RBC 캐피털, 리비안 주식에 신중한 입장 유지..."유동성 우려 지속"

전기차(EV) 제조업체 리비안 오토모티브(RIVN) 주식이 3분기 실적이 예상을 상회한 이후 상승세를 보이고 있다. CEO RJ 스카린지에 대한 새로운 인센티브 패키지와 테슬라 모델 Y 크로스오버와 경쟁할 것으로 예상되는 보다 저렴한 R2 SUV의 출시 임박에 대한 기대감으로 투자 심리도 개선되었다. RBC 캐피털 애널리스트 톰 나라얀은 리비안이 올바른 방향으로 나아가고 있다는 데 동의하지만, "유동성 우려가 여전히 남아있다"며 목표주가 14달러로 보유 의견을 유지했다.

RBC 애널리스트, 리비안 주식에 중립 의견 유지

나라얀은 리비안이 71억 달러의 현금 및 단기 투자 자산을 보유하고 있으며, 폭스바겐과의 합작 투자(VWAGY)로부터 추가로 25억 달러의 자금을 확보할 것으로 예상한다고 언급했다. 이 25억 달러 중 10억 달러는 특정 기술적 이정표, 구체적으로는 E/E 아키텍처를 사용한 프로토타입의 겨울철 테스트 완료에 달려 있다. 4성급 애널리스트는 회사가 내년에 시작될 것으로 예상되는 조지아 공장의 수직 건설에 따라 에너지부(DOE)로부터 66억 달러의 프로젝트 기반 금융 대출을 확보하는 데 자신감을 보이고 있다고 덧붙였다.

그러나 나라얀은 비저블 알파 컨센서스가 2025년 하반기부터 2030년까지 누적 마이너스 잉여현금흐름(FCF) 추정치가 107억 달러에 달한다고 지적했다. 애널리스트는 리비안이 DOE 상환을 확보하지 못하고 2026년 폭스바겐으로부터 10억 달러의 자금을 확보하는 데 필요한 기술적 이정표를 달성하지 못할 경우, 회사가 이르면 2027년에 추가 자금 조달이 필요할 수 있다고 경고했다.

또한 나라얀은 리비안이 2029년 15억 달러, 2030년 17억 2,500만 달러, 2031년 12억 5,000만 달러의 부채를 상환하기에 충분한 수익을 창출해야 한다고 언급했다. 이러한 시나리오를 고려할 때, 애널리스트는 투자자들의 관심이 리비안의 매출총이익 개선에 계속 집중될 것으로 본다.

리비안 주식은 매수, 보유, 매도인가?

전반적으로 월가는 리비안 오토모티브 주식에 대해 9개의 보유, 5개의 매수, 5개의 매도 의견을 바탕으로 보유 컨센서스 등급을 부여하고 있다. RIVN 주식 평균 목표주가 13.42달러는 현재 수준에서 25.5%의 하락 여력을 시사한다.

RIVN 애널리스트 의견 더 보기