노보 노디스크, 체중 감량 약물 경쟁 심화 속 실적 전망 하향 조정

노보 노디스크(NVO)가 2025 회계연도 3분기 실적을 발표했으며, 주당순이익과 매출 모두 시장 예상치를 밑돌았다. 더욱이 회사는 체중 감량 의약품 시장에서 경쟁 심화와 가격 압박으로 인해 2025 회계연도 전체 매출 및 이익 전망을 하향 조정했다. 이 기사 작성 시점 기준 NVO 주식은 시간외 거래에서 상승세를 보이고 있다.

이 덴마크 제약 대기업은 실망스러운 임상시험 결과, GLP-1 의약품 부문의 경쟁 심화, 미국의 엄격한 의약품 수출 정책 및 관세 등 여러 역풍에 직면해 있다. 또한 회사는 미국 기반 비만 치료 바이오텍 기업 메트세라(MTSR)에 대한 전략적 인수에 대해 투자자들의 반발에 직면해 있다. 메트세라는 가치 있는 의약품 파이프라인으로 인해 화이자(PFE)의 인수 대상이기도 하다.

노보 노디스크는 성공적인 비만 치료제 위고비의 급속한 매출 성장으로 유럽에서 가장 가치 있는 기업이 되었다. 그러나 최근 매출 성장 둔화로 경영진 교체가 이루어졌으며, 주가는 연초 대비 약 43% 급락했다.

3분기 실적 세부 내용

2025 회계연도 3분기에 노보 노디스크는 주당 4.50덴마크크로네(0.69달러)의 주당순이익을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 26% 감소한 수치로 팩트셋 컨센서스인 4.90덴마크크로네(0.76달러)를 하회했다. 매출은 전년 동기 대비 5.1% 증가한 749억8000만 덴마크크로네를 기록했으나, 컨센서스 추정치인 764억9000만 덴마크크로네에는 미치지 못했다.

한편 체중 감량 의약품 위고비의 매출은 전년 동기 대비 18% 증가한 203억5000만 덴마크크로네를 기록했으나, 예상치인 213억5000만 덴마크크로네에는 못 미쳤다.

노보 노디스크, 2025 회계연도 전망 하향 조정

체중 감량 의약품 부문의 지속적인 압박 속에서 노보 노디스크는 2025년 네 번째로 연간 전망을 수정했다. 회사는 현재 고정환율 기준 매출 성장률을 8%에서 11%로 전망하고 있으며, 이는 이전 추정치인 8%에서 14%에서 하향 조정된 것이다. 영업이익 성장률은 4%에서 7% 범위로 예상되며, 이는 이전 전망치인 4%에서 10%와 비교된다.

노보 노디스크는 치열한 경쟁에 직면해 있다. 미국 경쟁사 일라이 릴리(LLY)의 체중 감량 의약품 젭바운드와 수많은 복제 의약품이 그 대상이다. 회사는 또한 3분기 동안 지속된 자사 의약품의 "안전하지 않고 불법적인 대량 조제"에 대한 우려를 강조했다.

2025년 8월에 취임한 회사의 최고경영자 마이크 두스트다르는 경쟁 시장에서 더 빠르게 움직이는 것의 중요성을 강조했다. 노보 노디스크는 아케로 테라퓨틱스와 같은 인수를 통해 의약품 파이프라인을 확대하고 있으며, 카그릴린타이드와 같은 새로운 체중 감량 치료제를 개발하고 있다. 회사는 신임 최고경영자 하에서 비용 절감과 운영 간소화를 위한 구조조정의 일환으로 약 9000명의 직원을 감축하는 글로벌 대규모 정리해고를 진행하고 있다.

NVO 주식은 매수할 만한가

증권가는 노보 노디스크의 장기 전망에 대해 의견이 엇갈리고 있다. 팁랭크스에서 NVO 주식은 5건의 매수, 2건의 보유, 1건의 매도 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 노보 노디스크의 평균 목표주가 60.50달러는 현재 수준에서 25.4%의 상승 여력을 시사한다.

이러한 등급은 3분기 실적 발표 이전에 발표된 것이며, 증권가가 실적을 검토한 후 변경될 수 있다.

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