유나이티드헬스 주식 급락, 지금 매수해야 할까... 월가의 평가는

건강보험사 유나이티드헬스(UNH)의 주가는 지난 한 달간 11% 하락했으며, 연초 대비 36% 하락했다. 회사의 3분기 실적이 예상을 상회하고 연간 전망을 상향 조정했음에도 불구하고, 메디케어 어드밴티지(MA) 플랜의 높은 의료비용 우려와 법무부(DOJ) 조사로 인해 UNH 주가는 여전히 압박을 받고 있다. 이러한 상황 속에서 월가는 유나이티드헬스 주식에 대해 신중한 낙관론을 보이고 있으며, 여러 애널리스트들은 회사의 턴어라운드와 장기 성장 전망에 희망을 품고 있다.

UNH 주식에 대한 애널리스트들의 견해

3분기 실적에 대응하여 번스타인의 애널리스트 랜스 윌크스는 유나이티드헬스 주식의 목표주가를 433달러에서 440달러로 상향 조정하고 매수 등급을 유지했다. 애널리스트는 MA 요율 인하, 경쟁사 감소, 재결정에 따라 업계 전반에 걸쳐 MA와 메디케이드 마진이 회복될 것으로 예상한다. 윌크스는 MA와 옵텀 헬스에서 가격 규율이 회복될 것으로 예상하며, 이는 단기 성장에 영향을 미칠 수 있지만 마진을 더 빠르게 개선할 것으로 본다. 전반적으로 윌크스는 향후 4년간 주당순이익(EPS) 성장의 "초과" 회복을 예상하는 점을 고려할 때 UNH 주식이 매력적인 수준에서 거래되고 있다고 믿는다.

마찬가지로 RBC 캐피탈의 애널리스트 벤 헨드릭스는 최근 업계 멀티플 확대를 반영하여 UNH 주식의 목표주가를 286달러에서 408달러로 상향 조정하고 매수 등급을 유지했다. 4성급 애널리스트는 가격 책정과 MA 플랜 철수가 내년 마진 개선을 이끌 것이라는 경영진의 확신을 언급했다. UNH는 최근 2026년에 100개 이상의 MA 플랜에서 철수할 계획을 발표했다. 특히 경영진은 2026년 컨센서스 EPS 17.59달러(실적 발표 당시 기준)를 좋은 "출발점"으로 보고 있다.

2027년에 마진 회복이 가속화될 것으로 예상되는 점을 고려할 때, 헨드릭스는 UNH의 EPS 성장률이 장기 연간 성장 목표인 13%에서 16%의 하단 근처에 있을 것으로 예상한다.

반면 도이체방크의 애널리스트 조지 힐은 UNH 주식을 매수에서 보유로 하향 조정하고 목표주가를 333달러에서 275달러로 낮췄다. 4성급 애널리스트는 UNH의 단기 밸류에이션이 2027년과 2028년 실적의 예상 회복을 대부분 반영했다고 주장한다. 더욱이 힐은 가장 큰 영향을 받은 사업부인 옵텀 헬스 부문의 턴어라운드에 대한 명확성이 많지 않다고 언급했다.

UNH는 매수하기 좋은 주식인가

단기적인 압박에도 불구하고 대부분의 애널리스트들은 유나이티드헬스의 장기 성장 스토리에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있다.

현재 월가는 유나이티드헬스 주식에 대해 매수 17개, 보유 3개, 매도 2개를 기반으로 중립적 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. UNH 주식의 평균 목표주가는 386.27달러로 19.1%의 상승 여력을 시사한다.

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