테슬라 vs 아마존... 전설적 투자자 드미트리 발야스니, `매그니피센트 7` 중 한 종목 대거 매수

멀티전략 헤지펀드에 대한 투자자들의 관심이 계속 증가하는 가운데, 발리아스니 자산운용은 업계에서 꾸준히 두각을 나타내고 있다. 2001년 설립된 이 회사는 BAM으로 널리 알려져 있으며, 현재 약 290억 달러의 자산을 운용하고 있다. 이스라엘 잉글랜더의 밀레니엄, 켄 그리핀의 시타델, 스티브 코헨의 포인트72 같은 거물급 경쟁사들과 어깨를 나란히 하고 있다.

이 회사는 전설적인 투자자 드미트리 발리아스니가 공동 설립했으며, 그는 최고투자책임자이자 운용 파트너로도 활동하고 있다. 최근 주요 화두인 AI에 대해 그는 향후 1년간 가장 큰 테일 리스크는 AI가 상승이든 하락이든 예상치 못한 결과를 보이는 것이라고 말했다.

하락 측면에서 발리아스니는 AI 기업들, 특히 하이퍼스케일러들이 기대했던 수준의 수익화를 달성하지 못해 지출을 축소할 경우 수요 둔화가 나타날 수 있다고 지적했다. 발리아스니는 또한 덜 논의되는 외부 리스크로 AI 부문이 예상보다 빠르게 가속화되는 시나리오를 언급했다. 그런 경우 근로자들이 새로운 역할을 위해 재교육받을 기회를 갖기 전에 일자리 손실이 발생할 수 있다.

"이 두 시나리오 중 어느 것이든 불안정성을 야기할 수 있다"고 발리아스니는 덧붙였다. "하지만 더 가능성 높은 결과는 지금까지 그래왔던 것처럼 계속 성장하는 것이라고 생각한다."

내년이 어떻게 전개될지는 아직 알 수 없지만, 그동안 발리아스니는 자신의 펀드 포트폴리오에 있는 주요 AI 기업들, 즉 매그니피센트 7의 핵심 기업인 테슬라(NASDAQ:TSLA)와 아마존(NASDAQ:AMZN)에 대해 일부 변화를 주느라 바빴다. 3분기 동안 BAM은 한 종목은 대폭 늘리고 다른 종목은 보유량을 줄였다.

이 두 종목에 대한 자세한 내용은 다음과 같으며, 팁랭크스 데이터베이스에서 자료를 찾아보면 증권가가 발리아스니의 최근 움직임에 동의하는지 알 수 있다.

테슬라

일론 머스크의 테슬라 세계에서 지루한 순간은 거의 없지만, 그럼에도 불구하고 2025년은 롤러코스터 같은 한 해였다. 올해는 머스크가 새로운 트럼프 행정부에 합류하면서 시작되었고, 논란의 여지가 있는 DOGE(정부효율부)를 이끌게 되었다. 이 계획에서의 그의 역할은 자동차 판매 감소 속에서 전 세계적인 항의를 촉발했다. 예상대로 머스크와 트럼프는 몇 달 후 결별했고, 머스크는 테슬라에 다시 집중하기 위해 자리를 떠났다. 이러한 움직임은 투자자 신뢰를 회복하고 브랜드에 대한 반발을 진정시키는 데 도움이 되었다.

회사 측면에서 테슬라는 자율주행차 노력을 진전시키고 있으며, 오스틴에서 차량 내 인간 안전 운전자 없이 모델 Y 로보택시 시범 운행을 시작했다. 다만 현재 유료 승객을 태우고 있는 로보택시에는 여전히 인간 감독자가 탑승하고 있다. 한편 FSD(완전자율주행) 소프트웨어 버전 14는 신뢰성에서 의미 있는 개선을 보이고 있다. 자율주행 외에도 테슬라는 차세대 AI 칩과 더 광범위한 AI 통합을 추구하고 있다. 예를 들어 차량에 그록 AI 어시스턴트를 도입하여 내비게이션과 차량 내 상호작용을 향상시키는 한편, 옵티머스 휴머노이드도 개발하고 있다.

그러나 여전히 주요 수익원인 핵심 자동차 사업은 어려움을 겪고 있으며, 상반기에 분기별 전년 대비 감소를 보였다. 3분기가 어느 정도 회복세를 보였지만, 이는 트럼프 행정부가 9월 말 7,500달러의 연방 전기차 세액공제를 종료한 데 기인한 것으로 분석된다.

그럼에도 불구하고 투자자들은 대체로 회사가 직면한 어려움을 기꺼이 간과하고 자율주행 미래에 베팅하고 있다. 이것이 발리아스니가 3분기에 TSLA 주식 1,097,489주를 대량 매수한 결정을 설명할 수 있을 것이다. 이 포지션은 현재 약 5억 2,200만 달러 가치다.

이러한 매수는 월가 상위 4% 안에 드는 웨드부시의 댄 아이브스 애널리스트에게 타당해 보인다. 그는 회사가 자율주행 목표를 달성할 궤도에 있다고 생각한다.

