AI 버블은 잊어라... 아마존·알파벳·메타·마이크로소프트, 2027년까지 폭발적 성장 주도할 것

아마존 (AMZN), 구글 (GOOGL), 메타 (META), 마이크로소프트 (MSFT)는 AI 경쟁에서 여전히 4대 초대형 선두주자로 남아 있으며, 노스랜드 캐피털 마켓은 이들이 2027년까지 호황을 이끌 수 있다고 밝혔다. AI 버블에 대한 우려가 커지고 있음에도 불구하고, 이 회사의 최고 애널리스트인 거스 리처드는 실질적인 둔화가 시작되기 전까지 최소 18개월간 강력한 지출이 지속될 것으로 예상한다.

리처드는 팁랭크스가 추적하는 1만 명 이상의 애널리스트 중 199위를 기록하고 있다는 점이 주목할 만하다. 그는 60%의 성공률을 보이며, 1년 기준 평균 수익률은 20.20%다.

AI 지출 여전히 견조

리처드는 AI 사이클이 "7회말"에 있지만 끝과는 거리가 멀다고 말했다. 그는 주요 클라우드 기업들이 데이터센터 용량을 계속 확대함에 따라 2026년까지 지출이 견조할 것으로 예상한다. 노스랜드는 또한 칩 제조업체들이 2027년 중반까지 수요 가시성을 확보했다고 언급했는데, 이는 빠르게 움직이는 기술 분야에서는 드문 일이다.

내년 미국의 전력 부족으로 일부 프로젝트가 지연되더라도, 이 회사는 해외 정부 지원 AI 프로그램이 전체 수요를 안정적으로 유지하는 데 도움이 될 것으로 본다.

2027년 이후 둔화 가능성

노스랜드는 2027년 중반부터 실질적인 위험이 시작될 것으로 보고 있으며, 이때 예산 긴축과 전력 부족이 새로운 AI 구축에 부담을 주기 시작할 수 있다. 보고서는 이것이 수년간의 급속한 확장 이후 다년간의 둔화를 촉발할 수 있다고 경고했다.

지정학적 요인이 추가 압력을 가할 수 있다. 노스랜드는 미국 중간선거 이후 새로운 규제가 첨단 AI 칩의 글로벌 판매를 제한할 수 있다고 말했다. 공급 병목현상과 결합되면 성장이 다시 회복되기 전까지 2~3년의 정체기가 발생할 수 있다.

어떤 주식이 승자가 되고 어떤 주식이 고전할까

노스랜드는 아마존, 구글, 메타, 마이크로소프트가 여전히 가장 유리한 위치에 있다고 밝혔다. 이들 기업은 상황이 어려워지더라도 AI에 계속 투자할 수 있는 규모를 갖추고 있다. 이 회사는 또한 AI 인터커넥트 하드웨어와 연관된 기업들을 장기적 수혜주로 강조했다.

약세 측면에서, 애널리스트는 오픈AI나 오라클 (ORCL)과 너무 밀접하게 연결된 기업들이 뒤처질 수 있으며, AMD가 그 중 하나가 될 수 있다고 본다.

노스랜드는 또한 엣지 AI, 즉 웨어러블, 카메라, 소형 기기에 사용되는 AI에서 새로운 성장 물결이 형성되고 있다고 본다. 이 회사는 이 부문이 2026년에 속도를 낼 것으로 예상하며, 시냅틱스 (SYNA)와 암바렐라 (AMBA)가 수혜를 받을 좋은 위치에 있다고 본다.

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