신용 우려가 블루 아울 캐피털에 미치는 영향

최근 사모 채권 시장에 대한 우려로 인해 미국의 주요 대출 기관인 블루 아울 캐피털(OWL)은 투자자들이 자사의 사모 펀드 중 하나에서 보다 쉽게 빠져나갈 수 있도록 하는 계획을 취소했다. 이 계획은 17억 달러 규모의 소규모 사모 펀드를 171억 달러 규모의 대형 공모 펀드와 합병하여 주주들에게 지분을 교환할 수 있는 방법을 제공하는 것이었다. 그러나 현재의 시장 변동성으로 인해 회사는 합병을 취소했으며, 공동 CEO인 크레이그 패커는 CNBC에 두 펀드 모두 좋은 성과를 내고 있다고 말했음에도 불구하고 이러한 결정을 내렸다. 그럼에도 불구하고 이번 조치는 사모 채권이 얼마나 빠르게 성장했는지에 대한 관심을 불러일으켰다.

흥미롭게도 블루 아울은 사모 신용 분야에서 가장 빠르게 성장하는 기업 중 하나가 되었다. 이 회사는 기술 데이터 센터부터 소비자에 이르기까지 모든 분야에 대출을 제공한다. 실제로 지난 10월 메타(META)와의 270억 달러 규모 거래 자금 조달을 지원했다. 그러나 현재 취소된 합병은 사모 펀드 투자자들에게 거의 20%의 장부상 손실을 강요했을 것이기 때문에 눈길을 끌었다. 파이낸셜 타임스가 이 세부 사항을 보도한 후 블루 아울의 주가는 7% 하락했으며 2025년 들어 38% 하락했다. 증권가는 실제 문제가 신용 품질이 아니라 사모 채권에 대한 시장 신뢰가 계속 하락하는 가운데 나쁜 타이밍이었다고 말한다.

앞으로 4성급 애널리스트인 크리스핀 러브와 같은 애널리스트들은 특히 지난 분기 환매가 6천만 달러로 두 배 증가한 이후 1월에 얼마나 많은 사모 펀드 투자자들이 인출을 시도할지 지켜볼 것이다. 또한 사모 신용 전반이 주목받는 파산과 손실 이후 압박을 받고 있다. 블루 아울은 이러한 사례에 관여하지 않았지만, 공동 CEO인 마크 립슐츠는 특히 JP모건(JPM) CEO인 제이미 다이먼이 위험한 대출에 대해 경고한 후 비판에 반박했다. 보다 정확하게 말하면, 립슐츠는 이를 "이상한 종류의 공포 조장"이라고 불렀다.

OWL 주식은 좋은 매수 대상인가

월가를 살펴보면, 애널리스트들은 지난 3개월 동안 매수 10건, 보유 2건, 매도 0건을 부여하여 OWL 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 OWL의 평균 목표주가는 주당 22달러로 60%의 상승 여력을 시사한다.

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