과대광고에 속지 마라... 금값 사상 최고치 급등은 `광풍`이 아닌 펀더멘털 때문

투자자들 사이에서 금이 언급될 때마다 항상 19세기 캘리포니아 골드러시와 비교하려는 게으른 작가들이 있다.

투기 아니다

음.. 이 작가가 그러고 싶어도 골드만삭스 (GS) 애널리스트 리나 토마스가 올해 기록을 경신한 금값의 엄청난 급등과 "저 언덕들"의 투기적 공포 사이의 어떤 연관성도 빠르게 일축했기 때문에 별 의미가 없다.

그녀는 투자자들이 견고한 "펀더멘털에 의해 광란이 아닌" 귀금속으로 몰렸다고 믿으며, 가격이 여전히 상승할 여지가 있다고 본다.

"실제로 이런 움직임은 그리 특이하지 않다. 중앙은행들은 여전히 기록적인 양의 금을 매입하고 있고, 개인 투자자들은 연준이 금리를 인하하면서 단순히 따라잡고 있을 뿐이다"라고 토마스는 말했다. "따라서 수년간의 저배분 이후, 이는 광기보다는 정상화에 가깝다."

이달 초 골드만삭스는 서구 금 ETF로의 강력한 자금 유입과 중앙은행의 열의를 근거로 2026년 12월 금 목표가를 온스당 4300달러에서 4900달러로 상향 조정했다.

하지만 토마스는 1970년대 골드러시를 역사적 유사 사례로 들며 여전히 "상당한 상승 여력"이 있을 수 있다고 말했다.

닉슨이 알고 있다

그 10년 동안 금값은 리처드 닉슨 대통령이 달러를 금에 고정시킨 브레튼우즈 고정환율 통화제도를 종료하기로 결정한 후 급등했다.

가격은 치솟는 인플레이션, 석유 위기, 베트남 전쟁과 냉전과 관련된 지정학적 공포에 의해 촉발된 시장 변동성으로 인해 극적으로 상승했다.

"당시 재정적 우려와 정책 불확실성으로 개인 투자자들이 시스템 밖에서 가치 저장 수단을 찾게 되었다"고 토마스는 말했다. "만약 그런 공포가 다시 나타난다면, 다각화를 향한 글로벌 트렌드가 더욱 강화되는 것을 볼 수 있을 것이다"라고 그녀는 말했다.

실제로 중동과 우크라이나 전쟁을 포함한 지정학적 요인들이 올해 투자자들을 금이라는 안전자산으로 돌리게 하는 데 큰 역할을 했다.

하지만 이스라엘/팔레스타인 분쟁에서 평화 협정이 체결되고 트럼프 대통령과 러시아 지도자 블라디미르 푸틴 간의 새로운 회담 이후 우크라이나 분쟁 종료에 대한 희망이 높아지면서 일부 지정학적 공포는 완화될 수 있다.

이는 투자자들을 금에서 멀어지게 하고 주식으로 다시 돌아가게 할 수 있지만, 지금까지 이 10년간의 사건들을 고려할 때 모퉁이 너머에 또 무엇이 숨어 있을지 누가 알겠는가?

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