제이피모건, 화물 사업 어려움으로 페덱스 주식 등급 `보유`로 하향 조정

JP모건 애널리스트 브라이언 오센벡은 페덱스 (FDX) 주식을 기존 보유에서 매수로 하향 조정하고 목표주가를 284달러에서 274달러로 낮췄다. 4성급 애널리스트의 하향 조정은 LTL(Less-Than-Truckload) 업계의 광범위한 접촉처를 통한 최근 채널 점검에 기반한 것으로, 화물 부문 분석에서 낮은 배수를 시사했다. 화물 사업은 수요 부진과 공급 과잉으로 압박을 받고 있다. FDX 주가는 수요일 장전 거래에서 약 2% 하락했다.

연초 대비 페덱스 주가는 관세와 무역 정책이 수요에 미치는 영향, 최소 면세 한도 폐지(800달러 미만 화물이 관세나 세금 없이 입국할 수 있도록 허용하는 규정), 치열한 경쟁으로 인해 14% 하락했다.

JP모건, FDX 주식에 대해 관망 입장으로 전환

오센벡은 페덱스의 연간 주당순이익(EPS) 가이던스가 위험에 처해 있다고 점점 더 우려하고 있다고 말했다. 이미 화물 펀더멘털의 반등을 반영하고 있지만 이것이 실현되지 않을 수 있기 때문이다. 그는 화물 부문 분리의 높은 비용과 최근 운영 실적 부진이 분사 후 LTL 배수에 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다.

별도로, 4성급 애널리스트의 택배 업계 전반에 걸친 논의에 따르면 화주들이 높은 요금에 대해 점점 더 거부감을 보이고 있으며, 경쟁업체들은 계속해서 시장에 용량을 추가하고 있다.

오센벡의 FDX 주식 목표 밸류에이션은 여전히 주가수익비율(P/E) 기준으로 역사적 평균 대비 1배 프리미엄을 반영하고 있지만, 페덱스가 유럽에서의 수익성과 미국에서의 부정적 믹스 등 일부 구조적 문제를 해결할 때까지 주식이 더 높게 재평가되지는 않을 것으로 예상한다고 말했다.

페덱스 주식은 매수인가 매도인가?

거시경제 불확실성과 관세 우려 속에서 글로벌 수요가 부진한 가운데, 월가는 페덱스 주식에 대해 매수 12개, 보유 6개, 매도 2개 추천(JP모건 하향 조정 이전)을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. FDX 주식 평균 목표주가 267.68달러는 현재 수준에서 10.5% 상승 여력을 시사한다.

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