JD닷컴 주가 상승... 이익 급감에도 지출 계획 완화

JD.com (JD)이 3분기 실적 발표 후 장전 거래에서 급등했다. 이 멀티채널 유통업체는 큰 폭의 이익 감소를 기록했지만, 시장은 이를 무시했다. 회사는 매출과 수익 모두에서 예상치를 상회했으며, 가장 많은 지출을 하던 분야 중 하나가 마침내 완화될 수 있다는 신호를 보냈다.

회사는 조정 이익 58억 위안(8억 1,500만 달러)을 기록했는데, 이는 1년 전 131억 7,000만 위안의 절반에도 못 미치는 수치다. 그러나 매출은 15% 증가한 2,991억 위안을 기록하며 전망치를 상회했다. 증권가는 2,948억 1,000만 위안의 매출에 42억 3,000만 위안의 이익을 예상했었다.

JD의 미국예탁증권은 장전 거래에서 약 4% 상승했다. 주식은 목요일 장 시작 전까지 올해 약 10% 하락한 상태지만, 실적 호조가 수개월간의 약세 이후 투심을 안정시키는 데 도움을 줬다.

JD, 음식 배달 지출 축소

목요일 안도 랠리의 주요 원인은 JD가 음식 배달에 대한 막대한 지출을 계속할 필요가 없을 수 있다는 신호를 보낸 것이다. 이 부문은 중국 전자상거래 경쟁에서 가장 공격적이고 비용이 많이 드는 전선 중 하나로 변모했다.

회사는 2월 사용자 확보를 위해 대규모 보조금을 투입하며 이 부문에 진입했고, 알리바바 (BABA) 및 메이투안 (MPNGF)과 정면 대결했다. 이러한 전략은 업계 전반의 마진을 압박했고, 심지어 규제 당국이 합리적 경쟁을 촉구하기에 이르렀다.

이제 압박이 완화될 수 있다. 샌디 쉬 최고경영자는 JD 음식 배달이 계속 규모를 확대하고 단위 경제성을 개선하여 분기 중 투자를 줄일 수 있었다고 말했다. 투자자들은 이를 보조금과 관련된 손실이 정점에 달했을 수 있다는 신호로 받아들였다.

알리바바의 미국예탁증권도 초반 거래에서 상승세를 보이며, 전체 업종에 잠재적 숨통이 트일 수 있음을 시사했다.

전자상거래, 여전히 부진한 소비자 직면

목요일 반등에도 불구하고, JD와 경쟁사들은 여전히 부진한 중국 소비자에 묶여 있다. 경제 전반의 지출이 연중 내내 약세를 보였으며, 이러한 둔화는 중국 최대 쇼핑 시즌에서도 나타나고 있다.

광군제 기간 주요 플랫폼의 매출은 14% 증가한 1조 7,000억 위안을 기록했다. 이는 성장이지만, 작년 27% 증가에 비해 급격히 둔화된 수치다. JD는 총 거래액이 기록을 세웠고 주문한 사용자 수가 40% 급증했다고 밝혔지만, 구체적인 총 거래액 수치는 공개하지 않았다.

더 광범위한 시사점은 경쟁이 여전히 치열하고, 소비자들이 여전히 선택적이며, 투자자들은 전자상거래 업체들이 수익성을 희생하지 않고 성장할 수 있다는 신호를 원한다는 것이다. JD의 업데이트는 적어도 그러한 균형의 일면을 보여줬고, 현재로서는 그것이 주가를 상승시키기에 충분하다.

JD.com은 매수하기 좋은 주식인가

JD에 대한 애널리스트 의견은 최근 몇 달간 안정적으로 유지됐다. 지난 분기 동안 11개 기관이 의견을 제시했으며, 전체적으로 보통 매수 의견이다. 9명의 애널리스트가 매수를 권고하고, 1명은 중립, 1명은 매도를 권고한다.

평균 12개월 JD 목표주가는 40.05달러로, 최근 수준에서 약 28% 상승 여력을 가리킨다.

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