코어위브 주가 기로에... 68달러 vs 130달러, 증권가 엇갈린 전망

코어위브 ((NASDAQ:CRWV))는 상장 첫 해를 씁쓸한 마무리로 장식했다. 지난 3월 화제를 모은 상장 이후 몇 달간 급등했던 이 AI 인프라 주식은 이후 방향을 바꿔 현재 6월 고점 대비 약 61% 하락한 상태다.

당시 코어위브는 AI 데이터센터 구축에서 핵심적인 역할을 담당하고 엔비디아와 긴밀한 관계를 맺으며 생성형 AI 붐의 주요 수혜자로 자리매김했다. 그러나 이러한 급속한 확장에는 대가가 따랐다. 데이터센터 규모 확대를 위한 과도한 차입, 지속적인 순손실, 마이너스 잉여현금흐름이 이제 더욱 면밀한 조사를 받고 있다. 특히 AI 버블에 대한 우려가 커지고 증권가 일각에서 회사의 장기 재무 상태와 수익성 달성 경로에 의문을 제기하면서 더욱 그렇다.

그렇다면 투자자들은 이 위험한 회사를 멀리해야 할까, 아니면 할인된 가격에 주식을 매수해야 할까?

D.A. 데이비슨의 길 루리아 애널리스트를 참고하자면, 답은 그 중간 어딘가에 있다. 이 애널리스트는 자신이 "마지못한 상향"이라고 부르는 조치를 취하며 코어위브를 비중축소(즉, 매도)에서 중립으로 상향 조정하고 목표주가를 36달러에서 68달러로 올렸다. 그럼에도 불구하고 새로운 목표가는 여전히 현재 주가보다 약 12% 낮다. (루리아의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그렇다면 이 "마지못한 상향"은 무엇에 관한 것일까? 루리아가 단도직입적으로 말하듯, 장기 전망 개선과는 확실히 무관하다. "우리는 기업 가치 전체가 채권자들에게 귀속되기 때문에 CRWV 주식의 지분 가치가 궁극적으로 모두 소멸될 수 있다고 계속 믿고 있다"고 애널리스트는 설명했다. "그러나 이제 오픈AI의 잠재적 자금 조달이 단기 촉매제가 될 가능성이 있다고 본다."

루리아는 오픈AI의 1,000억 달러 자금 조달 성공이 "기정사실"이라고 생각하지 않지만, 조달이 완료되면 CRWV에 "잠재적 긍정 촉매제"가 될 것이라고 본다. 자금 조달은 오픈AI가 CRWV 관련 약속을 포함한 2026년 약속을 이행할 수 있게 할 것이다. "이것이 CRWV 사업에 내재된 가치 파괴를 바꾸지는 못하겠지만, 불가피한 청산 시점을 미루는 효과는 있을 것"이라고 루리아는 이 문제에 대해 말했다.

반대로 오픈AI의 자금 조달 노력이 3월 말까지 1,000억 달러 목표에 크게 미달할 경우, 이는 주가 하락을 가속화할 수 있으며, 이것이 루리아가 "투자자들에게 계속 멀리하라고 조언할 것"이라고 말하는 이유다.

그러나 논란이 많은 월가 종목들이 흔히 그렇듯, 캔터의 토마스 블레이키 애널리스트는 완전히 다른 견해를 갖고 있으며, 이 회사가 "AI 하이퍼스케일 수요, 특히 차세대 GPU 수요로부터 혜택을 받을 좋은 위치에 있다"고 믿고 있다.

블레이키는 구글의 TPU 지원을 받은 제미나이의 2025년 후반 경쟁사 대비 상대적 성능 개선이 CRWV 주식에 "매수 기회"를 만들었다고 생각하며, 현재 주식은 약 3배 C27에 거래되고 있는데 이는 ORCL의 6배, MSFT의 9배와 비교된다.

"우리는 C27을 마감하면서 코어위브의 전체 계약된 2.9GW가 판매되고 거의 활성화되어 C28에 대한 300억 달러 이상의 매출 런레이트 기회를 창출할 것으로 믿으며, 이는 C25-C28 매출 연평균성장률 80% 이상에 해당한다"고 애널리스트는 설명했다.

그리고 이것이 블레이키의 131달러 목표주가를 정당화하며, 이는 12개월 수익률 70%를 가리킨다고 말한다. 당연히 블레이키는 주식을 비중확대(즉, 매수)로 평가한다. (블레이키의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 월가는 낙관론과 신중론이 혼재된 모습을 보이며, 매수 13건과 보유 12건으로 이 주식은 적극매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 종합적으로 증권가는 의미 있는 상승 여력을 보고 있으며, 평균 목표주가 126.43달러는 향후 1년간 64% 상승을 가리킨다. (CRWV 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.