"걱정 없다"... 인텔 주가 상승, TSMC는 인텔에 대해 특별히 우려하지 않아

칩 제조업체 인텔(INTC)은 최근 극적인 반전에 성공했다. 불과 몇 달 전만 해도 인텔은 마지막 순간을 맞이한 것처럼 보였다. 대규모 인력 감축을 단행하고 건물을 매각하는 등 사실상 폐업 세일을 하는 기업처럼 행동했다. 하지만 인텔은 사업을 접지 않았다. 계속 나아갔고, 오히려 회복했다. 대규모 신규 투자를 유치했고, 신제품을 출시했으며, 새로운 공정을 선보였다. 이제 TSMC(TSM)는 인텔을 바라보며 인텔이 1위 자리를 차지하는 것에 대해 걱정하지 않는다는 입장을 분명히 했다. 이는 인텔이 있던 위치에서 크게 전진한 것이며, 인텔 주가는 목요일 오후 거래에서 소폭 상승했다.

TSMC의 CEO인 C.C. 웨이는 인텔을 위협으로 간주하지 않는다는 점을 분명히 했다. 웨이는 경쟁사들이 단순히 첨단 칩 공정에 자본을 투입한다고 해서 갑자기 TSMC를 이길 수 없다고 강조했다. 이는 사실 인텔에게 좋은 소식이다. 최근 보고서들은 인텔이 2위 자리를 차지할 수 있다고 시사했다. 그리고 TSMC가 인텔을 자신의 1위 지위에 대한 위협으로 보지 않는다는 확신을 갖고 있다면, 2위 자리는 더욱 그럴듯해 보인다. 그렇지 않았다면 웨이는 인텔이 성공할 수 있다는 생각 자체를 비웃었을 것이다.

현재 인텔의 잠재적 시장 대부분은 본질적으로 TSMC에 주문을 넣을 수 없는 "유출" 고객들이다. TSMC가 충분히 과부하 상태여서 단순히 주문을 처리할 수 없기 때문이다. 그리고 인텔이 18A와 14A 같은 새로운 칩 제조 공정을 선보이면서, 인텔은 단순히 유출 고객을 확보하는 것 이상을 할 수 있을 것이다. 실제로 일부 고객들의 마음을 완전히 바꿀 수도 있다.

하지만 보드는 어디에 있나

그러나 최근 인텔에 문제가 될 수 있는 이슈가 하나 발생했다. 인텔의 두 파트너사가 아직 B770 그래픽 시스템의 샘플을 받지 못했다고 밝혔다. 해당 파트너사들은 "애드인 카드" 파트너사로, 자사 제품이 B770과 호환되는지 확인하기 위해 시스템의 테스트 보드가 필요하다.

파트너사들은 또한 "제품이 여전히 출시 예정대로 진행되고 있는지 확인할 수 없다"고 언급했다. 테스트 보드는 현재 존재하지만, 한 파트너사가 지적한 바와 같이 보드는 여전히 인텔의 연구소 내에만 있다. 이는 현재 사용 가능한 하드웨어가 없으며, 하드웨어가 언제 제공될지에 대한 명확한 신호가 없다는 것을 의미한다. 이는 하드웨어가 늦게 출시되거나 지연될 수 있음을 의미할 수 있지만, 현재로서는 순전히 추측일 뿐이다.

인텔은 매수인가, 보유인가, 매도인가

월가에서 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 7건, 보유 19건, 매도 4건을 부여하여 INTC 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 제시했다. 지난 1년간 주가가 147.69% 상승한 후, 평균 INTC 목표주가는 주당 42.85달러로 11.93%의 하락 여력을 시사한다.

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