금과 은 보합 마감... 지수 리밸런싱이 변동성 촉발할 수도

금(GLD)과 은(SLV) 가격은 1979년 이후 가장 강력한 연간 상승세를 기록한 후 연초 비교적 안정적으로 출발했다. 금은 한때 1.9%까지 상승했다가 대부분의 상승분을 반납했고, 은은 장중 4%까지 급등한 후 하락했다. 투자자들은 미국의 추가 금리 인하와 달러 약세가 올해 가격을 뒷받침할 수 있다는 낙관론을 유지하고 있지만, 단기적으로 가격에 압박을 가할 수 있는 블룸버그 원자재 지수의 리밸런싱에 관심이 쏠리고 있다.

중요한 점은 은이 현재 지수의 약 9%를 차지하지만, 2026년 목표 비중은 4% 미만이라는 것이다. 이는 다음 주부터 시작되는 5일간의 롤오버 기간 동안 50억 달러 이상의 은 선물과 약 60억 달러의 금 선물이 매도될 수 있음을 의미한다. TD증권의 전략가 대니얼 갈리는 향후 몇 주 동안 코멕스 은 미결제약정의 약 13%가 매도될 수 있으며, 연휴 이후 거래 활동 감소로 가격 변동성이 더욱 심화될 수 있다고 경고했다.

이러한 단기 압박은 귀금속의 극도로 강력한 한 해 이후에 나타났다. 금은 중앙은행 매입, 연준의 완화 정책, 달러 약세, 지정학적 긴장과 무역 갈등 속에서 안전자산 수요 증가에 힘입어 2025년 여러 차례 사상 최고치를 경신했다. 은은 더욱 급등했는데, 이는 동일한 요인들과 함께 미국 행정부가 정제 은 수입품에 관세를 부과할 수 있다는 우려에 따른 것이다. 앞으로 여러 주요 은행들은 금에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있으며, 골드만삭스는 온스당 4,900달러까지 상승할 가능성을 전망하고 있다.

은은 매수하기 좋은가?

팁랭크스의 기술적 분석 도구를 사용하면, 지표들은 은에 대한 긍정적인 전망을 가리키는 것으로 보인다. 실제로 아래 요약 섹션은 14개 지표가 강세를 보이고 있으며, 2개는 중립, 6개는 약세 지표임을 보여준다.

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