정부 계약에 크게 의존하고 있다.

마찬가지로 레이도스 (LDOS), 부즈 앨런 해밀턴 (BAH), SAIC (SAIC) 같은 IT 및 컨설팅 기업들도 프로젝트 중단과 매출 인식 지연을 경험할 수 있다. 역사적으로 한 달 이하의 셧다운은 일시적인 현금 흐름 문제를 야기했지만 장기적인 구조적 손상은 없었다. 그럼에도 투자자들은 헤드라인이 계속될 경우 이들 종목에서 변동성과 3-8%의 하락 가능성을 예상해야 한다.

운송과 주택 부문의 역풍

항공사들도 주목해야 할 그룹이다. 항공 교통 관제사 같은 필수 직원들은 계속 근무하지만, 훈련, 인증, 새로운 규제 승인은 셧다운 기간 중 종종 중단된다. 이는 공항 대기 시간 증가, 항공기 업그레이드 지연, 운항 스케줄 압박으로 이어질 수 있다. 델타 (DAL), 유나이티드 (UAL), 사우스웨스트 (LUV) 같은 항공사들에게 단기 혼란은 운영에 약간의 타격을 줄 수 있지만, 시장은 여전히 위험 할인을 적용할 수 있다. 주택 부문도 난기류를 경험할 수 있다.

모기지 대출업체와 주택건설업체들은 셧다운 기간 중 거의 정지 상태로 느려질 수 있는 FHA와 VA 대출 처리에 의존하고 있다. 로켓 컴퍼니즈 (RKT), 레나 (LEN), D.R. 호튼 (DHI) 같은 기업들은 예비 구매자들이 대출 승인을 기다려야 할 경우 수요가 약간 위축될 수 있다. 한 달 기간 내에서는 치명적이지 않을 가능성이 높지만, 높은 금리가 이미 시장을 냉각시키고 있는 시점에서 모멘텀을 약화시킬 수 있다.

헬스케어와 기술... 재앙이 아닌 지연

헬스케어와 바이오테크 기업들의 경우, 식품의약국의 신약 승인 검토 지연이 병목 현상을 야기할 수 있다. 단기 셧다운은 위기라기보다는 불편함에 가깝지만, 승인 대기 중인 소형 바이오테크 기업들은 높은 변동성에 직면할 수 있다.

연방 기관에 클라우드 서비스를 공급하는 아마존 (AMZN)과 마이크로소프트 (MSFT) 같은 대형 기술 기업들은 훨씬 더 보호받고 있다. 이들의 장기 계약은 그대로 유지되지만, 새로운 거래는 지연될 수 있다. 단기적으로는 수익에 큰 타격을 주지 않을 가능성이 높지만, 광범위한 투자자 신중함에 기여할 수 있다.

비트코인의 헤지 역할 확대

주식을 넘어 대안 자산들도 주목할 만하다. 금은 재정 및 정치적 불확실성 기간 동안 오랫동안 전통적인 안전 자산 역할을 해왔으며, 그 역할은 여전히 유효하다. 하지만 비트코인은 일부 투자자들에게 미국 재정 기능 장애에 대한 현대적 헤지 수단으로 점점 더 인식되고 있다. 상상할 수 없었던 일이 마침내 일어난 것 같다. 디지털 암호화폐가 적어도 사람들의 마음속에서는 안전 자산 보유고가 되고 있다.

최근 사이클들은 비트코인이 셧다운 우려, 정부 부채 논쟁, 시장 변동성 기간 동안 자금 유입을 끌어들일 수 있음을 보여주었다. 이 자산은 여전히 높은 변동성을 보이지만, "디지털 금"이라는 내러티브는 특히 젊은 투자자들 사이에서 견인력을 얻고 있다.

시장, 패닉 없이 셧다운 난기류 무시

셧다운 기간이 이전과 같이 35일을 넘지 않는다면, 전체 시장은 심각한 장기적 손상 없이 혼란을 흡수할 수 있을 것이다. S&P 500은 국방, 항공우주, 주택 관련 종목들로 인한 단기적 약세를 경험할 수 있는 반면, 금과 점점 더 비트코인 같은 안전 자산들은 인지된 안정성으로의 도피로부터 혜택을 받을 것이다. 현재로서는 투자자들이 섹터별 위험과 대안 헤지에 집중하면서 시장이 난기류에 대비하고 있지만 패닉 상태는 아닌 것으로 보인다.