어큐이티 브랜즈 실적 발표...성장세와 회복력 강조

어큐이티 브랜즈(AYI)가 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

어큐이티 브랜즈, 최신 실적 발표에서 강력한 성장과 관리 가능한 역풍 사이 균형 유지

어큐이티 브랜즈의 최신 실적 발표는 전반적으로 긍정적인 모습을 보였다. 경영진은 부진한 조명 시장과 정책 관련 불확실성에도 불구하고 강력한 매출 성장, 마진 확대, 견고한 현금 창출을 강조했다. 매출은 20% 증가했고, 조정 영업이익은 24% 상승했으며, 주당순이익은 18% 증가했다. 이는 어큐이티 인텔리전트 스페이스(AIS) 부문의 뛰어난 실적과 어큐이티 브랜즈 라이팅(ABL)의 꾸준한 회복력에 힘입은 것이다. 경영진은 관세 잡음, 거시경제 불확실성, 일부 포트폴리오 공백을 인정했지만, 이를 명확한 운영 진전을 배경으로 관리 가능한 과제로 규정했다.

ABL, 미온적 조명 시장에서 견고한 실적 유지

어큐이티 브랜즈 라이팅(ABL)은 매출 8억9500만 달러를 기록하며 전년 대비 1% 증가했다. 경영진이 조명 시장을 "미온적"이라고 표현한 점을 고려하면 괜찮은 성과다. 이 부문의 조정 영업이익은 600만 달러 증가했고, 조정 영업이익률은 60bp 개선된 17.9%를 기록했다. 이는 금리, 인플레이션, 광범위한 정책 전개에 대한 불확실성 속에서 고객들이 프로젝트를 중단하거나 지연하는 가운데에도 회사가 시장 점유율을 확대하고 제품 믹스 및 비용 개선을 추진하고 있음을 시사한다.

AIS, 성장과 마진 확대 주도

어큐이티 인텔리전트 스페이스(AIS) 부문은 주요 성장 동력이었다. 매출은 2억5700만 달러로 전년 대비 1억8400만 달러 증가했으며, 여기에는 QSC의 3개월 기여분이 포함됐다. 애트리우스/디스테크와 QSC 사업 모두 10%대 중반 성장을 기록하며 통합 지능형 빌딩 및 공간 관리 솔루션에 대한 강력한 수요를 입증했다. AIS는 조정 영업이익 5700만 달러와 22%의 마진을 기록했으며, 이는 전년 대비 100bp 상승한 수치다. 이는 이 부문이 수익성 있게 확장되고 있으며 더 높은 가치의 소프트웨어 및 제어 중심 제품으로의 전략적 전환을 강화하고 있음을 보여준다.

현금 창출, 균형 잡힌 자본 배분 뒷받침

어큐이티는 이번 분기 영업활동 현금흐름 1억4100만 달러를 창출했으며, 이는 1년 전보다 900만 달러 높은 수치다. 이는 사업의 현금 창출력을 보여준다. 경영진은 주주 환원과 재무제표 건전성의 균형을 맞췄다. 약 2800만 달러 규모의 자사주를 매입했으며, 이는 평균 주당 약 357달러에 약 7만7000주를 매입한 것이다. 동시에 1억 달러의 장기대출을 상환했다. 이러한 자사주 매입과 부채 감축의 조합은 회사의 현금 전망에 대한 자신감과 인수 후 재무 유연성 유지를 우선시하는 모습을 보여준다.

혁신 파이프라인과 업계 인정

제품 혁신은 여전히 핵심 주제였다. 어큐이티는 리소니아 브랜드의 새로운 EAX 에어리어 조명기구 출시와 애트리우스 및 디스테크 같은 AIS 기술을 통합한 리퓨얼 제품군 확장을 강조했다. 이러한 출시는 그랑프리 드 디자인, 릿 라이팅 디자인 어워드, 나이팅게일 어워드를 포함한 다수의 디자인 및 혁신 상과 퍼실리티스 넷 비전 어워드, NSCA 제품 혁신 우수상, 프로AV 베스트 인 마켓 같은 AIS 관련 상을 통해 시장에서 검증받고 있다. 이러한 인정은 회사의 혁신 전략이 고객 및 설계자들에게 호응을 얻고 있다는 경영진의 견해를 뒷받침한다.

