ICICI 뱅크 3분기 실적 발표...핵심 강점 유지, 일회성 요인 부담

ICICI 은행(IBN)이 3분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

ICICI 은행, 일회성 충당금 부담에도 3분기 실적 발표에서 회복력 시사

ICICI 은행 경영진은 실적 발표에서 전반적으로 긍정적인 어조를 유지하며 견고한 핵심 수익성, 강력한 자본 및 유동성, 대출과 예금의 꾸준한 성장을 강조했다. 인도중앙은행(RBI)이 지시한 농업 우선부문대출(PSL) 포트폴리오 충당금과 소규모 국채 손실로 인해 보고된 이익이 전년 대비 감소했지만, 경영진은 기저 수익, 마진, 자산 건전성이 여전히 견고하다는 점을 반복적으로 강조했다. 운영비용 증가, 자회사 부진, 특정 부실 부문 등 단기 역풍을 인정했지만, 건강한 핵심 추세와 강력한 대차대조표를 배경으로 관리 가능한 수준이라고 설명했다.

핵심 영업이익 성장세 유지

핵심 영업이익은 2026 회계연도 3분기에 전년 대비 6%, 전분기 대비 2.5% 증가한 1,751억 3,000만 루피를 기록하며 규제 충당금과 시장 관련 국채 변동성에도 불구하고 은행의 핵심 프랜차이즈 강점을 보여줬다. 경영진은 이러한 성장이 은행이 지점 확장과 기술에 투자하는 가운데서도 규율 있는 가격 책정, 안정적인 사업 규모, 지속적인 운영 레버리지를 반영한다고 강조했다. 핵심 수익 개선은 은행이 일시적 충격을 흡수하면서도 견고한 수익성을 제공할 수 있다는 증거로 제시됐다.

순이자이익 증가, 마진 안정

순이자이익(NII)은 대출 성장과 안정적인 스프레드에 힘입어 전년 대비 7.7% 증가한 2,193억 2,000만 루피를 기록했다. 순이자마진(NIM)은 4.3%로 견고하게 유지됐으며, 이는 전분기와 동일하고 1년 전 4.25% 수준보다 약간 높은 수치다. 경영진은 특히 환매조건부채권(repo) 및 한계대출금리(MCLR)와 연계된 대출 장부의 재가격 책정과 선별적 예금 재가격 책정이 서로 균형을 이루며, 경쟁적인 자금 조달 환경에서도 은행이 건강한 마진을 유지할 수 있게 한다고 강조했다.

전 부문에 걸친 광범위한 대출 성장

ICICI 은행은 국내 포트폴리오가 전년 대비 11.5%, 전분기 대비 4.0% 증가하는 등 광범위하게 다각화된 대출 확대를 보고했다. 소매 대출은 전년 대비 7.2% 성장했으며, 주택담보대출은 11.1%의 견고한 증가세를 보여 주택 금융에 대한 지속적인 수요를 시사했다. 기업금융 대출은 22.8% 급증했고, 국내 기업 대출은 5.6% 성장해 소비자와 도매 부문 전반에 걸친 균형 잡힌 성장을 보여줬다. 경영진은 이를 무분별한 성장 추구가 아닌 규율 있고 위험을 고려한 확장으로 설명했다.

예금 성장과 CASA 추세가 자금 조달 기반 뒷받침

평균 예금은 전년 대비 8.7%, 전분기 대비 1.8% 증가했으며, 2025년 12월 31일 기준 총 예금은 전년 대비 9.2%, 전분기 대비 2.9% 성장했다. 평균 CASA(당좌 및 저축 계좌) 잔액은 전년 대비 8.9%, 전분기 대비 1.5% 증가해 자금 조달 비용을 억제하는 데 도움이 됐다. 경영진은 기관 및 정부 관련 저축 잔액 감소로 인한 일부 부담을 인정했지만, 전반적인 예금 프랜차이즈가 건강하고 잘 다각화돼 있다고 강조했다.

자본, 유동성, 충당금 완충장치 여전히 강력

은행은 보통주자본비율(CET1) 16.46%, 총자본적정성비율 17.34%(9개월간 이익 포함)로 견고한 안전 완충장치를 강조했다. 평균 유동성커버리지비율(LCR)은 약 126%로 편안한 유동성 상태를 나타냈다. 부실채권(NPA)에 대한 충당금 적립률은 75.4%로 견고했으며, 은행은 대출의 약 0.9%에 해당하는 1,310억 루피의 우발 충당금을 보유하고 있다. 경영진은 이러한 완충장치를 거시경제 또는 신용 충격에 대한 핵심 보호 장치로 제시했다.