"우리는 항상 머스크와 테슬라를 선도적인 파괴적 기술 글로벌 기업으로 보아왔으며, 이 거대한 전략적 비전의 첫 번째 부분이 지난 5년 동안 구체화되었다"고 이 5성급 애널리스트는 말했다. "이제 자율주행 미래를 앞두고 테슬라 역사상 가장 중요한 장을 이끄는 것이 관건이다. 우리는 테슬라가 강세 시나리오에서 2026년 초 시가총액 2조 달러에 도달할 수 있고, 자율주행 및 로봇 로드맵의 본격적인 대량 생산이 시작되면 2026년 말까지 3조 달러에 이를 수 있다고 계속 믿고 있다."

이에 따라 아이브스는 TSLA 주식을 아웃퍼폼(매수)으로 평가하며, 그의 월가 최고 목표가인 600달러는 12개월 수익률 26%를 가리킨다. (아이브스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

아이브스 외에 11명의 다른 애널리스트들이 강세 진영에 합류했지만, 12명의 보유 의견과 9명의 매도 의견이 추가되면서 TSLA는 보유(중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표가 386.42달러를 기준으로 하면, 1년 후 주가는 약 19% 할인된 가격에 거래될 것이다. (TSLA 주가 전망 참조)

아마존

한 거대 기술 기업에서 다른 기업으로. 아마존은 테슬라처럼 핵심 전자상거래 사업에서 벗어나 확장했다. 요즘 이 회사는 다면적인 거대 기업으로, 물류, 광고, 기기, 미디어, 클라우드 인프라 전반에 걸쳐 광범위한 사업을 전개하고 있다. 온라인 소매는 여전히 수익과 브랜드 인지도를 견인하지만, 이제는 더 얇은 마진으로 운영되며 주로 더 높은 수익률의 사업을 지원한다. 광고는 상당한 수익 기여자로 성장했고, 프라임은 빠른 배송을 넘어 더 광범위한 구독 서비스로 확장되었으며, 아마존의 물류 및 라스트마일 배송에 대한 지속적인 투자는 경쟁사들이 따라잡기 어렵게 만들고 있다.

이러한 변화는 AWS에서 가장 명확하게 드러나며, AWS는 특히 AI 도입이 가속화되면서 아마존의 최대 수익 동력으로 남아 있다. AWS는 AI 워크로드를 실행하는 데 필요한 인프라를 제공하는 데 집중해 왔으며, 자체 칩에 투자하고 컴퓨팅 용량을 확장하며 모델 훈련 및 배포를 위한 관리형 서비스를 제공하고 있다. 단일 AI 모델을 홍보하기보다는 AWS는 여러 접근 방식을 지원하는 유연한 플랫폼으로 자리매김하면서 기존 서비스에 AI 기능을 통합하고 있다. 기업들이 AI 도구 테스트에서 대규모 배포로 이동함에 따라, 핵심 인프라로서의 AWS의 역할은 AI 관련 수요의 지속적인 성장으로부터 이익을 얻을 수 있는 강력한 위치에 있다.

AWS는 AMZN의 3분기 실적에서 스타 수행자였으며, 매출이 전년 대비 20% 증가한 330억 달러를 기록했다. 그러나 AWS가 글로벌 클라우드 인프라의 선도적 공급자이긴 하지만, 마이크로소프트의 애저와 알파벳의 GCP가 모두 그 왕관을 노리면서 경쟁 압력이 증가하고 있다.

아마 발리아스니는 경쟁이 더 치열해질 것으로 생각하고 안전하게 플레이하기로 결정한 것 같다. 3분기 동안 BAM은 AMZN 포지션을 41% 줄이며 1,288,871주를 매도했다.

이러한 신중함은 로스차일드 앤 코 레드번의 알렉스 하이슬 애널리스트가 최근 한 발언에 반영되어 있다. 그는 AWS에 어려운 길이 놓여 있다고 본다.

"AWS에 대해 더 신중한 견해를 취하는 것은 어렵지만 필요한 조치다"라고 애널리스트는 말했다. "다양한 생성형 AI 내러티브 사이클 전반에 걸쳐 우리는 AWS가 올바른 일을 하고 있으며 애저보다 더 나은 위치에 있다는 확신을 유지했다. 수직 통합과 앤트로픽과의 파트너십 덕분이었는데, 우리는 앤트로픽이 가장 설득력 있고 지속 가능한 사용 사례인 소프트웨어 개발 생성형 AI 사이클에 집중한다는 점에서 오픈AI보다 더 매력적이라고 본다. 그러나 배경이 바뀌었다. AWS는 우리가 예상한 대로 광범위하게 재가속되어 매수 측 기대치 대비 의미 있는 상승 여지가 제한적이다. 더욱이 아마존은 이제 마이크로소프트와 유사한 위치에 있다. AWS가 스택 내에서 더 많은 가치를 포착하지만, 생성형 AI는 여전히 수익률에 희석적이며 그 비중이 증가하고 있다."

결론적으로 하이슬은 AMZN 주식에 중립 등급을 부여하며, 250달러의 목표가는 향후 몇 달간 약 10.5%의 상승 여력을 시사한다. (하이슬의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 하이슬은 회의론자로서 홀로 서 있으며, 다른 44명의 애널리스트들은 주식을 매수로 평가하여 강력 매수 컨센서스로 모아진다. 평균 목표가 296.76달러는 향후 12개월간 33% 상승 여력을 시사한다. (AMZN 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.