고객 수주, 자율 공간 잠재력 입증

경영진은 자율 및 지능형 공간 분야의 주목할 만한 수주를 강조했다. 디스테크 RESETsmove, Q-SYS 플랫폼, 조명 및 차양 제어를 결합한 통합 AIS 솔루션이 대형 다국적 기술 기업의 본사 전체 배치를 위해 선정됐다. 이 사례는 어큐이티의 제품 간 통합의 상업적 매력을 보여주며, 더 많은 고객이 빌딩 제어, 오디오/비주얼, 조명을 단일 데이터 중심 시스템으로 통합하려 함에 따라 상당한 상향 판매 및 확장 잠재력을 시사한다.

거시경제 불확실성으로 조명 수요 위축

견고한 실적에도 불구하고 경영진은 조명 시장 환경을 반복적으로 부진하다고 표현했다. 고객들은 금리, 인플레이션, 광범위한 경제 및 정책 방향에 대한 보다 명확한 신호를 기다리며 프로젝트를 지연하거나 신중하게 규모를 조정하고 있다. 이러한 신중함은 어큐이티가 제품 폭과 서비스 역량, 특히 더 정교하고 사양 중심적인 채널을 통해 시장 점유율을 확대하고 있는 것으로 보임에도 불구하고 단기 수요를 제한할 수 있다.

관세로 인한 마진 변동성

관세는 여전히 매출총이익률 압박과 분기별 "잡음"의 주요 원인이다. 경영진은 시기와 범위가 다양한 여러 차례의 관세 부과가 매출총이익 변동성의 원인이라고 언급했으며, 이는 가격 책정 및 조달 결정을 복잡하게 만들고 있다. 회사는 이러한 압박을 관리하며 연결 기준으로 여전히 마진을 확대하고 있지만, 관세 조치의 일관성 없는 특성은 비정상적인 계절성을 야기하고 특정 제품 라인의 기저 추세를 흐리게 만들었다.

수주잔고 정상화 및 계절성 리스크

어큐이티는 2025년 가격 인상에 앞서 가속화된 주문으로 증가한 높은 수주잔고가 최근 분기와 2026회계연도 초반, 특히 2025회계연도 4분기와 2026회계연도 1분기에 도움이 됐다고 경고했다. 수주잔고가 정상화됨에 따라 경영진은 2분기가 역사적 계절 패턴 대비 약하게 보일 수 있다고 경고했다. 투자자들은 단기 왜곡을 간과하고 헤드라인 분기별 변동보다는 기저 수요와 실행에 집중할 것을 권고받고 있다.

채널 변화 및 영업비용 잡음

회사는 특히 독립 판매 네트워크(ISN)와 유통 판매 네트워크(DSN) 간 일부 채널 실적의 "잡음"을 지적했다. 이들 채널 간 고객 계정 이동은 최종 수요가 안정적이더라도 보고된 추세에서 단기 변동성을 야기할 수 있다. 또한 이미 실현된 ABL 영업비용 감소가 순차적 비용 조정의 가시성을 약화시켜 분기별 영업비용 움직임을 해석하기 어렵게 만들었다. 경영진은 이러한 역학이 사업의 구조적 변화보다는 보고 광학에 관한 것이라고 강조했다.

