AI의 `순환 금융`이 2026년 시장 리스크 부풀릴 수 있다고 전문가 경고

AI 붐은 큰 수익을 가져다주었지만, 동시에 업계가 자체 성장을 어떻게 자금 조달하는지에 대한 우려도 제기했다. 미라마 캐피털의 공동 창업자 맥스 와서먼은 야후 파이낸스와의 인터뷰에서 AI 생태계의 일부가 "순환 금융"에 의존하고 있다고 경고했다. 대형 기술 기업들이 AI 스타트업에 수십억 달러를 투자하면, 이들 스타트업은 그 돈의 상당 부분을 다시 투자자인 기업들로부터 칩이나 클라우드 서비스를 구매하는 데 사용한다는 것이다. 한 예로 오픈AI는 엔비디아(NVDA) 하드웨어 10기가와트를 구매하기로 약속했고, 엔비디아는 오픈AI에 최대 1,000억 달러를 투자할 계획이다.

와서먼은 이러한 구조가 실제 현금 소진을 숨기고, 주식 밸류에이션을 부풀리며, AI 거래가 풀리기 시작하면 위험한 집중 리스크를 만들 수 있다고 말했다. 동시에 와서먼은 전체 경제가 냉각 조짐을 보이면서 AI 밸류에이션이 경제 현실에서 더욱 멀어지고 있다고 지적했다. 제조업 데이터가 약화되고 해고가 증가하고 있기 때문이다. 이 때문에 그는 투자자들이 최근 몇 년간 보았던 것과 같은 두 자릿수 또는 세 자릿수 수익률을 기대해서는 안 된다고 믿는다.

흥미롭게도, 여전히 반도체에 대한 노출을 원하는 사람들을 위해 그는 브로드컴(AVGO)을 더 실용적인 옵션으로 추천했다. 미래 소프트웨어 수익에 의존하는 많은 AI 중심 종목들과 달리, 브로드컴은 확립된 하드웨어 사업, 맞춤형 실리콘, VMware 통합으로부터 이익을 얻는다. 앞으로 와서먼은 금리가 결국 낮아지면서 2026년에 시장 회전이 일어날 것으로 예상한다. 실제로 S&P 500(SPY)의 "나머지 493개" 주식들이 마침내 더 강한 성과를 보일 수 있으며, 특히 홈디포(HD)와 맥도날드(MCD)와 같은 안정적인 현금 창출 기업들이 그러하다.

AVGO 주식은 매수하기 좋은가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 AVGO 주식에 대해 지난 3개월간 27건의 매수, 2건의 보유, 0건의 매도 의견을 제시하며 아래 그래프에 표시된 것처럼 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 AVGO 평균 목표주가는 주당 462.30달러로 32.1%의 상승 여력을 시사한다.

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