엔비디아 주식에 대해 `이제 몸을 숨길 때`라고 최고 투자자가 경고

성공에는 감시가 따른다는 말이 있다. 엔비디아(NASDAQ:NVDA)가 여전히 AI 붐의 중심축으로 남아 있지만, 월가의 대화는 변화하고 있다. 이제 초점은 단순히 성장에만 있는 것이 아니라, 그러한 낙관론이 이미 밸류에이션에 얼마나 반영되어 있는지, AI 지출이 현재 속도를 유지할 수 있는지, 그리고 지속 가능한 수요와 버블 같은 행태 사이의 경계선이 어디에 있는지에 맞춰져 있다.

표면적으로 보면, 수치들은 여전히 반박하기 어려워 보인다. AI 투자는 계속 증가하고 있고, 하이퍼스케일러들은 엄청난 규모로 자본을 쏟아붓고 있으며, 엔비디아 CEO 젠슨 황은 AI 인프라 지출이 2030년까지 4조 달러에 달할 수 있다는 전망을 내놓았다. 이러한 전망은 장기적인 스토리가 여전히 공감을 얻는 이유를 쉽게 이해할 수 있게 한다.

그러나 AI 버블에 대한 우려가 전면에 나서고 있다는 점은 부인할 수 없으며, 많은 투자자들은 지출 붐이 위기의 윤곽을 형성하고 있다고 공개적으로 우려하고 있다. 실제로 일부는 세기 전환기의 닷컴 버블과의 유사성이 커지고 있다고 지적하는데, 당시 하늘 높이 치솟던 밸류에이션은 결국 붕괴했다.

이러한 불안감은 엔비디아 주가에 나타나기 시작했으며, 주가는 11월 고점 대비 거의 13% 하락했다.

이러한 배경 속에서 이전에 낙관적이었던 투자자들조차 불안해하고 있으며, 최고 투자자 올리버 로지안코도 그들 중 한 명이다.

"한계 없는 낙관론은 햇빛 없는 비관론만큼이나 위험할 수 있다"고 5성급 투자자이자 TipRanks가 다루는 주식 전문가 중 상위 1%에 속하는 로지안코는 말한다.

로지안코는 AI 주도 낙관론이 지나쳤다고 확신하며, 조정이 임박했다고 예측한다. 결국 지출은 영원히 지속될 수 없다고 주장하는 이 투자자는 2028년까지 자본 지출이 낮은 성장률로 안정화되는 기본 시나리오를 예상한다.

시장은 일반적으로 약 1년 앞서 주식 가격을 책정하는 경향이 있기 때문에, 로지안코는 그러한 둔화가 데이터에서 명확해지기 훨씬 전에 밸류에이션 압력과 멀티플 압축이 나타날 것으로 예상한다. 그의 표현대로, "2027년의 대조정은 이제 1년밖에 남지 않았다."

따라서 이 투자자는 내년 상반기에 AI 포지션을 줄일 계획이며, 이미 엔비디아에 대한 노출을 제한하는 조치를 취하고 있다.

"아마도 엔비디아가 기적을 일으켜 로그 성장을 달성할 수도 있지만, 나는 그것에 내 경력을 걸지 않을 것이다"라고 NVDA를 보유(중립) 등급으로 하향 조정하는 로지안코는 결론짓는다. (로지안코의 실적을 보려면 여기를 클릭)

이는 월가 증권가 대다수와는 완전히 다른 입장이다. 40개의 매수 의견과 각각 1개의 보유 및 매도 의견으로, NVDA는 강력 매수 컨센서스 등급을 자랑한다. 12개월 평균 목표주가 260달러는 향후 1년간 약 44%의 상승 여력을 시사한다. (NVDA 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.