모건스탠리 포트폴리오 매니저, 대형 기술주 반등 전망

대형 기술주가 4분기 시장 대비 부진한 성과를 보인 후 2026년 초 반등할 가능성이 있다고 모건스탠리 (MS) 수석 포트폴리오 매니저 앤드류 슬리먼이 CNBC와의 인터뷰에서 밝혔다. 흥미롭게도 기술주는 이제 연방준비제도 금리 인하에 베팅하며 이미 상승한 산업주보다 더 매력적인 가격에 거래되고 있다. 그 결과 슬리먼은 대부분의 호재가 이미 산업주 가격에 반영되었다고 판단한다.

반면 이른바 매그니피센트 세븐 ? 알파벳 (GOOGL), 아마존 (AMZN), 메타 플랫폼스 (META), 마이크로소프트 (MSFT), 엔비디아 (NVDA), 테슬라 (TSLA), 애플 (AAPL) ? 은 작년 초보다 낮은 밸류에이션 수준에서 거래되고 있다. 중요한 점은 슬리먼이 이들 기업에서 실적 약세 징후가 보이지 않는다고 말했다는 것이다. 또한 워런 버핏의 말을 인용하며 주식이 단기적으로는 인기 기계처럼 작동할 수 있다고 설명했는데, 이는 장기 실적이 견조함에도 불구하고 기술주가 4분기에 부진했던 이유를 설명하는 데 도움이 된다.

슬리먼은 또한 투자자들이 경기순환 영역에서 더 많은 위험을 감수하고 있을 수 있다고 경고했다. 이미 언급했듯이 많은 산업주가 금리 인하를 가격에 반영했기 때문에 이제 현재 밸류에이션을 정당화하려면 실적이 뒷받침되어야 한다. 따라서 이는 멀티플 압축 위험을 높인다. 그러나 금융주는 예외인데, 견조한 실적에도 불구하고 여전히 전체 시장 대비 약 30% 할인된 가격에 거래되고 있다. 마지막으로 슬리먼은 시장이 IPO와 부채를 통해 대규모 AI 관련 자금을 흡수할 수 있을지에 대한 우려를 일축하며 이를 의미 있는 부정적 요인으로 보지 않는다고 말했다.

매그니피센트 세븐 중 어떤 주식이 더 나은 매수 대상인가?

월가로 눈을 돌리면 위에서 언급한 매그니피센트 세븐 주식 중 증권가는 NVDA 주식이 가장 큰 상승 여력을 가지고 있다고 판단한다. 실제로 NVDA의 평균 목표주가는 주당 262.79달러로 38.7%의 상승 여력을 시사한다.

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