인텔 주식... 높은 밸류에이션과 긴 턴어라운드 기간으로 니덤은 관망 지속

인텔(NASDAQ:INTC) 투자자들은 좋은 기분으로 주말을 맞이할 것으로 보인다. 이 칩 제조업체의 3분기 실적 발표 이후 시장이 턴어라운드 노력을 환영하면서 금요일 장 전 주가가 상승세를 보이고 있다.

회사는 매출과 순이익 모두에서 예상을 상회했다. 핵심 x86 PC 프로세서 수요 반등을 나타내며 매출은 전년 대비 3.2% 증가한 137억 달러를 기록해 컨센서스를 5억 6천만 달러 상회했다. 이 중 데이터센터 및 AI 부문 매출은 41억 2천만 달러로 전년 대비 1% 감소했지만 증권가 예상치인 39억 7천만 달러를 웃돌았다.

조정 총이익률은 40%로 증권가 예상치 36%를 상회했다. 이익률 개선은 매출 증가, 유리한 제품 믹스, 재고 충당금 감소에 힘입은 것으로, 이전에 감액 처리된 재고 판매가 도움이 되었다. 다만 루나 레이크 물량 증가와 인텔 18A의 초기 생산 확대가 일부 상쇄 요인으로 작용했다. 최종 결과는 주당순이익 0.23달러로 증권가 예상을 0.22달러 상회했다.

향후 전망과 관련해 인텔은 4분기 매출을 중간값 기준 약 133억 달러, 조정 주당순이익을 0.08달러로 예상했으며, 이는 증권가 예상치인 매출 133억 7천만 달러, 주당순이익 0.08달러와 대체로 일치한다. 회사는 이 전망에 최근 알테라 자회사 매각의 영향은 포함되지 않았다고 밝혔다.

실적을 분석한 니덤의 퀸 볼튼 애널리스트는 월가 상위 1% 전문가로 평가받는 인물로, 몇 가지 핵심 사항을 강조했다. 제품 믹스는 향후 총이익률 변화의 가장 큰 "변동 요인"이 될 것으로 예상되며, 회사는 루나 레이크와 애로우 레이크 제품 수요를 관리하는 동시에 구형 노드 생산능력을 데이터센터 고객에게 재배치해 PC 파트너들을 더 잘 지원할 계획이다. 한편 알테라 부재는 2026년에 약 1%의 역풍을 일으킬 것으로 예상된다. 생산능력은 특히 데이터센터 및 AI 부문에서 여전히 부족할 것으로 보이며, 웨이퍼 공급이 우선시되지만 전체 수요에는 미치지 못할 전망이다. 또한 애널리스트는 회사가 향후 ASIC 사업을 주도할 새로운 중앙 엔지니어링 그룹을 구성했다고 지적했다.

투자자들은 실적 발표에 만족하는 모습이지만, 볼튼의 전반적인 결론은 그다지 열정적이지 않다. "우리는 인텔의 턴어라운드가 시간이 걸릴 것으로 계속 판단한다. 회사는 데이터센터 시장에서 점유율을 잃고 있으며 AI 분야에서 아직 경쟁력을 갖추지 못했다. 밸류에이션이 높은 만큼 보유 의견을 유지한다"고 이 5성급 애널리스트는 요약했다. 볼튼은 구체적인 목표주가를 제시하지 않았다. (볼튼의 실적 기록 보기)

월가 전체로는 목표주가가 있으며, 주식이 고평가되었다는 결론을 내렸다. 29.35달러의 목표주가는 현재 주가보다 23% 낮은 수준이다. 대부분의 애널리스트들도 당분간 관망세를 유지하고 있다. 보유 24건, 매도 6건, 매수 2건을 기반으로 한 컨센서스 투자의견은 보유다. (인텔 주가 전망 보기)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.