팰런티어 주식에 `바이바이`하지 말고 `바이 바이`하라... 파이퍼 샌들러

팰런티어(NASDAQ:PLTR)는 빅데이터 전문성을 활용해 AI 논의의 중심에 자리잡았다. AI가 상당한 이점을 제공하는 분야에서의 포지셔닝이 견고한 실질적 성장의 기반이 되었고, 시장이 이를 보상했다. PLTR 주가는 지난 3년간 2,285% 상승했다.

투자자들은 분명히 이에 대해 매우 만족하고 있지만, 많은 이들이 매우 부풀려진 밸류에이션에 대해 의문을 제기하고 있다.

파이퍼 샌들러의 클라크 제프리스는 "PLTR의 밸류에이션이 오차의 여지를 남기지 않는다는 점에 대해서는 이견이 없으며, 특히 성장 둔화 조짐이 나타날 경우 더욱 그렇다"고 인정했다. 하지만 애널리스트는 현재로서는 그런 징후가 거의 보이지 않는다고 생각한다고 밝혔다.

회사는 미래 매출에 대한 "엄청난 가시성"을 자랑한다. 70억 달러 이상의 확정 계약과 추정 40억 달러의 IDIQ 계약을 보유하고 있으며, 상업 부문 수주가 연초 대비 세 자릿수 성장을 기록했다. 1조 달러 규모의 미국 국방 시장에서 더 큰 점유율을 확보할 잠재력을 고려하면, 회사는 현재 정부 사업을 2배 또는 3배로 늘릴 수 있으면서도 여전히 주요 국방업체들보다 훨씬 작은 규모에 머물 수 있다.

"PLTR은 아직 성장 정점에 도달하지 않았으며, 따라서 현재 모멘텀을 중단시킬 촉매제는 보이지 않는다"고 제프리스는 말했다.

애널리스트는 국방 부문이 "근본적인 변화"를 겪고 있으며, 대규모의 비용이 많이 드는 자산에서 보다 민첩하고 소프트웨어 중심적이며 무인화된 솔루션으로 이동하고 있다고 본다. 지난 5년간 미국 연방정부는 연평균 1,470억 달러를 지출했으며, 상위 5개 국방업체가 전체 국방 지출의 약 16%를 차지했다. 2024 회계연도에 팰런티어는 처음으로 국방부 상위 100대 공급업체에 진입해 96위를 기록했으며, 상위 95개 업체가 총 2,850억 달러의 지출을 차지했다.

"투자자들에게 이런 시나리오를 제시한다. 국방 지출의 0.5%가 팰런티어에게 유리하게 이동한다면, 회사의 전체 정부 사업은 5배 증가할 수 있으면서도 여전히 록히드 마틴보다 7배 작을 것"이라고 제프리스는 지적했다.

정부 사업은 상업 부문 노력으로 뒷받침되고 있다. 여기서도 제프리스는 상당한 기회가 여전히 남아있다고 본다. 애널리스트는 팰런티어를 정부와 상업 조직이 AI 시대에 애플리케이션과 데이터 인프라를 구축하는 방식의 근본적 변화로부터 "구조적 수혜자"로 본다. AIP에 대한 대규모 투자 이후, 애널리스트는 회사의 상업 부문 견인력이 "빠르고 혁신적인 AI 제공"에 힘입어 "뚜렷한 변곡점에 도달하고 있다"고 본다. 경영진이 하반기 미국 상업 매출의 89% 성장을 시사하고 지난 분기 잔여 거래 가치가 전년 동기 대비 145% 증가했다고 발표한 가운데, 제프리스는 팰런티어의 상업 성장이 정점에 달했다고 믿을 이유가 없다고 본다.

이에 따라 제프리스는 PLTR 주식을 비중확대(매수)로 평가하면서 목표주가를 182달러에서 201달러로 상향 조정했다. 이는 주가가 향후 몇 달간 13.5% 상승할 것임을 시사한다. (제프리스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

하지만 그의 강세 입장은 월가에서 널리 공유되지 않고 있다. 4명의 다른 애널리스트들도 PLTR 매수를 권고하고 있지만, 대다수는 여전히 신중한 입장이다. 13명의 보유와 2명의 매도 의견이 추가로 있어, 이 주식은 보유(중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 158.39달러는 향후 1년간 12% 하락 가능성을 시사한다. (PLTR 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것이다. 이 내용은 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.