매출, 토큰 환매, 기관 수요 기반 최고 크립토 `가치주` 종목들

암호화폐 시장이 조정을 겪으면서 투자자들은 지속 가능한 비즈니스 모델을 갖추고 기관 투자자들의 수요를 견인할 수 있는 수익과 배당을 창출하는 프로젝트와 토큰을 찾고 있다.

이를 주식 시장의 가치주에 비유할 수 있다.

암호화폐 시장은 역사의 대부분 동안 과대광고와 투기에 의해 움직여왔다. 밈 코인, 내러티브 거래, 그리고 빠른 호황과 붕괴 사이클이 그것이다.

그러나 업계는 성숙해지고 있으며 2025년은 토큰 가치가 점점 더 실질적인 펀더멘털, 즉 수익, 배당, 자사주 매입, 재무부 수요, 규제된 ETF와 연결되는 변화의 시작을 알렸다.

이는 주식 시장의 진화를 반영한다. 매출 성장, 수익, 배당, 자사주 매입이 밸류에이션의 기준이 되었다.

이제 암호화폐에서도 같은 일이 일어나고 있다. 흥미롭게도 암호화폐의 매수, 매도 및/또는 보관에 관여하는 주식들이 증가하는 현상이 나타나고 있다. 이러한 주식의 예로는 코인베이스(COIN), 이토로(ETOR), 스트래티지(MSTR), 서클(CRCL), 불리시(BLSH), 제미니(GEMI) 등이 있다.

내러티브에서 펀더멘털로

전통적인 금융에서 투자자들은 수익, 성장, 수익 및 배당을 창출하고 대차대조표를 책임감 있게 관리하는 기업에 보상한다. 암호화폐 토큰도 같은 방식을 반영하기 시작했다.

• 수익 창출, 낮은 밸류에이션 토큰은 가치주와 같다.


• 수익 공유 토큰은 배당주처럼 작동한다. 프로토콜은 수수료의 일부를 보유자에게 분배한다.


• 자사주 매입 및 소각 모델은 암호화폐 버전의 자사주 매입이다. 수익으로 토큰 매입 자금을 조달하여 공급을 줄인다.


• 디지털 자산 재무부(DAT)와 ETF는 기관 자산 배분을 반영하여 지속적인 수요를 창출한다.

이러한 역학은 토큰을 투기적 칩에서 측정 가능한 수익률과 희소성을 가진 자산으로 변화시킨다.

1. 수익 창출, 낮은 밸류에이션 토큰... 암호화폐의 가치주

전통적인 주식 시장과 마찬가지로 수익 규모와 성장은 프로젝트가 최종 사용자(고객)에게 강력한 가치를 제공한다는 신호다.

다음은 altFINS에서 제공한 연간 수익이 5천만 달러 이상인 암호화폐 프로젝트 목록으로, 밸류에이션 비율(시가총액/수익)순으로 정렬되어 있다.

이 밸류에이션 지표는 이미 주식 분석에서 표준인 PSR로, 투자자들이 매출(수익) 대비 어떤 토큰이 저평가되어 있는지 식별할 수 있게 한다.

높은 수익과 낮은 밸류에이션을 가진 토큰

2. 수익 공유 토큰... 암호화폐의 배당

투자자들은 배당을 좋아한다.

암호화폐 투자자들도 다르지 않으며 일부 디파이 프로젝트는 다음을 포함하여 토큰 보유자와 수익을 공유한다.

3. 자사주 매입 및 소각... 디플레이션 토크노믹스

자사주 매입 프로그램은 토큰 보유자에게 보상하는 방법으로 점점 더 많이 시행되고 있다.

수익으로 자금을 조달하는 지속 가능한 자사주 매입(아베나 트론처럼)은 장기적인 가치를 창출하는 반면, 일회성 재무부 소각은 일시적인 상승만 제공한다.

• 팬케이크스왑(CAKE)은 연간 FDV의 약 345%를 소각한다(총액 기준). 암호화폐에서 가장 공격적인 프로그램 중 하나다.


• 레이디움(RAY)은 한 달에 약 5,400만 달러 상당의 토큰을 매입하여 유통량의 10%를 제거했다.


• 트론(TRX)은 매월 약 11억~12억 TRX를 지속적으로 소각하며, 이는 연간 공급량의 약 15%에 해당한다.


• 아베(AAVE)는 프로토콜 수수료로 매주 100만 달러의 꾸준한 자사주 매입을 실행한다.

