슈퍼 마이크로 주가 급락 이유... 골드만삭스 전망은

슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)는 AI 서버 붐과 연계된 대표 종목 중 하나로, 빠르게 성장하는 데이터센터 및 클라우드 시장 전반에 사용되는 하드웨어를 공급하고 있다. 그러나 최근 주가는 압박을 받고 있다. 수요일 주가는 약 5% 하락했으며, 골드만삭스가 매도 등급으로 커버리지를 개시하고 월가 최저 수준인 26달러의 목표주가를 제시하면서 슈퍼 마이크로의 수익성 전망에 의문을 제기한 후 오늘 장전 거래에서도 하락세를 이어갔다.

수익성이 핵심 우려 사항

골드만삭스의 캐서린 머피 애널리스트는 슈퍼 마이크로가 중기적으로 AI 서버 분야에서 선두를 유지할 것이며, 특히 2차 클라우드 및 네오클라우드 고객들과의 관계에서 그러할 것이라고 말했다. 그러나 그녀는 강력한 수요만으로는 실적 성장을 뒷받침하기에 충분하지 않을 수 있다고 경고했다.

주요 우려 사항은 마진이다. 머피는 슈퍼 마이크로가 수익성에 부담을 주는 대규모 거래를 통해 계속 사업을 확보하고 있어 향후 실적 예측이 더 어려워지고 있다고 말했다. 그녀는 이러한 거래가 매출 증대에는 도움이 되지만 마진 개선 여지를 제한한다고 본다.

동시에 경쟁 심화도 우려 사항이다. 머피는 기존 EMS 업체들과 저가 ODM 업체들의 압박이 커지면서 AI 서버 시장 전반의 가격을 낮추고 있으며, 마진 개선 여지가 거의 없다고 지적했다.

머피는 또한 슈퍼 마이크로의 기업 및 국가 고객 확대 노력을 언급했다. 이는 장기적으로 성장을 뒷받침할 수 있지만, 추가 투자로 인해 현재 비용이 증가하고 있으며, 수익성 개선 시점은 명확하지 않다.

이러한 요인들은 이미 회사의 실적 전망치에 부담을 주고 있다. 그럼에도 불구하고 머피는 마진이 여전히 추가 압박을 받을 수 있어 슈퍼 마이크로의 향후 전망에 대한 확신이 제한적이라고 본다.

SMCI 주식은 지금 매수, 매도, 보유인가?

월가 애널리스트들은 SMCI 주식에 대해 최근 3개월간 매수 5건, 보유 5건, 매도 2건을 제시하며 아래 그래프에 나타난 바와 같이 적극 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 SMCI 목표주가는 주당 44.82달러로 56.71%의 상승 여력을 시사한다.

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이 기사는 샬루 사라프가 작성하고 길란 밀러-거츠가 검토했다.