워너 브라더스 디스커버리 인수 소식에 극장가 패닉

그리고 이렇게 엔터테인먼트 거대 기업 워너 브라더스 디스커버리 (WBD)의 막이 내린다. 이제 넷플릭스 (NFLX)의 소유가 될 예정이며, 필요한 모든 장애물을 통과한다는 가정 하에서다. 물론 이것조차 아직 완전히 확정된 것은 아니다. 하지만 한 가지는 분명하다. 극장 소유주들은 자신들의 산업 전체를 구식으로 선언한 브랜드의 통제 하에 주요 공급업체가 들어가는 미래에 대해 공포에 떨고 있다. 그러나 워너 투자자들은 크게 기뻐했다. 주가는 금요일 거래 마감 몇 분 전 거의 6% 급등했다.

우리는 이 이야기를 전에도 들은 적이 있다. 극장들은 이미 넷플릭스가 워너를 인수할 가능성에 대해 상당한 우려를 표명했으며, 심지어 이를 "최악의 시나리오"라고 부르기까지 했다. 그러나 이제 이론적 가능성이 현실이 되었고, 워너 영화들이 갑자기 극장에서 상영되지 않을 가능성도 그만큼 현실적이다. 그리고 아마도 더 두려운 일이다.

넷플릭스는 전통적인 극장 배급 모델에 대한 경멸을 숨기지 않았으며, 일부는 넷플릭스가 워너를 인수하면 워너 영화들이 곧바로 넷플릭스로 직행할 것이라고 우려했다. 그리고 왜 안 되겠는가? 한 스튜디오의 전체 작품을 찾을 수 있는 유일한 곳이 된다는 것은 마케팅 측면에서 상당한 강점이다. 시네마 유나이티드의 보고서는 넷플릭스가 워너 영화를 차단하면 "연간 국내 박스오피스의 25%를 제거할 위험이 있다"고 제안한다.

규제 당국의 큰 우려

그러나 이 과정은 규제 검토를 거쳐야 하며, 보고서들은 규제 당국이 이미 이 사안에 대해 매우 우려하고 있다고 전한다. 물론 넷플릭스는 여러 차례 안심시키는 발언을 해왔다. 현재 계약은 존중될 것이라고 했지만, 향후 계약 체결에 대한 언급은 없었다. 넷플릭스는 시장 독점 가능성을 최소화하는 "범주 모호성"을 가지고 있다. 고객들이 더 이상 넷플릭스와 맥스를 동시에 결제할 필요가 없어지면서 일부 비용 절감 효과도 있을 수 있다.

그러나 이 거래에 대한 초당적 반대가 있는 상황에서, 이 거래는 초기 예상보다 성사시키기 어려울 수 있다. 엘리자베스 워런 상원의원은 이미 이 거래를 "반독점 악몽"이라고 불렀으며, 트럼프 행정부가 대신 파라마운트 스카이댄스 (PSKY)를 지지하고 있다는 이전 징후들도 있었다.

WBD 주식은 매수 적기인가?

월가를 보면, 애널리스트들은 WBD 주식에 대해 지난 3개월간 8건의 매수와 10건의 보유 의견을 제시하며 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 130.21% 상승한 후, 주당 평균 WBD 목표주가 22.08달러는 15.08%의 하락 여력을 시사한다.

WBD 애널리스트 평가 더 보기

공시