경쟁자인가 파트너인가?... 인텔의 정체성 위기가 우려를 낳으며 주가 소폭 하락

칩 제조업체 인텔(INTC)이 수년간 다양한 경쟁사들에게 많은 시장 점유율을 빼앗긴 후 이를 되찾기 위해 고군분투하고 있다는 사실은 잘 알려져 있다. 하지만 인텔이 동시에 이들 경쟁사를 자사의 파운드리 사업에서 생산 기회를 처리할 파트너로 적극 유치하고 있다는 점도 알려져 있다. 파트너이자 경쟁자라는 이 이중적 관계가 일부에서 우려를 낳고 있으며, 파운드리 부문 매각을 요구하는 목소리가 나오고 있다. 이는 투자자 신뢰를 흔들고 있으며, 월요일 오후 거래에서 주가는 소폭 하락했다.

전 이사회 멤버인 데이비드 요피는 이 문제를 간결하게 표현하며, 엔비디아(NVDA)와 AMD(AMD) 같은 주요 프로세서 제조업체들이 자사 칩 생산에 들어가는 "비밀 소스"를 인텔에 제공하고 싶어 하지 않을 것이라고 지적했다. 기술의 핵심 기밀 요소를 보호하려는 이러한 관심은 결과적으로 이들 기업이 인텔에 많은 물량을 맡기는 것을 막을 것이다.

따라서 요피는 인텔이 파운드리 사업을 제품 사업에서 분리하여 각각에 더 나은 성공 기회를 제공해야 한다고 주장했다. 이러한 우려는 분명 타당하다. 그러나 보도에 따르면 인텔은 이미 인텔 파운드리를 독립적인 운영 조직으로 만들어 "비밀 소스"가 인텔 제품 부문의 손에 들어가지 않도록 작업하고 있다. 실제로 인텔의 부사장인 존 피처는 이러한 분사 노력에 추가적인 가치가 있다면 인텔이 실제로 이를 추진할 것이라고 언급했다.

신용등급 상향

한편, 뱅크오브아메리카의 애널리스트 톰 커커루토는 신용등급 부문에서 인텔에 약간의 힘을 실어주었다. 커커루토는 인텔을 마켓웨이트에서 오버웨이트로 상향 조정하며, 인텔이 과거보다 훨씬 안정적이며 유동성과 전반적인 상대 가치도 개선되었다고 지적했다. 더 나아가 인텔의 가장 큰 실패 중 하나가 실제로 여기서 도움이 될 수 있다.

커커루토는 인텔이 AI 수요에 대한 전반적인 노출이 낮기 때문에 "광범위한 AI 투자 과열 우려로부터 보호받을 수 있다"고 설명했다. 그리고 여기서 더 좋아졌다. 커커루토는 인텔의 최근 자산 매각과 지분 투자가 신용 지표를 개선했으며, 2023년 이후 볼 수 없었던 잉여현금흐름이 회복될 것으로 예상되면서 최종 결과는 인텔에 유리하다고 지적했다.

인텔은 매수, 보유 또는 매도인가?

월가를 보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 5건, 보유 22건, 매도 6건을 부여하여 INTC 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 제시하고 있다. 지난 1년간 주가가 82.28% 상승한 후, 주당 평균 INTC 목표주가 38.09달러는 4.16%의 상승 여력을 시사한다.

INTC 애널리스트 평가 더 보기

공시