넷플릭스 주가 상승세... 애널리스트들 추가 상승 여력 주목

NFLX 주가는 지난주 약 3.1% 하락했으며, 지난 한 달간 약 8.7% 하락세를 이어갔고, 지난 1년간 약 10.5% 하락했다. 이러한 최근의 부진한 실적에도 불구하고 월가 애널리스트들은 긍정적인 입장을 보이고 있으며, "적극 매수" 컨센서스와 평균 12개월 목표주가 115.94달러를 제시하고 있다. 이는 최근 종가 85.36달러 대비 의미 있는 상승 여력을 시사하는 것으로, 넷플릭스가 성장 계획을 실행하고 워너브라더스(WB) 인수 계획과 관련된 통합 리스크를 잘 관리할 경우 달성 가능한 수준이다.

월가의 낙관적인 전망은 모건스탠리의 벤저민 스윈번이 2026년 1월 21일 넷플릭스에 대해 매수(비중확대) 의견을 재확인하고 목표주가 110달러를 제시한 데서 잘 드러난다. 스윈번의 목표주가는 현재 수준 대비 완만한 상승 여력을 나타내며, 넷플릭스가 세계 최대 스트리밍 사업을 확장하면서 2028년까지 연간 20% 이상의 조정 주당순이익 성장을 달성할 것이라는 낙관적 전망에 기반하고 있다. 그는 넷플릭스의 강력하고 개선되는 수익률, 마진 확대, 지속적인 혁신을 강조하며, 특히 광고 부문에서 2025년 전년 대비 100% 이상 성장하고 2026년 매출 30억 달러를 초과할 것으로 예상되는 사업을 빠르게 구축하고 있다고 평가했다.

스윈번은 워너브라더스 인수가 리스크를 수반하지만 시장이 이러한 우려를 대부분 반영했다고 주장하며, 넷플릭스의 선행 주가수익비율이 2025년 중반 45배 이상에서 현재 20배 중반으로 하락했다고 지적했다. 그의 견해에 따르면 인수 후 매출의 80% 이상이 여전히 스트리밍에서 발생할 것이며, 이번 거래는 궁극적으로 GAAP 기준 주당순이익에 긍정적으로 작용하고 콘텐츠 지출 대비 수익률을 개선할 수 있다. 그는 넷플릭스가 운영비 증가와 10% 콘텐츠 비용 증가율을 반영해 2026년 가이던스가 이전 전망을 소폭 하회하도록 추정치를 조정했지만, 회사가 연간 가이던스를 충족하거나 상회하는 강력한 실적을 보여왔다고 강조했다. 팁랭크스에서 11,984명의 애널리스트 중 808위, 성공률 54.0%, 평균 수익률 10.6%를 기록한 스윈번은 장기 투자자들에게 매력적인 위험 대비 수익 구조를 제공한다고 평가했다.

또 다른 낙관론자는 BMO캐피털마켓의 브라이언 피츠로, 2026년 1월 21일 넷플릭스에 대한 매수(비중확대) 의견을 재확인하고 목표주가를 143달러에서 135달러로 조정했다. 피츠는 넷플릭스가 2025년 4분기 견조한 실적을 달성했으며, 북미와 유럽·중동·아프리카 지역의 강세에 힘입어 매출과 영업이익이 각각 컨센서스를 0.7%, 2.6% 상회했다고 언급했다. 회사의 2026년 초기 매출 전망인 507억~517억 달러는 중간값 기준으로 컨센서스를 소폭 상회했지만, 31.5% 영업이익률 가이던스는 넷플릭스가 2026년 콘텐츠 상각 지출을 2025년 7%에서 10%로 가속화할 계획임에 따라 컨센서스 32.7%에 미치지 못했다. 넷플릭스는 더 이상 구독자 수를 정기적으로 보고하지 않지만, 경영진은 구독자 수가 3억 2,500만 명을 넘어섰으며 전 세계 시청자가 10억 명에 근접하고 있다고 강조했다.

피츠는 광고를 주요 성장 동력으로 강조하며, 넷플릭스가 2024년 250% 이상 성장한 후 2026년 광고 매출이 "약 두 배" 증가해 30억 달러에 달할 것으로 예상하고 있으며, 이는 2026년 전체 매출의 약 6%, 예상 매출 증가분 60억 달러의 약 4분의 1을 차지할 것이라고 밝혔다. 그는 넷플릭스가 광고 기회의 초기 단계에 있다고 보며, 2025년 하반기 플랫폼에서 960억 시간이 시청된 것을 근거로 장기적으로 대규모 광고 사업을 구축할 잠재력이 있다고 평가했다. 회사가 2026년 약 190억 달러의 콘텐츠 투자를 계획하고 있으며 277억 5,000만 달러의 워너브라더스 인수 제안을 전액 현금으로 전환해 필요한 현금을 확보하기 위해 자사주 매입을 중단했지만, 피츠는 규모의 경제 효과가 발생하고 지상파 TV 예산이 계속 온라인으로 이동함에 따라 영업이익률 확대 경로가 여전히 존재한다고 본다. 팁랭크스에서 11,984명의 애널리스트 중 265위, 성공률 69.3%, 평균 수익률 16.7%를 기록한 피츠는 넷플릭스가 업계가 진화함에 따라 장기적인 점유율 확대에 가장 유리한 위치에 있는 스트리밍 기업이라고 주장했다. 주식 등급을 놓치지 마세요. 팁랭크스의 월가 최고 애널리스트 페이지에서 모든 최신 등급을 확인하세요.