엔비디아의 중국 승리에 대해 최고 애널리스트들 "큰 힘이 될 것"

엔비디아(NVDA)가 수년 만에 가장 중요한 정책적 호재를 받았다. 트럼프 대통령이 중국 내 "승인된 고객"에게 H200 AI 칩 출하를 허용하면서 2024년 수출 규제 강화 이후 닫혀 있던 문이 열렸다. 번스타인과 웰스파고의 두 최고 애널리스트는 이번 조치가 엔비디아의 매출, 수익, AI 선도 지위에 큰 영향을 미칠 수 있다고 평가했다.

번스타인... H200 접근권은 H20보다 훨씬 가치 있어

번스타인의 최고 애널리스트 스테이시 라스곤은 아웃퍼폼 등급과 목표주가 275달러를 유지하며, H200이 제한된 H20 칩보다 중국에 "훨씬 더 매력적"이라고 밝혔다. H20은 엄격한 성능 규제로 인해 일부 중국 현지 칩보다 경쟁력이 떨어졌다. 반면 H200은 표준 호퍼 칩으로 여전히 강력한 성능을 제공한다.

이 5성급 애널리스트는 중국이 H20에는 거의 관심이 없었고 미국이 여전히 차단하고 있는 블랙웰 같은 더 강력한 부품에 접근하기를 원했다고 말했다. 그는 H200이 중국이 기꺼이 구매할 중간 옵션이 될 수 있다고 본다.

그는 또한 의회가 여전히 반발할 수 있다고 언급했다. 새로운 상원 법안은 H200과 블랙웰 모두에 대한 수출 허가를 30개월간 차단하는 것을 목표로 한다. 그럼에도 라스곤은 의원들이 양보할 가능성이 더 크다고 보며 "후자에 돈을 걸겠다"고 말했다.

라스곤은 AI 매출 100억 달러당 미국이 부과할 25% 수수료를 제외하고 엔비디아 수익에 약 0.25달러가 추가될 것으로 추정한다. 수수료가 전체 이익을 낮추지만, 그는 여전히 엔비디아에 명확한 상승 여력이 있다고 본다.

웰스파고... 연간 250억~300억 달러 추가 가능

웰스파고의 최고 애널리스트 애런 레이커스는 비중확대 등급과 목표주가 265달러를 유지했다. 그는 이번 정책 변화가 엔비디아에 연간 250억~300억 달러의 매출 증대를 가져올 수 있다고 밝혔다. 그의 추정치는 과거 엔비디아 데이터센터 사업에서 중국이 차지했던 비중(약 20~25%)과 올해 초 H20 금지 이후 엔비디아가 잃은 매출을 기반으로 한다.

레이커스는 다음 단계로 엔비디아가 얼마나 빨리 중국에 더 많은 공급을 보낼 수 있는지, 그리고 허가 절차가 어떻게 진행될지 지켜봐야 한다고 말했다. 그는 또한 엔비디아가 이전에 감가상각한 H20 칩 중 일부를 H200 출하 지원에 활용할 수 있는지 알고 싶어 한다.

그는 미국 정부가 이들 판매에서 가져갈 25% 수수료가 마진을 줄이겠지만, 엔비디아의 전반적인 상승 여력을 바꾸지는 않는다고 덧붙였다.

엔비디아 주식은 매수인가 매도인가?

팁랭크스에 따르면, NVDA 주식은 최근 3개월간 39건의 매수, 1건의 보유, 1건의 매도 의견을 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 기록했다. 258.00달러인 엔비디아 평균 목표주가는 거의 39%의 상승 여력을 시사한다.

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