알파벳 주식... 로스, 3분기 실적 발표 앞두고 주목해야 할 핵심 이슈들 제시

지난 몇 달 동안 알파벳(NASDAQ:GOOGL) 주가는 AI의 부상이 핵심 검색 사업에 부정적 영향을 미칠 것이라는 우려를 불식시켰다. AI 오버뷰(AIO)와 브라우저 AI 모드 같은 도구들이 검색 포지션을 강화하고 있기 때문이다.

투자자들은 이 거대 기술기업이 새로운 AI 주도 패러다임에서 핵심 플레이어로 남을 것이라는 개념에 분명히 호감을 보이고 있다. 주가가 지난 6개월 동안 64% 상승했기 때문이다.

이제 회사가 10월 29일 3분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 월가 주식 전문가 상위 3%에 랭크된 애널리스트인 로스의 로히트 쿨카르니는 투자자들이 주목하고 있는 주요 이슈들을 살펴보고 있다.

물론 검색 사업의 방향이 목록의 최상위에 있으며, 회사의 AI 포지셔닝이 현재 더 호의적인 시각으로 보이고 있지만, 쿨카르니는 검색이 이제 "점진적 변동성의 시기에 진입하고 있다"고 생각한다. 지난 90일 동안 오픈ai는 "비정상적으로 활발했으며", 제품과 파트너십 발표를 꾸준히 내놓았고, 아마도 2026년 광고 출시를 준비하고 있는 것으로 보인다. 아마존이 7월에 했던 것처럼 구글 광고를 30일간 중단하기로 한 결정이 앞으로 일어날 일의 징조라면, 검색은 "험난한 길"이 앞에 놓여 있다. 구글의 AI 오버뷰는 기존 검색과 유사한 수익을 창출하지만, 더 적은 검색과 클릭을 생성하며 더 높은 CPC에 의존한다. 그리고 현재 AI 모드는 여전히 실험적이지만, 알파벳은 표준 검색과 비즈니스 리스팅을 넘어 더 효율적인 쿼리와 사용을 장려하기 위해 에이전틱 툴킷 같은 도구들을 추가했다.

검색 사업이 도전적인 시기에 직면할 수 있지만, 쿨카르니는 구글 클라우드에서 고무적인 요소들을 많이 보고 있다. 알파벳과 메타는 8월에 100억 달러가 넘는 6년간의 클라우드 계약을 체결했는데, AI 컴퓨팅 니즈와 용량에 대한 수요가 선도적인 AI 랩 모델의 발전을 계속 앞지르고 있기 때문이다. GCP의 2분기 성장은 더 큰 거래 규모와 기업 AI 워크로드의 상승 궤적에 의해 촉진되었다. "제미나이 위에 구축하는 것이 이러한 기업들에게 실험적이고 확장된 AI 기반 클라우드 지출 모두에서 GCP를 선택할 추가적인 인센티브를 제공하며, GPU와 TPU 인프라의 선택권이 훈련과 추론 모두에서 향상된 컴퓨팅 효율성을 가능하게 할 수 있다고 생각한다"고 쿨카르니는 이 문제에 대해 말했다.

쿨카르니는 또한 자본지출에 대한 상향 수정이 다가오고 있다고 생각한다. AI 자본지출 경쟁에 대한 8월 말 분석에서 언급했듯이, 이 애널리스트는 컨센서스가 자본지출 강도와 메가캡 재투자 역량이 2026년에 정점을 찍을 것으로 예상하는 것이 놀랍다고 본다. 알파벳은 이미 2분기에 2025년 자본지출 가이던스를 740억 달러에서 850억 달러로 상향 조정했으며, 쿨카르니는 LLM 사용이 확대되고, AI 클라우드 수요가 둔화 조짐을 보이지 않고 있으며, 2026-2027년 공급에 대한 가시성이 계속 개선되고 있어 그 "스토리가 계속될 것"으로 예상한다고 밝혔다.

그렇다면 이 모든 것이 궁극적으로 투자자들에게 무엇을 의미할까? 쿨카르니는 265달러의 목표주가를 바탕으로 주식에 대한 매수 등급을 유지했다. 이는 주가가 1년 기간 동안 소폭 4% 상승할 것임을 시사한다. (쿨카르니의 실적을 보려면 여기를 클릭)

지난 3개월 동안 알파벳의 전망을 검토한 37명의 애널리스트 중 29명이 매수를 권하고 8명이 보유를 말해, 강한 매수 컨센서스 등급을 형성했다. 하지만 258.6달러의 평균 목표가는 주가가 당분간 박스권에 머물 것임을 시사한다. 애널리스트들이 곧 목표주가를 상향 조정하거나 등급을 하향 조정할지 지켜보는 것이 흥미로울 것이다. (알파벳 주가 전망 보기)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 하는 것이 매우 중요하다.