리퓨얼 수직 시장의 포트폴리오 공백

어큐이티가 AIS 역량을 통합하여 편의점 및 주유소 소매 같은 리퓨얼 수직 시장에서 제품을 확장했지만, 경영진은 디지털 사이니지 같은 영역에서 일부 제품 및 포트폴리오 공백을 인정했다. 기존 경쟁사들이 이 생태계의 특정 구성 요소에 여전히 자리 잡고 있어 회사가 이러한 프로젝트에서 지출을 완전히 포착하는 능력을 제한하고 있다. 내부 개발이나 파트너십을 통해 이러한 공백을 메우는 것은 이 성장하는 수직 시장에서 지갑 점유율을 높일 수 있는 기회 영역이다.

QSC 인수로 인한 레버리지 관리

QSC 인수는 어큐이티의 재무 프로필을 계속 형성하고 있지만, 레버리지는 꾸준히 감소하고 있다. 회사는 이번 분기 장기대출 1억 달러를 상환했으며, 거래 자금 조달에 사용된 6억 달러 부채의 절반을 상환했다. 이러한 진전은 AIS(QSC 포함)가 성장과 마진 확대에 크게 기여하는 동안 재무 리스크를 줄이는 데 도움이 된다. 부채 상환 속도는 고성장 부문에 투자하면서도 보수적인 재무제표를 유지하려는 경영진의 의지를 강조한다.

관세 및 법적/정책 불확실성

단기 마진 영향을 넘어 회사는 이러한 조치를 규율하는 프레임워크를 변경할 수 있는 잠재적 법원 결정을 포함한 관세 관련 지속적인 법적 및 정책 불확실성을 지적했다. 경영진의 기본 시나리오는 업계에 대한 실질적 변화가 제한적일 수 있다는 것이지만, 어떤 변화든 가격 책정 및 계약에 복잡성을 야기할 수 있다. 투자자들은 관세 관련 전개가 경쟁 역학을 변경하거나 시간이 지남에 따라 가격 전략 조정을 요구할 수 있다는 경고를 받았다.

강력한 매출 및 실적 모멘텀

연결 기준으로 어큐이티는 순매출 11억 달러를 기록하며 전년 대비 1억9200만 달러 또는 20% 증가했다. 성장은 ABL과 AIS 모두에서 나왔으며 3개월간의 QSC 실적이 추가됐다. 조정 영업이익은 1억9600만 달러로 24% 증가했으며, 마진은 50bp 개선된 17.2%를 기록했다. 조정 희석 주당순이익은 4.69달러로 18% 상승했다. 이러한 매출 성장과 마진 확대의 조합은 효과적인 비용 관리, 유리한 믹스, 더 높은 가치의 기술 기반 솔루션으로의 성공적인 전략적 전환을 나타낸다.

가이던스 및 전망 유지

가이던스는 강력한 2026회계연도 출발에도 불구하고 이전 분기 발표와 변함없이 유지됐다. 경영진은 보고된 매출, 이익, 주당순이익 수치를 현재 궤적의 벤치마크로 재확인했다. 연결 순매출 11억 달러, 조정 영업이익 1억9600만 달러, 조정 영업이익률 17.2%, 조정 희석 주당순이익 4.69달러를 재확인하면서 연간 약 50~100bp의 영업이익률 개선이라는 장기 목표를 재차 강조했다. 회사는 거시경제, 관세, 계절적 역풍을 헤쳐 나가는 가운데에도 ABL과 AIS 모두의 지속적인 기여, 꾸준한 현금 창출, 지속적인 자사주 매입, 추가 장기대출 상환을 기대하고 있다.

요약하면, 어큐이티 브랜즈는 강력한 실행과 지능형 공간으로의 전환 이점을 보여주는 분기를 달성했다. AIS는 강력한 성장 및 이익 동력으로 부상했고 ABL은 약한 시장에서 회복력을 입증했다. 관세, 거시경제 불확실성, 수주잔고 정상화, 선택적 포트폴리오 공백이 실질적이지만 관리 가능한 과제를 제시하는 가운데, 회사의 마진 확대, 현금 창출, 규율 있는 자본 배분은 실적 궤적을 추적하는 투자자들에게 건설적인 전망을 뒷받침한다.