UBS, 엔비디아 주식에 강세 신호 제시

엔비디아(NASDAQ:NVDA) 주식은 올해 43% 상승했다. AI 칩 대기업이 급증하는 AI 인프라 수요와 데이터센터 하드웨어 시장에서의 지배적 지위를 계속 활용하고 있기 때문이다. 수출 규제와 광범위한 기술주 변동성에도 불구하고, 견고한 실적, 강력한 고객 약속, 전략적 제휴 덕분에 성장 서사는 여전히 유효하다.

엔비디아의 성공이 AI 주도 강세장의 핵심 요소인 만큼, 월가는 다음 주 수요일(11월 19일) 회사가 3분기 실적을 발표할 때 칩 거대 기업의 상황이 어떻게 전개되고 있는지, 그리고 향후 계획이 무엇인지 자연스럽게 알고 싶어 할 것이다.

면밀히 지켜보는 이들 중에는 UBS의 티모시 아르쿠리가 있으며, 그는 강세 깃발을 흔들고 있다. 수천 명의 월가 주식 전문가 중 5위에 랭크된 아르쿠리는 회계연도 3분기(10월) 매출이 약 560억 달러로, 540억 달러 가이던스를 상회하고 중국 금지 조치 이전 엔비디아의 전형적인 20억 달러 상회 실적과 일치할 것으로 예상한다. 4분기에 대해서는 여러 "유리한 순풍"에 힘입어 630억~640억 달러를 "합리적인 매출 목표"로 보고 있다. 그러나 현재 생산 및 재고 수준을 고려할 때, 아르쿠리는 엔비디아가 50억 달러 이상의 "여유 공간"을 가지고 있으며 수십억 달러 더 높은 가이던스를 제시할 수 있다고 믿는다. 그의 모델은 4분기 매출을 약 660억 달러로 예상한다.

일부 투자자들이 메모리 및 부품 비용 상승이 매출총이익률에 미치는 영향에 대해 우려를 표명했지만, 아르쿠리는 3분기 73.5%, 4분기 74.5~75%라는 자신의 전망에 여전히 확신을 갖고 있다. 애널리스트는 또한 엔비디아가 2026년까지 70% 중반대 매출총이익률을 유지할 수 있다는 신호를 보낼 것으로 예상한다.

아르쿠리는 또한 GTC에서의 백로그 공개 이후 2026년 주당순이익(EPS)에 대한 "서프라이즈" 요소가 이제 제한될 수 있다는 견해를 이해하고 있다. 그는 이를 해당 연도 약 9달러의 EPS를 가리키는 것으로 해석한다. 그러나 회사가 추가 CoWoS 생산능력을 확보할 수 있다면 여전히 상승 여력이 있을 수 있다. 이를 바탕으로, 4분기에 대한 상당한 가이던스 상회 실적조차도 백로그가 이미 시사하는 바를 고려할 때 대부분의 투자자들에게 "새로운" 정보로 간주되지 않을 가능성이 높다.

중국과 관련하여, 트럼프 행정부가 출하를 차단하기로 결정한 이후 ? 승인되었다면 또 다른 중요한 성장 경로를 열었을 것이다 ? 이 문제는 현재로서는 대체로 해결된 것으로 보이지만, 향후 다시 부상할 수 있다. 이는 엔비디아가 기존 B30 재고를 어떻게 처리할 계획인지에 대한 질문을 남긴다.

마지막으로, 아르쿠리는 컨퍼런스 콜의 주요 초점이 당연히 AI 인프라 배치 속도와 발생할 수 있는 잠재적 고객 집중 위험이 될 것이라고 생각한다.

결론적으로, 아르쿠리는 NVDA 주식에 매수 등급을 부여하며, 목표주가 235달러를 제시한다. 투자자들에게 의미하는 바는? 현재 수준에서 약 22%의 상승 여력이다. (아르쿠리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그리고 그만 그런 것이 아니다. 보유 의견 1건과 매도 의견 1건을 제외하고, NVDA를 커버하는 최근 애널리스트 전원 ? 총 37명 ? 이 강세를 보이고 있어, 주식에 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 한편, 평균 목표주가 238.29달러는 현재 수준에서 잠재적으로 24% 상승 가능성을 가리킨다. (NVDA 주가 전망 참조)

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