주식시장의 `1월 효과`란 무엇인가

S&P 500 (SPX)은 1월 첫 며칠 동안 기술주, 금융주, 에너지주의 랠리에 힘입어 벌써 1% 상승했다. 이러한 수익률은 '1월 효과'와 정확히 일치한다.

1월 효과는 주식시장이 1월에 상승세를 보이는 계절성 패턴이다. 뱅크오브아메리카에 따르면 1928년 이후 1월은 역사적으로 연중 네 번째로 강한 달로, 62%의 확률로 상승 마감했으며 평균 수익률은 1.2%를 기록했다.

1월에 주가가 상승하는 이유는?

1월에 긍정적인 수익률을 뒷받침하는 몇 가지 이유가 있다. 우선 많은 직장인들이 12월에 보너스를 받고 새해에 그 돈으로 주식을 매수한다. 또한 4분기에는 투자자들이 세금 손실 수확이라는 전략으로 과세 소득을 상쇄하기 위해 손실 포지션을 매도한다. 많은 투자자들은 새해 초에 그 수익금으로 주식을 다시 매수한다.

시타델 시큐리티즈의 주식 및 주식 파생상품 전략 책임자 스콧 루브너는 1월 효과를 뒷받침하는 다른 요인으로 머니마켓 잔고가 사상 최고치인 7조 6,000억 달러에 달하고 개인 투자자들의 참여가 높아진 점을 지적했다.

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