팔란티어 주식에 대해 최고 투자자가 "충분하지 않다"고 말하다

지난 몇 년간 팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR) 투자자들에게는 전설적인 시간이었다. 이 회사의 주가는 중간계의 거대한 독수리들보다 더 높이 치솟은 것처럼 보인다. 팔란티어는 톨킨의 반지의 제왕에 나오는 투시의 구슬에서 이름을 따왔다. 지난 3년간 3,000%가 넘는 상승률을 기록했다.

모두의 머릿속에 있는 큰 질문은 이러한 추세가 2026년에도 계속될 수 있느냐는 것이다. 이 회사는 모든 면에서 분명히 성공하고 있으며, 비판론자들조차 팔란티어의 실적에서 결점을 찾기 어렵다. 이 회사는 방금 2분기 연속 10억 달러 매출을 달성했으며, 11억 8,000만 달러의 매출은 전년 대비 63% 증가한 수치다.

강세론자와 약세론자 사이의 큰 의견 차이는 PLTR의 밸류에이션을 중심으로 전개된다. 이 회사의 팬들은 PLTR이 높은 수준에서 거래되고 있다는 점을 쉽게 인정하지만, 많은 이들은 팔란티어의 뛰어난 사업이 프리미엄 주가를 정당화한다고 반박한다.

최고 투자자 다닐 세레다는 이 회사의 역사적인 강세장을 놓쳤다는 점을 인정하면서도, 현재 수준에서 뛰어드는 것은 너무 늦었다고 생각한다.

"펀더멘털과 밸류에이션 사이의 이러한 불일치는 이미 예상된 것 위에 프리미엄 성장률을 더하더라도 PLTR이 공정하게 평가되는 것을 볼 수 없을 정도로 확대되었다"고 팁랭크스가 다루는 증권 전문가 중 상위 2%에 속하는 5성급 투자자가 설명한다. "견고한 펀더멘털만으로는 충분하지 않다."

세레다는 팔란티어의 놀라운 룰 오브 40 점수 114%(매출 성장률과 영업이익률의 합계)가 실제로 "따라잡기 어렵다"고 지적한다. 그렇긴 하지만, 그는 또한 이 지표가 실제로는 수천억 달러의 시가총액을 가진 회사가 아니라 스타트업의 성공을 측정하기 위한 것이라고 언급한다.

이 경우 규모가 중요하다. 투자자는 빠르게 성장하는 기업들이 결국 성장률이 둔화되기 시작하는 것은 "논리적 귀결"이라고 주장한다. 그리고 세레다에 따르면 이것이 PLTR 투자자들에게 문제가 될 수 있다.

"내가 예상하는 대로 성장률 악화가 2026년 어느 시점에 오면, 내가 팔란티어의 선행 배수에 부여한 25% 이상의 막대한 프리미엄조차도 주가를 정당화하지 못할 것이다"라고 세레다는 덧붙인다.

그렇다고 해서 투자자가 팔란티어에 대해 베팅할 준비가 되어 있다는 것은 아니며, 따라서 그는 어떤 공매도 포지션도 피하고 있다. 그는 단지 매수할 준비도 되어 있지 않을 뿐이다.

"나는 시장 타이밍을 맞출 수도 없고 맞추고 싶지도 않다. 그래서 나는 그냥 관망하면서 2026년 PLTR에 더 어려운 환경이 올 것으로 예측하고 있다"고 PLTR에 보유(즉, 중립) 등급을 부여한 세레다는 결론짓는다. (세레다의 실적을 보려면 여기를 클릭)

이것이 월가의 전반적인 요지이기도 하다. 11개의 보유가 3개의 매수와 2개의 매도를 압도하면서 PLTR은 컨센서스 보유 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 187.87달러는 앞으로 최소한의 움직임을 암시한다. (PLTR 주가 전망 참조)