토큰 자사주 매입 프로그램

4. 디지털 자산 재무부(DAT)... 기관 대차대조표의 암호화폐 진출

DAT는 암호화폐를 축적하기 위해 수십억 달러를 조달하는 기업 수단이다. 이 모델은 스트래티지(MSTR, 이전 마이크로스트래티지)의 마이클 세일러가 BTC를 축적하면서 개척했다. 이들은 비트코인이나 이더리움의 대규모 비축량을 보유한 상장 기업이지만 이제는 알트코인으로 확장되고 있다.

투기적 거래와 달리 DAT 축적은 프로그램화되어 있어 수주 또는 수개월 동안 꾸준한 매수 지원을 제공한다.

• 아발란체(AVAX)... 33억 달러의 DAT 축적이 발표되었다(시가총액의 약 25%).


• 에테나(ENA)... 8억 9천만 달러가 이미 확보된 DAT로, 최대 29억 달러가 계획되어 있어 잠재적으로 공급량의 18~78%를 흡수할 수 있다.


• 크로노스(CRO)... 트럼프 미디어와 크립토닷컴의 파트너십으로 50억 달러 상당의 CRO가 흡수될 수 있으며, 이는 시가총액과 거의 맞먹는다.


• 솔라나(SOL)... 70억 달러 이상의 DAT 수요가 발표되었으며, 이는 중기 수급 균형을 바꾸기에 충분하다.

DAT 수요 전망

5. ETF... 주류 진입로

ETF는 전통적인 투자자들이 규제된 시장을 통해 암호화폐에 접근할 수 있게 하는 다리다.

• 비트코인(BTC)... 2024년 1월부터 현물 ETF가 운영되고 있으며, BTC 공급량의 6.6%인 1,410억 달러를 차지한다.


• 이더리움(ETH)... 현물 ETF가 2025년 중반에 출시되었으며, ETH 공급량의 5.1%인 230억 달러를 차지한다.


• 솔라나(SOL)... 2025년 말 여러 미국 ETF 신청이 있었으며, 캐나다의 ETF는 이미 거래되고 있다.


• 아발란체(AVAX)... 밴에크가 미국 현물 ETF를 신청했다.


• XRP, AAVE, SUI... 놀랍게도 모두 이제 ETF 레이더에 포착되었다.

ETF는 단순히 유동성을 높이는 것이 아니라 토큰을 장기 투자 자산으로 검증한다.

투자자들에게 의미하는 것

암호화폐 시장은 가치가 축적되는 방식에서 전통적인 금융과 수렴하고 있다.

1. 수익 공유 토큰(AAVE, COMP, ENA) = 배당.


2. 자사주 매입 및 소각 모델(CAKE, RAY, TRX) = 자사주 매입.


3. DAT 축적(AVAX, SOL, CRO) = 기관 재무부.


4. ETF(BTC, ETH, SOL, XRP, AVAX) = 글로벌 자본을 위한 규제된 접근.

이러한 변화는 펀더멘털 중심의 재평가 사이클의 시작을 알린다. 현금 흐름, 디플레이션 공급, 기관 수요를 가진 토큰은 순전히 내러티브 중심의 자산을 능가할 것이다.

결론

팁랭크스 독자들에게 주식 투자에 익숙한 사람들에게는 유사점이 명확하다. 매출 성장, 배당, 자사주 매입, 기관(스마트 머니) 배분은 밸류에이션의 주요 동인 중 하나다.

암호화폐는 이제 같은 단계에 진입하고 있다.

다음 사이클의 승자는 가장 시끄러운 밈 코인이 아니라 펀더멘털 수익률, 디플레이션 공급 메커니즘, 기관 채택을 결합한 프로젝트가 될 것이다. 아발란체(AVAX), 솔라나(SOL), 아베(AAVE), 트론(TRX), 에테나(ENA)가 가장 주목할 만한 사례다.

주요 토큰 ? 가치 동인 매트릭스

altFINS 소개

altFINS는 트레이더와 투자자가 거래 및 투자 아이디어를 찾을 수 있도록 돕는 암호화폐 분석 및 리서치 플랫폼이다. 최고의 암호화폐 스크리너로 평가받았다. altFINS는 30개 이상의 거래소와 120개의 기술 지표에서 데이터를 추적하며, 토큰 펀더멘털(코인 픽), 고래 및 스마트 머니 인사이트, 비교 밸류에이션 분석에 대한 독점 펀더멘털 리서치를 발행한다. 심층 리서치와 분석 도구를 결합함으로써 altFINS는 암호화폐 네이티브 분석과 기관 투자 프레임워크 사이의 격차를 해소하여 전문 투자자와 개인 투자자 모두가 디지털 자산 시장에서 실제 가치가 축적되는 곳을 더 쉽게 이해할 수 있도록 한다.