마이크로소프트 주식... 이런 촉매 요인들을 주목하라고 뱅크오브아메리카 조언

마이크로소프트 (NASDAQ:MSFT) 주가는 7월 말 4분기 실적 발표 이후 부진한 모습을 보이고 있다. 나스닥이 9% 상승한 반면 마이크로소프트는 3% 하락했다.

뱅크오브아메리카의 브래드 실스 애널리스트는 "AI 인프라 모멘텀이 마이크로소프트에서 오라클로 이동"하면서 투자심리가 위축되고 있다고 분석했지만, 회사의 포지셔닝에 대해서는 우려하지 않는다고 밝혔다.

이 거대 기술기업의 2026 회계연도 1분기 실적이 다음 주 화요일(10월 28일) 발표될 예정인 가운데, 실스는 실적 발표를 앞두고 거래 모멘텀을 평가하기 위해 여러 파트너들과 논의를 진행했다. 대부분은 거래 활동이 "건전하다"고 답했으며, 이러한 피드백을 바탕으로 실스는 이제 자신의 1분기 매출 전망치인 770억 달러(전년 동기 대비 +18.2%, 고정환율 기준 +16.2%)에 대해 0-1%의 소폭 상향 가능성을 예상한다고 밝혔다. 이는 Azure로의 지속적인 워크로드 이전과 보안 및 애플리케이션 부문의 견고한 성과에 힘입은 것이다.

애널리스트는 이제 Azure 성장률이 기존 예상치인 38%(고정환율 기준 +37%) 대비 39%(고정환율 기준 +38%)에 달할 가능성이 있다고 본다. 보안 부문의 강세가 다른 워크로드의 부진으로 일부 상쇄되었지만, 이는 주로 고객들이 AI 서비스와 같은 더 많은 컴퓨팅 집약적 워크로드를 배포하면서 발생한 용량 제약과 기업들이 마이크로소프트 솔루션을 더욱 깊이 통합하는 다년간 전략을 수립하는 데 추가 시간을 필요로 하기 때문이다. 실스는 두 요인 모두 장기적으로 긍정적이라고 평가한다.

한편 실스는 자본지출 수정이 주가의 촉매 역할을 할 가능성이 높다고 본다. 회사는 AI 인프라 확장에 신중하고 전략적인 접근법을 지속하며, 용량 확대와 에너지 독립성 확보 사이의 균형을 유지하고 있다. 애널리스트는 블랙록, 엔비디아와 함께 진행하는 Aligned Data Centers 인수에서의 마이크로소프트 역할과 지속적인 Azure 용량 제약으로 부각되는 컴퓨팅에 대한 "지속적인 수요"를 포함해 컴퓨팅 투자에 대한 가시성이 높아지고 있다는 점에 고무되고 있다. 이에 따라 실스는 현재 컨센서스인 1150억 달러(매출의 36%)인 2026 회계연도 자본지출 추정치가 상향 조정될 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 그의 기본 시나리오인 1250억 달러(매출의 38%)보다 낮은 수준이다.

다른 잠재적 촉매 요인들도 있다. 2026 회계연도가 진행되면서 현재의 마진 전망이 상향 조정될 가능성과 E3/E5 도입 지속 모멘텀과 연중 Copilot 수요에 힘입어 현재 14%인 상업용 오피스 성장률이 더 빨라질 가능성 등이다. 실스는 "마이크로소프트가 애플리케이션과 인프라 시장 모두에서 AI 사이클에 참여할 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿는다"고 요약했다.

실스는 여전히 MSFT 주식을 "톱픽"으로 보고 있으며, 640달러의 목표주가를 바탕으로 매수 등급을 유지하고 있다. 투자자들에게 의미하는 바는? 현재 수준에서 24%의 상승 여력이다. (실스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

한 명의 회의론자를 제외하고는 월가가 이러한 입장에 전적으로 동의하고 있다. 33개의 매수 대 1개의 보유를 바탕으로 이 주식은 강력매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가가 630.41달러인 점을 고려할 때 12개월 수익률은 22%로 전망된다. (마이크로소프트 주가 전망 보기)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것입니다. 이 내용은 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.