메트로폴리탄 뱅크 홀딩스... 강력한 성장세, 마진 및 전망

메트로폴리탄 뱅크 홀딩 (MCB)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

메트로폴리탄 뱅크 홀딩, 성장·마진·수익성 강화로 낙관적 전망 제시

메트로폴리탄 뱅크 홀딩의 최근 실적 발표는 전반적으로 긍정적인 내용을 담았다. 강력한 대차대조표 성장, 마진 확대, 수익성 개선을 강조했으며, 경영진은 일부 변동성과 단기적인 비용 및 자산건전성 압박을 인정했다. 은행 측은 분기 중 부정적 요인 대부분이 일회성 항목이거나 관리 가능한 역풍이라고 강조했으며, 핵심 수익 엔진은 2026년을 향해 모멘텀을 얻고 있는 것으로 보인다.

강력한 연간 대출 성장이 핵심 수익 엔진 뒷받침

실적 발표의 핵심 주제는 견고한 대출 성장이었다. 메트로폴리탄은 연간 대출 포트폴리오를 약 7억7,500만~7억7,600만 달러 확대했으며, 이는 전년 대비 약 13% 성장에 해당한다. 총 대출 실행액은 약 19억 달러에 달했다. 이러한 확장은 은행의 대출 사업 전반에 걸친 건전한 수요를 보여주며, 순이자수익 지속 성장을 가능하게 한다. 경영진은 연간 대출 증가가 광범위하게 이루어졌다고 강조했으나, 4분기 실적은 높은 조기상환으로 가려졌다. 이는 분기별 변동에도 불구하고 은행의 기저 성장 역량을 보여준다.

예금 확대로 자금조달 안정성 강화 및 비용 절감

예금 실적도 두드러졌다. 예금은 연간 약 14억 달러, 약 23% 증가했으며, 이는 메트로폴리탄의 예금 중심 전략이 성공적으로 실행되었음을 보여준다. 분기 대비 예금은 약 3,400만 달러, 연율 약 4.3% 증가했으며, 이자부 예금의 현물 비용은 약 43bp 하락했다. 예금 성장과 자금조달 비용 감소의 조합은 여전히 불확실한 금리 환경에서 특히 중요하다. 이는 마진 회복력을 높이고 더 비싼 도매 자금조달에 대한 의존도를 낮춘다.

순이자마진 및 순이자수익 확대가 매출 성장 견인

순이자마진과 순이자수익 추세는 은행의 수익력을 강조했다. 4분기 보고 순이자마진은 4.10%로 전 분기 대비 22bp 상승했다. 평균 이상의 조기상환 및 수수료 항목을 조정한 후에도 경영진은 순이자마진을 약 4.02%로 추정했으며, 이는 여전히 상당히 높은 수준이다. 순이자수익은 8,530만 달러로 전 분기 대비 10% 이상, 전년 대비 약 20% 증가했다. 높은 조기상환 관련 수익이 4분기 실적을 끌어올렸지만, 기저 마진 궤적은 개선된 예금 비용과 규율 있는 대출 가격 책정에 힘입어 긍정적으로 유지되고 있다.

수익성 지표 개선 및 강력한 주당순이익 실적

수익성 지표는 눈에 띄는 개선을 보였다. 4분기 희석 주당순이익은 2.77달러로 핵심 수익 강세와 일부 비경상 이익을 반영했다. 분기 조정 유형자기자본이익률은 14%를 약간 상회했으며, 경영진은 2026년까지 약 16%에 근접하는 중기 목표를 재확인했다. 이러한 수준은 메트로폴리탄을 지역 및 커뮤니티 은행 동종업체 중 상위권에 확고히 위치시키며, 특히 성장, 마진, 리스크 통제의 균형을 고려할 때 그렇다.

도매 자금조달 완전 상환으로 대차대조표 건전성 강화

경영진은 주요 전략적 이정표를 강조했다. 2025년 중 4억5,000만 달러의 도매 자금조달을 완전히 상환했다. 이러한 비예금 자금조달원 제거는 이자비용을 줄이고 은행의 자금조달 구조를 실질적으로 개선한다. 이 조치는 또한 유동성 및 재융자 리스크를 낮추고, 도매 시장 혼란에 대한 대차대조표 민감도를 줄이며, 핵심 예금을 자산 성장의 주요 연료로 사용하는 전략을 강화한다.

