한 투자자, 넷플릭스 주식에 대해 "나는 믿는다"고 말해

넷플릭스(NASDAQ:NFLX)가 720억 달러 규모의 인수 제안으로 워너브러더스 디스커버리 인수를 추진하며 스트리밍 전쟁에서 또 한 번 공세를 펼쳤다. 하지만 파라마운트 스카이댄스가 1,084억 달러라는 더 높은 가격을 제시하며 콘텐츠 확보를 위한 치열한 경쟁의 판돈을 크게 끌어올렸다.

넷플릭스는 현재 미국 TV 시청 시간의 8.6%를 차지하고 있으며, 향후 몇 년간 이 시장 점유율을 늘리겠다는 목표를 분명히 하고 있다. 회사 매출의 대부분은 구독료에서 나오지만, 넷플릭스는 광고 수익도 늘려가고 있다. 2025년에는 전년 대비 광고 수익이 두 배로 증가할 것으로 예상하고 있다.

블루칩 포트폴리오스라는 필명으로 알려진 한 투자자는 넷플릭스의 지속적인 구독료 인상에 대해 우려하며 관망하는 입장이었다. 하지만 이제 그런 우려는 사라졌다.

"이전에는 회사의 가격 결정력에 다소 회의적이었지만, 최근 가격 인상의 결과가 제 생각을 바꿔놓았습니다"라고 이 5성급 투자자는 설명한다.

블루칩은 넷플릭스가 지난 2년간 누린 강력한 매출을 언급하며, 2023년 2분기부터 2025년 3분기(투자자가 넷플릭스를 마지막으로 다룬 시점)까지 회사의 매출 증가를 지적했다. 이는 가격 인상이 고객을 떠나게 만들 것이라는 블루칩의 우려를 불식시켰다.

게다가 투자자는 회사의 마진 상승에도 고무되어 있다. 브라질에 대한 일회성 지급을 제외하면 넷플릭스의 가이던스인 31.5%를 초과했을 것이다. 블루칩은 또한 가격 인상과 광고 수익 증가 덕분에 앞으로 추가적인 마진 확대를 예상하고 있다.

투자자는 워너브러더스 디스커버리 인수 시도가 NFLX의 주가를 끌어내렸다는 점을 인정하면서도, 블루칩은 크게 우려하지 않는다. 블루칩은 장기적인 시너지를 확인하며, 거래가 성사될 경우 3년차까지 연간 20억~30억 달러의 시너지를 기대한다고 회사들이 밝힌 점을 언급했다.

그러나 투자자는 파라마운트가 최종적으로 성공하더라도 업계의 추가 통합이 NFLX를 지원할 것이라고 믿으며, 엔터테인먼트 회사가 줄어들면 소비자가 선택할 수 있는 스트리밍 옵션도 줄어들 것이라고 주장한다.

"회사의 강력한 단기 성장 전망과 높은 품질의 반복적 수익 특성을 고려할 때, 이제 주식의 밸류에이션이 광범위한 시장 및 동종 업체 대비 매우 매력적이라고 생각합니다"라고 블루칩 포트폴리오스는 결론지으며 NFLX를 적극 매수로 평가했다. (블루칩 포트폴리오스의 실적을 보려면 여기를 클릭)

월가의 대다수 애널리스트들도 동의하고 있다. 26건의 매수, 9건의 보유, 2건의 매도 의견으로 NFLX는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 152.39달러는 약 40%의 상승 여력을 시사한다. (NFLX 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.