비이자이익과 수수료 프랜차이즈 회복력 시현

국채 운용을 제외한 비이자이익은 전년 대비 12.4% 증가한 752억 5,000만 루피를 기록하며 은행의 다각화된 수익원 강점을 부각했다. 수수료 수익은 전년 대비 6.3% 증가한 657억 2,000만 루피를 기록했으며, 수수료의 약 78%가 소매, 농촌, 기업금융 고객으로부터 발생했다. 세분화되고 고객 중심적인 수수료로의 이러한 편향은 시장 의존적 국채 수익이 변동성을 보일 때 수익 안정성을 뒷받침하는 구조적 이점으로 제시됐다.

조정 수익이 더 건강한 이익 그림 제시

경영진은 투자자들에게 농업 PSL 포트폴리오에 대한 RBI 지시 표준자산 충당금 128억 3,000만 루피를 제외한 수익을 살펴볼 것을 권장했다. 이러한 조정 기준으로 세전이익(국채 제외)은 전년 대비 6.2% 증가한 1,624억 루피를 기록했을 것이며, 세후이익은 전년 대비 4.1% 증가한 1,228억 루피를 기록했을 것이다. 조정 수익률 지표는 강력했으며, 내재 총자산이익률(ROA) 2.3%, 자기자본이익률(ROE) 15.5%로 일회성 항목을 제외하면 프랜차이즈의 기저 수익성이 견고함을 보여줬다.

지점 확장과 기술 투자가 장기 집중 시사

은행은 지난 9개월 동안 402개 지점을 추가해 총 7,385개 지점 네트워크에 도달하는 등 물리적 및 디지털 도달 범위에 계속 투자했다. 같은 기간 기술 비용은 운영비의 약 11%를 차지했으며, 이는 디지털 플랫폼, 분석, 전달 역량에 대한 지속적인 지출을 반영한다. 경영진은 이러한 투자가 일시적으로 비용 증가를 높게 유지하더라도 시간이 지남에 따라 고객 확보를 촉진하고 참여를 심화하며 생산성을 개선해야 한다고 주장했다.

RBI 지시 농업 PSL 포트폴리오 충당금

주요 논점은 농업 우선부문대출(PSL) 포트폴리오에 대한 RBI 감독 검토 후 추가된 표준자산 충당금 128억 3,000만 루피였다. 기저 포트폴리오는 약 2,000억~2,500억 루피로 추정된다. 경영진은 이를 건전성 조치로 설명하고 포트폴리오를 정상화하고 PSLC 또는 기타 메커니즘과 같은 수단의 조합을 통해 PSL 부족분을 관리할 계획을 제시했다. 이 장부의 자산 건전성은 여전히 표준 수준이며 충당금은 선제적 성격이라고 강조했다.

보고 이익 감소와 국채 손실

견고한 핵심 실적에도 불구하고 보고된 세후이익은 1년 전 1,179억 2,000만 루피에서 1,131억 8,000만 루피로 약 3.9% 감소했다. 이번 분기에는 전분기 및 전년 동기의 이익과 대조적으로 15억 7,000만 루피의 국채 손실도 발생했으며, 이는 불리한 시장 움직임이 투자 수익에 부담을 준 결과다. 경영진은 이러한 결과를 순환적이고 일회성인 것으로 설명하며, 투자자들에게 핵심 수익과 수수료 수익의 안정성을 주목할 것을 권했다.

신용카드 포트폴리오 일시적 위축

신용카드 장부는 미약한 부문으로, 미결제 잔액이 전년 대비 3.5%, 전분기 대비 6.7% 감소했다. 경영진은 전분기 대비 감소를 주로 이전 분기의 강력한 명절 시즌 청구 이후 계절적 상환에 기인한다고 설명했다. 신용카드 포트폴리오가 성장을 재개할 것으로 예상하지만, 이 부문의 실적은 이번 분기 다른 소매 상품에 비해 뒤처져 무담보 소비자 대출 모멘텀에 대한 우려를 더했다.

총 NPA 증가분 여전히 높지만 개선 중

총 NPA 증가분은 이번 분기 535억 6,000만 루피에 달했으며, 이는 1년 전 608억 5,000만 루피보다 낮지만 여전히 상당한 규모다. 소매 및 농촌 부문이 이러한 증가분 중 427억 7,000만 루피를 차지했다. 은행은 총 NPA 204억 6,000만 루피를 상각했으며 12억 루피의 현금 수익으로 NPA를 매각했다. 경영진은 높은 충당금 적립률과 낮은 순 NPA에 뒷받침되어 전반적인 신용 지표가 건강하게 유지되고 있다고 강조했지만, 소매 부실채권을 통제하는 것이 지속적인 실행 과제로 남아 있음을 인정했다.

