월가, 무역 우려 잠재우기 위해 실적 발표에 집중

월가는 빼곡한 실적 발표 일정이 지난주 사모 신용 시장과 미중 무역 긴장에 대한 불안을 잠재울 수 있을 것으로 기대하고 있다. S&P 500 (SPX)은 지난주 1.7% 상승하며 10월 손실폭을 0.4%로 축소했다. 투자자들이 견조한 은행 실적과 제롬 파월 연준 의장의 비둘기파적 신호에 기댄 결과다.

월요일 지수는 1.07% 추가 상승하며 10월 8일 사상 최고치를 불과 20포인트 앞두게 됐다. 이번 랠리는 최근 2조 달러 규모의 사모 신용 시장에서 발생한 불안에도 불구하고 나타났다. 이 불안은 올봄 관세 혼란 이후 가장 큰 변동성 급등을 촉발했다. 증권가는 다음 단계의 기업 실적이 마침내 이러한 우려를 잠재울 수 있을 것으로 보고 있다.

이번 주에는 테슬라 (TSLA), 넷플릭스 (NFLX), IBM (IBM), 인텔 (INTC)을 포함해 약 89개의 S&P 500 기업이 실적을 발표할 예정이다. LSEG (LSEG)의 전망에 따르면 S&P 500 전체 이익은 전년 대비 9.3% 증가한 약 5,744억 달러에 달할 것으로 예상된다. 이는 10월 초 대비 42억 달러 상향 조정된 수치다.

변동성 완화로 시장 안정 찾아

시카고옵션거래소 변동성지수(VIX)는 지난 금요일 종가 대비 14% 하락하며 일반적으로 안정과 변동성 시장을 구분하는 20포인트 아래로 떨어졌다. 월요일 18.23 수치는 트레이더들이 향후 한 달간 S&P 500에서 약 1.14%, 즉 약 77포인트의 일일 변동을 예상하고 있음을 의미한다.

이러한 완화는 신용 익스포저와 관세 헤드라인과 관련된 수 주간의 혼란 이후 나타났다. 투자자들은 변동성 완화가 미국 성장이 여전히 탄력적이며 연준의 향후 금리 인하가 경기 사이클을 연장할 것이라는 확신이 커지고 있음을 반영한다고 말한다.

CME 페드워치 도구는 시장이 연말까지 두 차례의 0.25%포인트 인하를 예상하고 있으며, 이는 연방기금금리를 3.5%에서 3.75% 사이로 낮출 것으로 보인다. 트레이더들은 또한 2026년 9월까지 금리가 2.75%에서 3.0%로 하락할 것으로 보고 있어, 인플레이션 둔화 속에서도 밸류에이션이 높게 유지되는 데 도움이 될 것으로 전망한다.

무역 협상이 투자자들을 긴장시켜

거래가 진정되고 있지만 지정학적 리스크는 여전히 핵심 테마로 남아 있다. 도널드 트럼프 대통령은 금요일 중국과의 현재 관세 상황이 "지속 가능하지 않다"고 말했다. 이는 글로벌 외교에서 또 다른 민감한 한 주의 분위기를 조성했다.

스콧 베센트 재무장관은 이번 주 말레이시아에서 허리펑 중국 부총리를 만날 예정이며, 이달 말 한국에서 트럼프 대통령과 시진핑 주석 간의 고위급 회담을 준비할 계획이다.

주식시장에서 이러한 협상은 낙관론이 지속될지 사라질지를 결정할 수 있다. RBC 캐피털 마켓의 미국 주식 전략 책임자인 로리 칼바시나는 무역과 신용 스트레스가 재발할 경우 "연말까지 우리가 경계해온 S&P 500의 5~10% 1단계 조정을 촉발하는 촉매제가 될 수 있다"고 경고했다.

인플레이션 데이터가 변수 추가할 수도

여기에 더해 투자자들은 금요일 오랫동안 지연됐던 소비자물가 인플레이션 보고서를 받게 될 예정이다. 이는 정부 셧다운 기간 중에도 여전히 발표되는 몇 안 되는 주요 데이터 중 하나다. 이코노미스트들은 근원 소비자물가지수가 연율 3.1%로 안정적으로 유지될 것으로 예상하고 있으며, 이는 부분적으로 지속되는 관세 효과에 기인한다.

이 수치가 연준의 목표치를 여전히 상회하고 있지만, 증권가는 이것이 금리 인하 궤도를 탈선시키지는 않을 것으로 보고 있다. 대신 인플레이션 완화, 차입 비용 감소, 진행 중인 AI 투자 붐의 조합이 기업 실적 모멘텀을 계속 뒷받침하고 있다.

또한 원 빅 뷰티풀 빌 법안의 세금 인센티브가 2026년을 향해 미국 기업들에 성장 순풍을 더하고 있어 글로벌 불확실성을 상쇄하는 데 도움이 되고 있다.

증권가는 소음 속에서 기회 포착

헤드라인 리스크에도 불구하고 전략가들은 시장의 주요 상승 추세가 그대로 유지되고 있다고 말한다. 트루이스트의 수석 시장 전략가인 키스 러너는 10월을 "비정상적으로 평온한 시기 이후의 으스스한 점검"이라고 불렀지만, 더 깊은 하락은 매수 기회로 봐야 한다고 강조했다.

"주요 추세에 집중하고, 분산 투자를 유지하며, 헤드라인이 장기 전략을 괴롭히지 않도록 하라"고 러너는 말했다.

요약하자면, 월가는 변동성이 진정되고 무역 협상이 임박하며 신용 우려가 사라지는 가운데 올해 가장 중요한 실적 발표 주 중 하나를 맞이하고 있다. 강력한 실적은 2025년 마지막 구간으로 향하는 확신을 굳힐 수 있을 것이다.

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