운영 규율 및 비용 절감이 효율성 뒷받침

은행은 비용 통제 및 운영 규율에서 진전을 보였다. 4분기 비이자비용은 4,440만 달러로 전 분기 대비 140만 달러 감소했다. 감소는 보상 및 복리후생 130만 달러 감소와 전문 수수료 64만9,000달러 감소가 주도했으며, 효율성 이니셔티브의 초기 효과를 시사한다. 향후 2026년 운영비용은 1억8,900만~1억9,100만 달러의 좁은 범위로 가이던스되었으며, 이는 구조화된 계획과 은행이 디지털 및 지역 확장에 투자하면서도 긍정적인 운영 레버리지를 유지하는 데 집중하고 있음을 반영한다.

지점 확장으로 주요 성장 시장 입지 강화

메트로폴리탄은 디지털 노력과 함께 매력적인 시장에서 목표 지향적인 물리적 확장을 병행하고 있다. 은행은 4분기에 뉴저지주 레이크우드에 풀서비스 지점을 개설하여 핵심 인구통계 및 상업 지역에서 입지를 확대했다. 2026년을 내다보며 경영진은 플로리다에 마이애미와 웨스트팜비치 두 곳의 추가 지점을 계획하고 있으며, 이는 부유하고 성장 지향적인 고객층을 확보하기 위한 것이다. 이러한 위치는 기존 예금 부문을 보완하고 대출 및 예금 성장을 모두 견인하기 위한 것이며, 광범위하고 비용이 많이 드는 지점 확장을 의미하지는 않는다.

높은 조기상환이 4분기 대출 성장 억제하지만 수수료 수익 추가

분기별 대출 성장은 높은 조기상환이 신규 실행을 상쇄하면서 사실상 정체되었다. 은행은 4분기에 약 3억1,700만 달러의 대출 조기상환을 경험했으며, 이는 직전 3개 분기 평균 대비 약 1억5,000만 달러 높은 수준이다. 이것이 보고된 대출 성장을 억제했지만, 평균 이상의 조기상환 및 수수료 수익을 창출하여 강력한 순이자마진 및 순이자수익 실적에 기여했다. 경영진은 이를 수요 문제가 아닌 타이밍 문제로 규정했으며, 조기상환 수준이 정상화되면 기저 파이프라인 강세가 보고된 성장으로 더 일관되게 전환될 것으로 예상한다.

일회성 항목이 비교에 노이즈 발생

경영진은 여러 비핵심 항목이 4분기 실적에 영향을 미치고 전년 대비 비교를 복잡하게 만든다고 명확히 했다. 총체적으로 이러한 항목들은 주로 조기상환 위약금 및 이연 수수료 수익, 보험 청구 회수, 보상 적립금 조정으로 구성되며, 약 460만 달러, 주당 약 0.30달러를 추가했다. 이들이 분기 수익과 마진을 끌어올렸지만, 유사한 수준으로 재발할 것으로 예상되지 않으며, 경영진은 투자자들이 기저 실적을 평가하기 위해 조정 지표에 집중할 것을 권장했다.

비이자수익은 부진하며 주요 집중 영역

더 주목할 만한 약점 중 하나는 수수료 기반 수익이었다. 4분기 비이자수익은 310만 달러에 불과했으며, 이는 메트로폴리탄의 스프레드 수익에 대한 높은 의존도를 강조한다. 경영진은 낮은 런레이트와 향후 추가 유가증권 이익 부재를 인정했다. 수수료 수익원 재구축 및 다각화는 전략적 우선순위이지만 점진적일 가능성이 높으며, 이는 순이자수익이 당분간 수익의 주요 동력으로 남을 것임을 의미한다.

자산건전성 안정적이나 부실자산 소폭 증가

신용 건전성은 전반적으로 양호하지만, 문제 자산이 소폭 증가했다. 부실자산은 분기 중 약 500만 달러 증가했으며, 이는 두 건의 시장 내 다가구 대출과 관련이 있다. 경영진은 이러한 익스포저가 잘 이해되고 있으며, 2025년에 적립된 특정 충당금을 계속 처리하고 있다고 강조했다. 이러한 여신의 최종 해결은 정상 충당금 패턴을 벗어나는 충당금 조정을 초래할 수 있지만, 더 광범위한 대출 장부의 시스템적 악화 징후는 없었다.