운영비용 더 빠르게 증가, 노동법 충당금 포함

운영비는 전년 대비 13.2% 증가했으며, 직원 비용은 12.5% 증가해 추세를 웃도는 비용 증가 기간을 나타냈다. 이번 분기에는 새로운 노동법과 관련된 약 14억 5,000만 루피의 충당금이 포함돼 비용 부담을 가중시켰다. 경영진은 높은 비용 수준을 임금 관련 요인, 규제 변화, 지점 및 기술에 대한 전략적 투자와 연결했다. 중기적으로 비용 증가를 완화하기 위해 생산성과 운영 레버리지에 집중할 것이라고 밝혔다.

자회사 및 해외 역풍이 연결 실적 저하

일부 자회사 및 해외 사업의 실적이 부진했다. ICICI 롬바드 일반보험의 결합비율은 전년 102.7%에서 104.5%로 악화됐으며, 세후이익은 72억 4,000만 루피에서 65억 9,000만 루피로 감소했다. ICICI 증권의 이익은 50억 4,000만 루피에서 47억 5,000만 루피로 하락했으며, ICICI 은행 캐나다의 이익은 1,960만 캐나다달러에서 540만 캐나다달러로 급감했다. 이러한 약세 부문은 핵심 국내 은행 사업의 강점을 부분적으로 상쇄했으며 투자자들이 주목해야 할 영역으로 남아 있다.

예금 구성 압박과 PSL 준수 비용 증가

경영진은 기관 및 정부 관련 저축 잔액 감소가 전반적인 저축 계좌 성장에 부담을 주어 예금 구성을 약간 희석시켰다고 강조했다. 동시에 PSLC 및 기타 메커니즘과 같은 수단을 통해 우선부문대출 요건을 충족하는 비용이 증가해 운영비 증가에 기여했다. 은행은 저비용 자금 조달을 지원하고 PSL 의무를 보다 효율적으로 관리하기 위해 예금 확보 전략과 상품 구성을 개선할 계획이다.

포트폴리오 집중도와 부실 부문 면밀히 모니터링

은행은 건설업체 및 부동산 포트폴리오가 6,808억 3,000만 루피로 대출 장부의 약 4.3%를 차지하며, 해당 포트폴리오의 약 1.1%가 BB- 이하 등급이거나 부실로 분류됐다고 공개했다. 구조조정 중인 표준 차입자에 대한 총 자금 기반 미결제액은 166억 6,000만 루피로 대출의 약 0.1%에 불과했다. 경영진은 이러한 수치를 들어 집중 위험이 억제되고 있으며 부실 익스포저 수준이 제한적이고 충분히 충당되어 있다고 주장했다.

가이던스... 안정적 마진, 지속적 성장과 건전성

향후 전망과 관련해 경영진은 순이자마진이 현재 수준(3분기 NIM 4.3%) 주변의 좁은 범위 내에서 유지될 것으로 예상하며, 대출 재가격 책정과 예금 비용 증가가 서로 상쇄될 것이라고 밝혔다. 대출 성장 모멘텀은 국내 및 전체 대출 모두 전년 대비 11.5% 성장을 기반으로 4분기까지 계속될 것으로 예상되며, 총 예금 성장은 전년 대비 9.2% 증가해 대체로 신용 확장을 따라갈 것으로 전망된다. 은행은 대출의 약 1.5%에 해당하는 상당한 우발 및 기타 충당금의 뒷받침을 받아 보수적인 충당금 입장을 유지하면서 2,000억~2,500억 루피 규모의 농업 PSL 포트폴리오를 정상화할 계획이다. CET1 16.46%, 총자본적정성비율 17.34%, 평균 LCR 약 126%로 경영진은 강력한 핵심 영업이익과 건강한 자산 건전성 지표에 기반한 위험 조정, 수익성 있는 성장 및 지속 가능한 수익에 대한 집중을 재확인했다.

요약하면, ICICI 은행의 실적 발표는 상당한 자본 및 충당금 완충장치로 규제 및 비용 역풍을 헤쳐나가는 근본적으로 강력한 프랜차이즈의 모습을 그렸다. 일회성 충당금, 국채 손실, 높은 비용, 자회사 실적 부진으로 보고된 이익이 하락했지만, 기저 수익, 마진, 대출 성장은 견고하게 유지됐다. 투자자들에게 핵심 시사점은 핵심 국내 은행 사업의 회복력, 건전한 위험 관리에 대한 경영진의 강조, 대차대조표 품질을 희생한 공격적 확장보다는 안정적인 마진과 지속적인 성장을 가리키는 가이던스였다.