AI 주식 논란 속... 대형 투자자들 인도로 눈 돌린다

AI 주식의 높은 가격에 대한 우려가 커지면서, 글로벌 투자자들은 위험 분산 방안으로 인도 시장에 주목하기 시작했다. 애버딘 그룹, 프린시펄 자산운용, 이스트스프링 인베스트먼트, HSBC 홀딩스(HSBC), 제프리스 파이낸셜 그룹(JEF) 같은 대형 자산운용사들은 이제 인도를 AI 중심 거래와 연관성이 낮은 시장으로 강조하고 있다.

이러한 변화는 인도의 밸류에이션이 5년 평균에 가까워지면서 나타났다. 인도 증시는 올해 글로벌 시장 대비 부진한 성과를 보였다. 그러나 이는 일부 투자자들에게 가격을 더 매력적으로 만들었다. AI 관련주가 주도하는 시장과 달리, 인도의 상승세는 은행, 소비재, 서비스 부문에 더 많이 의존한다. 이들 분야는 AI 사이클과 무관하여 단일 테마에 대한 과도한 노출 위험을 줄이는 데 도움이 된다.

로테이션 전략과 종목 선정

프린시펄 자산운용은 인도를 2026년 포트폴리오의 잠재적 헤지 수단으로 보고 있다. 이 회사의 멀티 자산 매니저인 라지 싱에 따르면, 인도는 세제 개편, 정책 지원, 강력한 현금 흐름, 개선된 노동법의 혜택을 받고 있다. 그는 또한 AI 거래가 둔화되면 일부 자금이 인도로 이동할 수 있다고 말했다.

제프리스 파이낸셜 그룹도 이 견해에 동의한다. 이 회사는 액시스 은행(NSE:AXISBANK), 바르티 에어텔(NSE:BHARTIARTL), TVS 모터(NSE:TVSMOTOR)를 주목할 종목으로 선정했다. 이들 기업은 인도의 내수 성장 경로를 반영한다.

인도는 또한 글로벌 기술 기업들로부터 새로운 투자 약속을 받았다. 최근 아마존(AMZN)과 마이크로소프트(MSFT)는 주로 인도의 AI 인프라에 집중된 총 520억 달러의 향후 투자를 발표했다. 그럼에도 불구하고 인도에는 아직 엔비디아(NVDA)나 대형 반도체 관련 기업처럼 AI 붐을 완전히 반영하는 기업이 없다.

일부 애널리스트들에 따르면, 이러한 차이가 오히려 매력의 일부다. 인도는 단기 AI 수요로부터 큰 혜택을 받지 못할 수 있지만, 동일한 위험도 피할 수 있다. 예를 들어 중국 시장은 텐센트(TCEHY)와 알리바바(BABA) 같은 기업과 캠브리콘 테크놀로지스, 무어 스레드 같은 반도체 제조업체를 통해 부분적인 AI 노출을 포함한다. 이는 수익 기회를 창출하지만 가격 변동성과 정책 위험도 함께 가져온다.

2026년 전망

인도 경제는 지난 분기 8.2% 성장했으며, 중앙은행은 금리 인하를 시작했다. 미국과의 무역 협정도 곧 체결될 수 있다. 이러한 추세는 시장에 대한 더 강력한 전망을 뒷받침한다.

애버딘 그룹의 투자 이사인 제리 고는 부진했던 2025년 이후 인도가 내년에 더 나은 성과를 낼 수 있다고 언급했다. 이 회사는 현재 가격이 더 합리적으로 보이는 종목을 선별하고 있다.

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