오라클 창업자 래리 엘리슨, 워너브라더스의 파라마운트 인수 확보 위해 총력전...워너브라더스 주가 급등

파라마운트 스카이댄스(PSKY)가 워너브러더스 디스커버리(WBD)에 대한 적대적 인수 제안의 수위를 높였다. 12월 22일 월요일 중요한 수정안을 제출한 것이다. 제안 가격은 프리미엄인 주당 30달러로 유지되지만, 구조적 변경은 자금 조달에 대한 워너브러더스 디스커버리 이사회의 우려를 잠재우기 위해 설계됐다. 오라클(ORCL) 창업자 래리 엘리슨을 직접 계약 당사자로 끌어들임으로써, 파라마운트는 자사의 전액 현금 제안과 넷플릭스와의 기존 합병 계약 간 대결을 강제하려 하고 있다.

래리 엘리슨, 404억 달러 지분 격차 보증

수정 제출안에서 가장 중요한 변화는 래리 엘리슨이 404억 달러의 지분 자금 조달을 보증하는 취소 불가능한 개인 보증을 제공한 것이다. 이전에 워너브러더스 디스커버리 이사회는 엘리슨 가족 신탁이 불투명하거나 취소 가능하다고 규정하며 인수 제안을 거부했다.

엘리슨이 개인 재산을 거래 뒤에 두면서, 이사회가 제안을 기각하는 데 사용한 주요 기술적 장애물을 제거했다. 이 보증은 파라마운트에 대한 잠재적 손해배상 청구에도 적용되며, 주주들이 요구한 확실성을 제공하기 위한 대규모 재무 방패를 제공한다.

오라클 주식이 적대적 제안의 근간

민간 거래로서는 이례적으로, 파라마운트는 엘리슨 가족 신탁이 보유한 자산을 확인하는 기록을 공개해 그 확고한 지위를 입증했다. 제출 서류에 따르면 신탁은 약 11억 6천만 주의 오라클 보통주를 보유하고 있으며, 그 가치는 수천억 달러에 달한다. 이 공개는 파라마운트가 자금 조달에 대해 투자자들을 오도했다는 주장에 대한 직접적인 대응이다. 이러한 재무 정보를 공개함으로써, 파라마운트는 주당 30달러의 현금 제안이 넷플릭스의 현금-주식 혼합 제안에 비해 명백히 우월한 선택이라고 규정하고 있다.

증액된 계약 해지 수수료로 거래 확실성 겨냥

주주들을 더욱 유인하기 위해, 파라마운트는 규제 역 해지 수수료를 50억 달러에서 58억 달러로 인상해 넷플릭스가 제시한 계약 파기 수수료와 일치시켰다. 파라마운트는 넷플릭스-워너 결합이 스트리밍 시장의 너무 많은 부분을 통합할 것이기 때문에 자사의 제안이 더 쉬운 규제 경로에 직면한다고 계속 주장하고 있다.

공개매수 제안이 이제 2026년 1월 21일까지 연장되면서, 압박은 워너브러더스 디스커버리 이사회로 다시 옮겨갔다. 이사회는 왜 총 가치에서 훨씬 적게 제공하는 제안을 계속 권고하는지 설명해야 한다.

핵심 요약

결론적으로 이것은 더 이상 단순한 기업 합병이 아니라 억만장자들의 소모전이다. 개인 보증을 제공함으로써, 래리 엘리슨은 워너 이사회가 남긴 유일한 기술적 방어를 사실상 무력화했다. 이사회가 계속 제안을 거부한다면, 더 높은 현금 제안을 수락하지 않은 의무 위반으로 주요 주주 소송의 위험에 직면한다.