골드만삭스, MP 머티리얼스 주식에 대해 "상당한 가치 곧 실현될 것"

MP 머티리얼스(NYSE:MP)는 AI와 거의 관련이 없을 수 있지만, 그럼에도 불구하고 올해 미국 기반 희토류 소재 기업의 주가는 상승세를 이어가고 있다. 이 주식은 올해 최고의 성과를 낸 종목 중 하나다. 랠리의 규모는 명확하다. 52주 최고가 대비 37% 하락한 상태임에도 불구하고, 주가는 여전히 연초 대비 307% 상승했다.

수요일 거래에서 9%의 추가 상승이 발생했는데, 이는 회사가 미국 국방부 및 사우디아라비아의 광산 기업인 마덴과 사우디 내 희토류 정제 시설 건설 계약을 발표한 이후다. MP와 국방부는 합작 투자의 49%를 공동 보유하고, 마덴은 최소 51%를 소유하게 된다. 국방부는 미국 지분에 자금을 지원하고, MP는 기술 및 마케팅 전문성을 제공할 예정이다.

지난 7월, 국방부와 MP는 지분 투자, 최저 가격 보장, 인수 계약을 포함하는 중요한 협정을 체결했다. MP에 대한 투자는 트럼프 행정부가 중국산 희토류 수입 의존도를 줄이고 국내 공급망을 구축하려는 노력의 일환이다.

MP는 서반구 최대 희토류 생산업체로, 주로 네오디뮴-프라세오디뮴(NdPr) 산화물에 집중하고 있다. 이 소재는 전자제품, 전기차, 방위 시스템 및 미국 제조업의 주요 구성 요소에 필수적인 영구(NdFeB) 자석 생산에 필수적이다.

골드만삭스의 브라이언 리 애널리스트는 이 회사가 북미 NdPr 생산의 90% 이상을 통제할 것으로 예상한다. 이는 국내 제조업체들이 공급망 다변화를 추구함에 따라 MP가 중국 기반 생산업체 및 정제업체로부터 시장 점유율을 확보할 수 있는 독보적인 위치에 있음을 의미한다. 회사는 자석 공급을 위해 GM과, 자석 생산과 함께 재활용 역량 확대를 위해 애플과 인수 계약을 체결했다. 또한 미국 국방부와의 전략적 파트너십은 하류 자석 생산의 가속화된 성장을 지원하며, 전력 구매 계약(PPA)을 통한 NdPr 판매는 최저 가격을 보장하여 원자재 리스크를 완화한다. 리는 "결과적으로 가속화된 수직 계열화가 2020년대 말까지 의미 있는 수익성과 매출 성장을 견인할 것으로 예상한다"고 말했다.

회사는 광산에서 자석까지의 접근 방식이 자석 시설의 투입 비용을 낮출 것으로 예상하면서 "상당한 가치를 창출할 것"으로 기대하고 있다. 또한 MP는 목표 자석 생산 능력의 70%가 이미 국방부로부터 인수 보장을 받았으며, 판매가 제3자 고객에게 전환될 경우 추가 상승 여력이 있다고 강조했다.

추가로 리는 재활용이 애플과의 파트너십을 통해 가속화되는 "전략적 플라이휠"이 될 것으로 본다. 리는 회사가 애플의 자석 생산을 지원하기 위한 재활용 시설을 개발할 계획이라고 믿는다. 현재 확장 계획이 완료되면 MP는 자석 폐기물을 자체 원료로 사용하여 재활용 운영을 확대할 수 있을 것이다. 시간이 지남에 따라 이러한 접근 방식은 "가치 창출 플라이휠"을 만들어낼 수 있다.

이러한 이유로 리는 MP 주식에 대해 매수 등급과 77달러의 목표주가로 커버리지를 시작했으며, 이는 향후 1년간 21%의 상승 여력을 시사한다. (리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

리의 대부분의 동료들도 비슷한 입장을 취하고 있다. 매수 11건 대 보유 3건의 혼합을 기반으로, 증권가 컨센서스는 이 주식을 적극 매수로 평가한다. 평균 목표주가가 81.19달러인 점을 고려하면, 전망은 12개월간 28%의 수익률을 요구한다. (MP 주가 전망 보기)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.