버티컬 에어로스페이스, 조비·아처 에이비에이션과 경쟁 속 핵심 비행 테스트 임박

버티컬 에어로스페이스(EVTL)가 첫 유인 전환 비행을 준비하며 중요한 이정표에 다가서고 있다. 조비 에비에이션(JOBY)과 아처 에비에이션(ACHR) 같은 대형 경쟁사들이 헤드라인을 장식하는 가운데, 버티컬은 전기 에어택시 시장 진출 경쟁에서 집중력 있는 도전자로 조용히 자리매김하고 있다. 회사의 3분기 실적 발표에서 버티컬은 인증을 향한 꾸준한 진전을 설명하고, 항공기 설계에 대한 새로운 세부 사항을 공개했으며, 장기 재무 목표를 재확인했다.

버티컬은 며칠 내로 유인 전환 비행 테스트를 시작할 것으로 예상된다고 밝혔으며, 이는 올해 후반 전체 전환 비행 전 핵심 기술 단계가 된다. 회사는 또한 곧 출시될 인증 항공기의 첫 이미지를 공유하며, eVTOL 부문에서 가장 크고 편안한 객실이라고 강조했다.

전환 비행 및 항공기 업데이트

회사는 며칠 내로 VX4 항공기의 전환 비행 테스트를 시작할 것이라고 밝혔으며, 이는 올해 후반 전체 전환 비행 전 핵심 단계가 된다. 이 단계는 항공기가 수직 상승에서 전진 비행으로 전환하는 과정을 보여주며, 인증 전 중요한 테스트다. 버티컬은 수개월간의 시뮬레이션과 비행 테스트를 거쳐 영국 민간항공국의 200개 안전 요구사항을 모두 충족했다고 밝혔다.

동시에 버티컬은 인증 항공기 설계의 첫 모습을 공개했다. 회사는 객실이 동급 최대 규모가 될 것이며, 편안함과 유연성을 모두 고려해 설계되었다고 주장한다. 4인승 레이아웃, 선택 가능한 6인승 구성, 총 1,200파운드 이상의 탑재 중량을 가진 12개의 가방 공간을 갖추고 있다. 회사는 12월 10일 런던에서 열리는 행사에서 실물 크기 항공기를 공개할 계획이다.

재무 전망 및 인증 경로

최신 사업 업데이트에서 버티컬은 2030년까지 최소 175대의 항공기를 생산하고, 그 기간 말까지 연간 225대의 생산 속도를 달성하겠다는 목표를 재확인했다. 회사는 2030년까지 20%의 매출총이익률을 목표로 하며, 규모 확대에 따라 약 40%까지 증가할 것으로 예상한다. 또한 2030년까지 1억 달러 이상의 긍정적인 영업현금흐름을 전망한다.

버티컬은 2025년 4분기에 유인 전환 비행을 완료하고, 같은 시기에 세 번째 프로토타입의 최종 조립을 시작할 것으로 예상한다. 회사는 영국 및 유럽 규정에 따라 2028년에 완전한 형식 인증을 달성하는 것을 목표로 하며, 이는 최고 수준의 안전 기준을 적용한다고 밝혔다. 인증 달성 비용은 7억 달러로 추정되며, 회사는 이것이 많은 경쟁사들보다 낮다고 판단한다.

3분기 말 기준으로 버티컬은 약 1억 1,700만 달러의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 2026년 중반까지 운영 자금을 충당하기에 충분하다. 회사는 2025년 현금 유출을 1억 4,500만 달러에서 1억 6,500만 달러로 예상하며, 이는 기존 가이던스 범위 내에 있다.

경영진 및 시장 위치

회사는 유럽연합 항공안전청의 전 청장인 패트릭 키를 이사회에 영입했다. 그의 임명은 버티컬이 인증 단계를 거치는 동안 감독을 강화하기 위한 것이다. 돔날 슬래터리 회장은 새로운 항공기 설계가 크기와 승객 편의성에서 새로운 기준을 세울 것이라고 말했다. 스튜어트 심슨 최고경영자는 회사가 엄격한 비용 통제를 유지하면서 전면적인 규제 검토 하에 모든 이정표를 계속 충족하고 있다고 덧붙였다.

버티컬의 시장 가치는 약 4억 달러로, 각각 약 140억 달러와 70억 달러로 평가되는 조비 에비에이션 및 아처 에비에이션보다 훨씬 낮다. 그럼에도 불구하고 버티컬은 꾸준한 진전, 효율적인 지출, 명확한 인증 계획이 전기 항공기 개발이 가속화되는 가운데 주목할 만한 기업으로 만든다고 밝혔다.

EVTL 주식은 매수인가

앞서 언급한 바와 같이, 버티컬 에어로스페이스는 5명의 애널리스트를 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 자랑한다. EVTL 주식의 평균 목표주가는 11.60달러로, 현재 가격 대비 172.94%의 상승 여력을 시사한다.

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