밸볼린, 어려운 환경 속에서도 강력한 성장세 보고

발볼린(VVV)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

발볼린은 최근 실적 발표에서 매장 및 기존점 매출, EBITDA에서 상당한 성장을 기록하며 강력한 재무 성과를 공개했다. 그러나 회사는 자본 지출 증가, 제품 원가 상승, 브리즈 인수로 인한 레버리지 비율 상승 등의 과제에 직면해 있다. 긍정적인 재무 실적과 운영상 과제가 혼재된 상황은 앞으로 신중한 낙관론이 필요함을 시사한다.

기록적인 매장 성장

발볼린은 2025 회계연도에 전체 시스템 기준 170개 매장을 추가하며 미국과 캐나다 전역에 총 2,180개 매장을 보유하는 이정표를 달성했다. 이러한 확장은 시장 입지와 접근성을 높이려는 회사의 의지를 보여준다.

지속적인 기존점 매출 성장

회사는 전체 시스템 기준 기존점 매출 성장을 19년 연속 달성했으며, 4분기에는 6%, 회계연도 전체로는 6.1%의 주목할 만한 증가를 기록했다. 이러한 지속적인 성장은 고객 충성도를 유지하고 기존 매장에서 매출을 견인하는 발볼린의 역량을 보여준다.

두 자릿수 EBITDA 성장

발볼린은 2025 회계연도 조정 EBITDA가 11% 증가하며 인상적인 두 자릿수 성장을 보고했다. 이러한 성장은 회사의 효과적인 비용 관리와 운영 효율성을 반영한다.

성공적인 프랜차이즈 확장

프랜차이즈 신규 개점이 매장 증가에 크게 기여했으며, 올해 41개의 그린필드 추가가 이루어졌다. 이 전략은 발볼린의 확장 노력을 주도하고 프랜차이즈 모델을 강화하는 데 중요한 역할을 했다.

조정 주당순이익 하단 기록

전반적으로 긍정적인 재무 성과에도 불구하고, 2025 회계연도 조정 주당순이익은 주당 1.59달러로 예상 범위의 하단에 머물렀다. 이는 예상보다 높은 자본 지출의 영향을 받았다.

자본 지출 증가

자본 지출은 연말 신규 매장 추가의 시기와 구성으로 인해 예상을 초과했다. 이러한 증가는 회사의 공격적인 성장 전략을 보여주지만 재무적 과제도 제시한다.

제품 원가 상승

발볼린은 공급망 인플레이션과 폐유 가격 하락을 포함한 제품 원가 증가로 인해 매출총이익률에서 120bp의 부담을 겪었다. 이러한 요인들은 회사의 수익성에 영향을 미치고 있으며 전략적 관리가 필요하다.

인수로 인한 레버리지 상승

브리즈 오토 케어 인수는 발볼린의 레버리지 비율을 약 4.2배로 증가시킬 것으로 예상된다. 이 인수는 회사의 전략적 성장 계획의 일부이지만 재무적 부담도 가중시킨다.

향후 전망

2026 회계연도를 전망하며, 발볼린은 전체 시스템 기준 기존점 매출이 4~6% 성장하고 신규 매장이 크게 증가할 것으로 예상한다. 12월 1일 마감 예정인 브리즈 오토 케어 인수가 이러한 확장을 지원할 것이다. 조정 주당순이익은 주당 1.60~1.70달러 범위로 예상되며, 인수 관련 이자 비용으로 인한 주당 0.20달러의 영향이 반영되었다. 회사는 핵심 사업 성장, 지속 가능한 네트워크 확장, 진화하는 고객 요구를 충족하기 위한 혁신에 계속 집중하고 있다.

요약하면, 발볼린의 실적 발표는 기록적인 매장 성장과 지속적인 기존점 매출 증가로 강력한 재무 성과를 보여주었다. 회사는 높은 자본 지출과 제품 원가 등의 과제에 직면해 있지만, 확장과 혁신에 대한 전략적 집중은 향후 성장을 위한 좋은 위치를 제공한다. 투자자들은 발볼린이 이러한 과제를 헤쳐나가면서 새로운 기회를 활용하는 동안 신중한 낙관론을 유지해야 한다.