전환 및 부동산 투자가 단기 비용 압박 추가

메트로폴리탄은 "모던 뱅킹 인 모션" 이니셔티브 하에 디지털 및 인프라 전환에 계속 대규모 투자하고 있다. 이 프로그램은 4분기에 310만 달러의 비용을 발생시켰으며, 전환 연장과 관련하여 1분기에 추가로 300만 달러가 예상된다. 또한 부동산 확장은 2026년 비용에 약 100만 달러를 추가할 것으로 예상되며, 연간 220만 달러 런레이트로 이동한다. 예금 부문과 관련된 수수료도 약 600만 달러 증가할 것으로 예상된다. 이러한 노력이 일시적으로 운영비용을 높이지만, 경영진은 이를 확장 가능한 기술 주도 성장의 중요한 촉진제로 포지셔닝한다.

제한적인 단기 핵심 기업대출 성장이 다각화 제약

견고한 전체 대출 성장에도 불구하고, 은행은 핵심 상업 및 산업 대출에 신중하다. 경영진은 이 포트폴리오의 실질적인 단기 확장을 예상하지 않으며 보수적으로 관리할 계획이다. 이러한 자제는 리스크를 억제하는 데 도움이 되지만 대출 성장의 다각화도 제한하여, 은행이 다가구 및 전문 대출 부문과 같은 다른 자산 범주에 더 의존하게 만든다. 투자자들은 거시경제 배경이 진화함에 따라 이러한 보수적 입장이 변화하는지 모니터링할 것이다.

자본 수준은 성장 뒷받침하지만 여유 제한적

자본 지표는 견고하지만 과도하지는 않다. 보통주자본비율은 약 10.7%이며, 경영진은 대차대조표가 성장함에 따라 유형보통주자본비율을 현재 8%대 후반 수준(약 8.8%)에서 9%대 초반으로 관리할 계획이다. 이러한 접근법은 지속적인 두 자릿수 자산 성장을 뒷받침하면서 규제 및 시장 안정성을 유지하지만, 단기적으로 공격적인 주주 환원이나 대규모 인수를 위한 초과 자본이 제한적임을 의미한다.

금리 경로 및 조기상환 행태가 주요 변수

경영진은 전망이 금리 경로와 조기상환 역학에 민감하다고 인정했다. 은행의 가이던스는 특정 금리 인하 궤적과 과거 완화 사이클과 일치하는 예금 베타 행태, 관리 가능한 조기상환 수준 및 안정적인 대출 스프레드를 가정한다. 더 빠르거나 더 큰 연준 금리 인하, 예금 경쟁 심화, 또는 대출 조기상환의 또 다른 급증은 현재 가정 대비 순이자마진을 압박할 수 있다. 반대로 더 느린 완화 사이클이나 더 유리한 예금 역학은 마진 및 수익에 상승 여력을 제공할 수 있다.

가이던스... 예금 기반 성장, 방어 가능한 마진 및 높은 수익률

2026년을 내다보며 메트로폴리탄의 가이던스는 약 8억 달러의 대출 성장, 약 12%를 요구하며, 이는 전적으로 예금으로 자금을 조달하고 신규 실행은 약 70% 고정금리, 30% 변동금리로 편중된다. 은행은 약 11억 달러의 대출 파이프라인에서 작업하고 있으며 가중평균 쿠폰은 7% 미만이고, 관련 현금흐름의 대부분을 유지할 것으로 예상한다. 경영진은 유가증권을 대차대조표의 약 10~12%로 유지하고 약 4.1%의 소폭 확대되는 순이자마진을 가정하며, 이는 연방기금금리를 약간 하회하는 자금조달 비용과 지수 연동 예금에 대한 유리한 헤징에 의해 뒷받침된다. 비이자수익은 5~10% 성장할 것으로 예상되며, 운영비용은 진행 중인 디지털, 부동산 및 예금 부문 투자를 포함하여 1억8,900만~1억9,100만 달러 범위를 목표로 한다. 이러한 가정 하에 유형자기자본이익률은 유형자본이 점진적으로 구축됨에 따라 약 16%로 추세할 것으로 예상된다.

요약하면, 메트로폴리탄 뱅크 홀딩의 실적 발표는 강력한 대출 및 예금 성장, 견고한 마진 프로필, 개선되는 효율성을 활용하여 수익을 높이는 동시에 자본 및 신용 리스크를 신중하게 관리하는 은행의 모습을 그렸다. 일회성 항목, 높은 조기상환, 낮은 수수료 수익, 증가하는 전환 비용이 일부 복잡성과 단기 압박을 추가하지만, 기저 프랜차이즈 모멘텀은 견고해 보인다. 투자자들에게 이 이야기는 규율 있는 예금 기반 성장과 더 높은 수익률로 가는 신뢰할 수 있는 경로를 보여주며, 금리에 대한 민감성과 디지털 및 시장 확장 이니셔티브 실행 필요성에 의해 조절된다.